當(dāng)美國(guó)對(duì)他國(guó)是否操縱匯率做出認(rèn)定時(shí)，就已經(jīng)是在反映其自身的保護(hù)主義傾向，而且也超越了其自身行使國(guó)家主權(quán)的范疇,。

美國(guó)財(cái)政部于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月5日下午宣布把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，聲明中表示,，“在特朗普總統(tǒng)的支持下”，財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽已經(jīng)認(rèn)定中國(guó)是一個(gè)匯率操縱國(guó)。

就在前一天，人民幣兌美元匯率離岸,、在岸雙雙跌破7元的心理關(guān)口，創(chuàng)下了11年的最大跌幅,。

其實(shí)對(duì)于人民幣匯率下跌，早在兩個(gè)月前我就曾指出：“人民幣中短期而言,，會(huì)維持在6.5～7.5（即7的正負(fù)偏差10%之內(nèi)）這一相對(duì)合理的區(qū)間,。與此同時(shí)，人民幣匯率雙向波動(dòng),、市場(chǎng)預(yù)期分化明顯,，匯率彈性增強(qiáng)?！睍r(shí)至今日,，我仍堅(jiān)持這個(gè)判斷。

也就是說(shuō),，人民幣匯率的浮動(dòng)有自己的韌性,，恐非刻意為之。此番,，特朗普政府把中國(guó)定為匯率操縱國(guó),，目的在于以破7為由頭再次施壓，說(shuō)到底仍是貿(mào)易摩擦的延續(xù),，甚至是某種程度上的升級(jí),。

美國(guó)的態(tài)度很明顯：我就和你“杠上了”。但其實(shí),，當(dāng)美國(guó)對(duì)他國(guó)是否操縱匯率做出認(rèn)定時(shí),，就已經(jīng)是在反映其自身的保護(hù)主義傾向，而且也超越了其自身行使國(guó)家主權(quán)的范疇,。之前在1992-1994年間,，美國(guó)曾5次將中國(guó)認(rèn)定為匯率操縱國(guó)，盡管一直未付諸實(shí)際行動(dòng),，但借此敲打他國(guó)的威脅聲音始終未斷,。

時(shí)隔25年，美國(guó)再次給中國(guó)貼上“匯率操縱”的標(biāo)簽,，甚至根據(jù)單日價(jià)格浮動(dòng)就急匆匆地“降罪”,，放在目前的中美關(guān)系以及特朗普的行事作風(fēng)背景下，幾乎是可以預(yù)料的,。先扣上一頂大帽子,，再借此增加談判籌碼，這又是特朗普“極限施壓”的老招數(shù),。

接下來(lái),，不排除特朗普政府會(huì)進(jìn)一步升級(jí)談判難度,，甚至單方面作出一系列制裁措施，對(duì)此,，我們既要做好充分準(zhǔn)備,，也不必過(guò)于悲觀。

不過(guò)值得注意的是,，鑒于美元在國(guó)際貿(mào)易中的特殊地位,，美國(guó)對(duì)中國(guó)“匯率操縱國(guó)”的認(rèn)定，其實(shí)也是在向貿(mào)易體系中的其他國(guó)家施壓,。

我曾經(jīng)與前美聯(lián)儲(chǔ)高官有過(guò)一次對(duì)話,，談到“匯率操縱”的問(wèn)題，對(duì)方表示,，在目前的美中關(guān)系中,，這個(gè)名稱毫無(wú)意義。鑒于目前兩國(guó)的緊張局勢(shì),，特朗普意在利用這一點(diǎn)來(lái)爭(zhēng)取更多關(guān)稅,。真正的問(wèn)題在于其他地區(qū)對(duì)這一認(rèn)定如何反應(yīng)，如果他國(guó)并未認(rèn)定的話,，美國(guó)將陷入孤立,。

說(shuō)到底，匯率只是手段,，經(jīng)濟(jì)才是目的,。從美國(guó)的角度看，它要給中國(guó)潑這盆水,，也是要以匯率為手段最終干擾國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì),。

借用中國(guó)人民銀行對(duì)此次人民幣破“7”的回應(yīng)，人民幣匯率走勢(shì),，長(zhǎng)期取決于基本面,。中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，制造業(yè)門類齊全,，產(chǎn)業(yè)體系較為完善,，出口部門競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，進(jìn)口依存度適中,，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)國(guó)際收支有很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用,，外匯市場(chǎng)自身會(huì)找到均衡。

對(duì)人民幣正常的“潮起潮落”上綱上線地視作“匯率操縱”,，是“欲加之罪”,，也不過(guò)是什么問(wèn)題都政治化路數(shù)的重演。

□陳思進(jìn)（資深金融風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn))