【與現(xiàn)有的主板,、中小板,、創(chuàng)業(yè)板相比，擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)融資潛力與科技含量的關聯(lián)度更高,?！?/p>

3月22日,，上交所披露首批申請科創(chuàng)板上市的9家企業(yè)名單,，分別為晶晨半導體,、睿創(chuàng)微納、天奈科技,、江蘇北人、利元亨,、寧波容百,、和艦芯片、安翰科技,、科前生物,。首批獲得受理的9家公司的相關信息，向市場傳遞出重要的信息,，與現(xiàn)有的主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板相比,，擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)融資潛力與科技含量的關聯(lián)度更高,。

首先，科創(chuàng)板首批受理的9家公司,，確實體現(xiàn)了《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引》（簡稱《推薦指引》）的精神,。《推薦指引》明確要求,，保薦機構應當重點推薦七大領域的科技創(chuàng)新企業(yè),，包括新一代信息技術、高端裝備,、新材料,、新能源、節(jié)能環(huán)保,、生物醫(yī)藥和符合科創(chuàng)板定位的其他領域,。首批獲受理的9家企業(yè)均為重點推薦領域的科技創(chuàng)新企業(yè),。其中包括，新一代信息技術領域有3家,，高端裝備和生物醫(yī)藥各2家,，新材料和新能源各1家。

其次,，在科創(chuàng)板首批受理的9家公司中,，虧損企業(yè)只有和艦芯片一家，表明虧損企業(yè)上市不會成為科創(chuàng)板的主流,。與現(xiàn)有的主板,、中小板和創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板的上市條件更為寬松,，更具包容性,。其中很重要的一條就是，科創(chuàng)板允許虧損企業(yè)上市,。因此,，很多投資者對科創(chuàng)板IPO企業(yè)的質量仍存在一定的懷疑態(tài)度，擔心虧損企業(yè)大量上市后,，會影響科創(chuàng)板上市公司的整體質量,。

上述9家公司發(fā)布的招股書顯示，目前只有和艦芯片一家公司是虧損企業(yè),，2018年度虧損26億元,，扣非后凈利潤虧損1.46億元。不過,，該公司2018年度實現(xiàn)營業(yè)收入36.94億元,。公司主要從事12英寸及8英寸晶圓研發(fā)制造業(yè)務，為全球知名芯片設計公司提供中高端芯片的研發(fā)制造服務,。公司目前最先進的制程為28nm,，為全球少數(shù)完全掌握28nm Poly-SiON和HKMG雙工藝方法的晶圓制造企業(yè)之一。盡管和艦芯片是一家虧損企業(yè),，但公司的營收規(guī)模并不低,，科技含量也不是太差。這至少表明兩點：1,、科創(chuàng)板是有門檻的,，并非任何一家虧損企業(yè)都可在科創(chuàng)板輕松上市；2,、只要企業(yè)有一定的科技含量和市場規(guī)模,，即使暫時虧損，也有機會登陸科創(chuàng)板,，解決資金瓶頸問題,。

第三,，從9家公司的擬募資金額來看，展現(xiàn)了科創(chuàng)板較為強大的融資能力,。上交所披露的公開資料顯示,，上述9家公司合計擬融資金額為109.88億元，相當于每家公司平均募資12.21億元,。其中,，和艦芯片的擬融資額最高，達到25億元,；科前生物居次席,，擬融資17.47億元；容百科技擬融資16億元,，排名第三,。科創(chuàng)板首批9家申報公司的募資水平,，已經(jīng)超過目前A股市場的平均募資水平,。數(shù)據(jù)顯示，2017年共有436家公司發(fā)行A股,，募資總額為2304億元,，平均每家公司募資5.28億元。2018年共有106家公司發(fā)行A股,，募資總額1402億元，平均每家公司募資13.23億元,。不過,，2018年僅工業(yè)富聯(lián)一家公司的融資額就超過270億元，前五大IPO融資額高達495億元,。如果剔除前五大IPO的募資額,，2018年其他101只新股的平均募資額僅為8.98億元?？苿?chuàng)板首批受理的9家公司平均募資額就已達到12.21億元,，已經(jīng)展現(xiàn)出強大的募資能力。

此外,，科創(chuàng)板的包容性更強,。在科創(chuàng)板籌備過程中，曾有市場傳言稱,，科創(chuàng)板上市公司將以北京,、上海、深圳等一線城市的科技企業(yè)為主,。但從上交所公布的首批已獲受理的9家公司的地域分布來看,，傳言不攻自破,。9家公司中，江蘇企業(yè)有3家,，分別為和艦芯片,、天奈科技、江蘇北人,；湖北有2家,，為安翰科技、科前生物,；浙江有1家,，為寧波容百；廣東有1家,，為利元亨,；山東有1家，為睿創(chuàng)微納,；上海有1家,，為晶晨半導體。首批名單傳遞出“科創(chuàng)板更具包容性”的信息,，對全國科創(chuàng)企業(yè)都具有積極的提振作用,。

□皮海洲（財經(jīng)評論人）