解決金融“脫實(shí)向虛”問題,，應(yīng)當(dāng)從兩個(gè)方面入手,。一是要真正讓金融機(jī)構(gòu)把資金投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，其中中小企業(yè)是重點(diǎn)。二是要優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu),，不僅新增信貸資金要向中小企業(yè)傾斜，存量信貸資金也要調(diào)整一部分投向中小企業(yè)，從而改善信貸資金結(jié)構(gòu),。

去年下半年,，銀行新增資金的一大半都來自于個(gè)人房貸，更需要資金支持的實(shí)體經(jīng)濟(jì),、尤其是中小企業(yè)很難得到金融機(jī)構(gòu)的關(guān)照,，不少企業(yè)只能求助于地下金融，導(dǎo)致非法集資等日益猖獗,。中國人民銀行日前發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》透露,，目前各類資金過度流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象得到初步遏制，個(gè)人住房貸款加速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)趨于緩和,。

在各類政策和手段的干預(yù)下,，資金向房地產(chǎn)領(lǐng)域流動(dòng)的速度有所放緩，不過這只是初步解決了“過度”問題,，資金向房地產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的矛盾仍然比較突出,。更重要的是，金融“脫實(shí)向虛”不只是資金向房地產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移這么簡(jiǎn)單,，一些看起來流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的資金,，經(jīng)過幾道程序以后，也轉(zhuǎn)道到了房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域——直接轉(zhuǎn)移只是一個(gè)方面,，間接轉(zhuǎn)移也是不可忽視的因素,。

現(xiàn)在，不少大型企業(yè)都建立了自己的金融公司,、投資公司并開展金融業(yè)務(wù),，這一方面是為了更好地在企業(yè)范圍內(nèi)配置資金資源，集中調(diào)度和使用資金,，提高資金使用效率,，另一方面是利用金融公司開展金融業(yè)務(wù)，包括投資,、理財(cái),、拆借資金等。大型企業(yè)設(shè)立的金融公司,，很多也在進(jìn)行著各種各樣的資金體外循環(huán),，甚至不惜利用與銀行的談判優(yōu)勢(shì)，低利息拿資金,、高利息放資金,，賺取利息差。如此一來,，真正需要資金的實(shí)體企業(yè),、中小企業(yè)還怎么能夠從銀行獲得資金呢,？

這也意味著，就算金融機(jī)構(gòu)向房地產(chǎn)領(lǐng)域過度放貸的問題解決了,，金融機(jī)構(gòu)能夠給實(shí)體經(jīng)濟(jì)放貸了,，但是放貸的結(jié)構(gòu)如何，仍然是需要密切關(guān)注和高度重視的問題,。多數(shù)金融機(jī)構(gòu)并不愿意給中小企業(yè)放貸,，所謂支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更多的只是給大型實(shí)體企業(yè)提供資金,。從目前的實(shí)際情況來看,，大型實(shí)體企業(yè)多數(shù)是不缺錢的，尤其是央企,，更是資金實(shí)力雄厚,，富余資金很多，再從銀行獲得資金,，就只能轉(zhuǎn)道到其他方面,，賺取利息差。表面上的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),，實(shí)質(zhì)仍是“脫實(shí)向虛”,，所不同的是，操作主體發(fā)生了變化,，從銀行變成了企業(yè),。

近年來,，不少大型企業(yè)還都有房地產(chǎn)業(yè)務(wù),，如當(dāng)年承諾退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的78家央企，至今大多仍沒有退出,，仍然在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù),。企業(yè)在內(nèi)部資金調(diào)度過程中，是否會(huì)在外部融資壓力加大的情況下,，通過內(nèi)部調(diào)劑的方式解決呢,？而企業(yè)金融公司的資金，則通過銀行取得,，不等于銀行資金又轉(zhuǎn)入到房地產(chǎn)領(lǐng)域了嗎,？

解決金融“脫實(shí)向虛”的問題，重點(diǎn)之一應(yīng)當(dāng)放在中小企業(yè)身上,，要注意在銀行的信貸資金中,，到底有多少是提供給中小企業(yè)的，尤其是新增信貸資金,，有沒有提高中小企業(yè)的占比,，提高了多少，等等。盡管有關(guān)方面一再強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持力度,，并用大量數(shù)據(jù)說明金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度加大了,，但實(shí)際情況可能不如數(shù)據(jù)表現(xiàn)的那么美好，中小企業(yè)融資難,、融資貴的矛盾仍未有根本緩解,，有的中小企業(yè)的融資難度甚至更大了，成本也更高了,。

在金融政策的作用下,，各類資金過度流向房地產(chǎn)的現(xiàn)象如果能夠得到初步遏制，當(dāng)然是一個(gè)好現(xiàn)象,，但金融“脫實(shí)向虛”不只是資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域那么簡(jiǎn)單,。解決金融“脫實(shí)向虛”問題，應(yīng)當(dāng)從兩個(gè)方面入手,。一是要真正讓金融機(jī)構(gòu)把資金投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，其中中小企業(yè)是重點(diǎn)。如果中小企業(yè)能夠得到金融機(jī)構(gòu)的高度重視和關(guān)注,，那么資金“脫實(shí)向虛”的問題也就基本解決,，中小企業(yè)融資難、融資貴的矛盾也就緩和了,。二是要優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu),，不僅新增信貸資金要向中小企業(yè)傾斜，存量信貸資金也要調(diào)整一部分投向中小企業(yè),，從而改善信貸資金結(jié)構(gòu),。

只有實(shí)現(xiàn)了這兩個(gè)目標(biāo)，金融“脫實(shí)向虛”的問題才能得到較好解決,，在此基礎(chǔ)上,，再提升直接融資的比例，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難,、融資貴的問題也可望得到全面解決,。