摘要：本文首先從支付機構(gòu)的演進出發(fā),，剖析了支付機構(gòu)從支付通道發(fā)展為虛擬賬戶的轉(zhuǎn)變過程，并解釋了虛擬賬戶為監(jiān)管帶來的風(fēng)險和困擾,?！豆芾磙k法》的出臺，將虛擬賬戶功能限制于小額支付領(lǐng)域,，能夠防范有關(guān)風(fēng)險,。同時，通過賬戶分類,、支付機構(gòu)分類等方法,，也為未來的創(chuàng)新預(yù)留了空間。最后,，本文還分析了新規(guī)實施對互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)帶來的影響,。

支付機構(gòu)演進

互聯(lián)網(wǎng)支付（或稱網(wǎng)絡(luò)支付）最早于1990年代末期由銀行開辦，是當(dāng)時網(wǎng)上銀行的主要功能之一,。早期電子商務(wù)是網(wǎng)上下單,、線下匯款（銀行或郵政匯款），互聯(lián)網(wǎng)支付的出現(xiàn),，極大便利了電子商務(wù)的交易環(huán)節(jié),，使電子商務(wù)步入快速發(fā)展軌道。

此后,，開通互聯(lián)網(wǎng)支付功能的銀行越來越多,，電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量也在增加，操作層面上出現(xiàn)了一個較為麻煩的問題：每家電子商務(wù)網(wǎng)站要與每家銀行接洽,，開通該銀行的支付網(wǎng)關(guān),，以便能在本網(wǎng)站使用該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付功能。這種模式的議價成本過于高昂,，所以催生了第三方支付機構(gòu)的出現(xiàn),。

早期的第三方支付機構(gòu)以首信易支付等公司為代表，主要是起到一個“超級網(wǎng)關(guān)”的作用,。即,，電子商務(wù)網(wǎng)站只要與支付機構(gòu)合作，接入其網(wǎng)關(guān),。然后,，其網(wǎng)關(guān)上再接通多家銀行的支付網(wǎng)關(guān)。具體到用戶操作上,，則是下了訂單后,，選擇支付機構(gòu),，然后便彈出支付機構(gòu)的頁面，上面有可供選擇的多家銀行列表,，選擇某銀行后,，進入該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付界面，完成支付,。

所以,，支付機構(gòu)最初是起到超級網(wǎng)關(guān)的作用，作為中介性的支付通道,，便利了電子商務(wù)交易,。支付機構(gòu)本身不涉及資金，也無虛擬賬戶功能,。

2003年,，阿里巴巴開辦淘寶網(wǎng)，進軍C2C電子商務(wù)行業(yè),。C2C的交易雙方是互不相識的個人用戶,，為解決交易雙方的信用問題，淘寶網(wǎng)推出了帶有虛擬賬戶功能的第三方支付工具支付寶,，買家支付款項先由支付寶凍結(jié),，待賣方收貨無誤后再確認收貨，款項解凍,，記入支付寶虛擬賬戶中,。虛擬賬戶中的余額可提現(xiàn)，也可用于購物消費,。

虛擬賬戶（支付賬戶）的出現(xiàn),，使支付機構(gòu)不再僅僅是支付通道，而擁有了賬戶體系,，改變了支付行業(yè)的生態(tài)格局,，并使支付機構(gòu)觸及了客戶資金，從而引起了監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注,。為此,，央行于2010年頒布了《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，開始對非金融支付機構(gòu)施行監(jiān)管,，并采用牌照制。

監(jiān)管取向：控制風(fēng)險

在此后的幾年中,，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)不斷發(fā)展,，技術(shù)手段日新月異，不斷有新問題產(chǎn)生,。因此,，央行結(jié)合最新的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管精神,，重新起草了監(jiān)管文件，于2015年7月31日在其網(wǎng)站公布了《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》,，正式面向社會征求意見,。然后，該文已于近期完成意見征求與修改,，正式頒布（后文簡稱《管理辦法》）,。

該《管理辦法》傳達了明確的監(jiān)管意見：鼓勵支付機構(gòu)定位于支付通道，限制賬戶功能,，賬戶功能僅限于小額支付,。

正如前文所述，支付寶公司創(chuàng)新了支付業(yè)務(wù),，在國內(nèi)開創(chuàng)了虛擬的支付賬戶的模式,，這確實為用戶帶來了較大便利。但這卻改變了我國現(xiàn)行的“央行—銀行”二級賬戶體系,，在未來有可能帶來其他風(fēng)險或困擾,。

所謂的“央行—銀行”二級賬戶體系，是指居民（法人或自然人）在銀行開立結(jié)算賬戶,，銀行再在央行開立備付金賬戶,。居民之間的結(jié)算，由銀行賬戶體系完成,，而因此導(dǎo)致的銀行間的債務(wù)債權(quán)關(guān)系,，則由銀行開在央行的賬戶體系完成清算。

二級賬戶體系是我國支付結(jié)算體系的基本結(jié)構(gòu),，其中銀行間清算目前仍由央行控制,，這有助于“維護支付體系安全、防范系統(tǒng)性風(fēng)險,、提高支付效率,、樹立公眾對支付體系的信心”。由于清算系統(tǒng)是后臺系統(tǒng),，不是前端服務(wù),，因此對用戶體驗沒有刻意要求，但對系統(tǒng)穩(wěn)定性,、可靠性,、高效性、安全性要求極高,，央行將其視為金融的基礎(chǔ)設(shè)施,，或稱公共服務(wù)，依然未允許市場化開辦（銀行卡清算除外）。

但支付機構(gòu)虛擬賬戶的出現(xiàn),，相當(dāng)于在銀行賬戶之下,，又增設(shè)了一層，形成了“央行—銀行—支付機構(gòu)”的三級賬戶體系,。用戶在支付機構(gòu)開立了虛擬賬戶,，支付機構(gòu)再將用戶備付金存入其在銀行開設(shè)的賬戶。虛擬賬戶本質(zhì)上是支付機構(gòu)的銀行賬戶的子賬戶,。因此,，這是三級賬戶體系。

這種情況,，可能會帶來以下幾點風(fēng)險或困擾：

（1）虛擬賬戶可能較難嚴格落實賬戶實名制,。我國監(jiān)管辦法規(guī)定，銀行賬戶嚴格實施實名制,。理論上,，監(jiān)管部門也要求支付機構(gòu)的虛擬賬戶實施實名制，但由于支付機構(gòu)眾多,，參差不齊,，監(jiān)管難度極大，因此其實名制的落實難度遠大于銀行賬戶（即使銀行賬戶的實名制,，目前也未充分落實）,。賬戶不實名，有可能發(fā)生冒充他人進行不法行為等風(fēng)險,。

（2）監(jiān)管當(dāng)局難以追蹤虛擬賬戶資金和交易情況,。在支付機構(gòu)的不同虛擬賬戶之間發(fā)生的交易行為，將完全不被銀行所獲知（支付機構(gòu)“銀行化”）,，也繞開了銀行間清算系統(tǒng)（支付機構(gòu)“銀聯(lián)化”）,，甚至不被其他監(jiān)管當(dāng)局所獲知，這也給不法行為提供了空間,，有可能發(fā)生洗錢等風(fēng)險,。此外，其他交易信息也僅被支付機構(gòu)壟斷,，不利于銀行等單位對用戶信息的掌握,。

（3）貨幣統(tǒng)計量出現(xiàn)誤差。在存在虛擬賬戶的情況下,，支付機構(gòu)將備付金存至銀行,，形成了一筆存款貨幣。而虛擬賬戶中又有一筆相同金額的余額,，可用于支付結(jié)算,。若支付機構(gòu)未將全部客戶資金嚴格納入銀行托管,，而拿其中一部分用于他途，則會產(chǎn)生擴大實際貨幣流通量的情況,。

（4）支付機構(gòu)經(jīng)營失敗的風(fēng)險。用戶將資金“存”于支付機構(gòu)的虛擬賬戶中,，并不是存款,，而是用戶對支付機構(gòu)的預(yù)付款，是商業(yè)信用,，不受《存款保險條例》保護,，如果支付機構(gòu)經(jīng)營失敗，或發(fā)生其他挪用資金的不法行為,，則會導(dǎo)致用戶損失,。但實際中，很多用戶可能并沒意識到這類風(fēng)險,。

基于上述種種風(fēng)險,，監(jiān)管當(dāng)局有必要對虛擬賬戶加以適當(dāng)管制，以控制可能的風(fēng)險,。而鼓勵支付機構(gòu)更多采用支付通道（包括銀行網(wǎng)關(guān),、快捷支付等）的形式，以基于銀行賬戶的方式實現(xiàn)支付,，并致力于為用戶提供便利的互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù),。

監(jiān)管取向：適度靈活

但是，考慮到虛擬賬戶確實較為便利,，尤其在小額,、零散、快捷的支付場景中,，具有較為獨特的優(yōu)勢,。因此，監(jiān)管當(dāng)局也放開一定的口子,，允許在一定限額的情況下,，風(fēng)險敞口可控的情況下，適度放開虛擬賬戶功能,。并根據(jù)差異化監(jiān)管的原則,，允許部分合規(guī)性水平較高的支付機構(gòu)進一步提高業(yè)務(wù)靈活性。

基于此原則,，最新的《管理辦法》將支付賬戶按照身份核對方式的不同,，劃分為三類，分別為Ⅰ類,、Ⅱ類,、Ⅲ類，對應(yīng)不同的功能。具體為：

上述所謂的“外部渠道驗證身份”,，包括所有運營著個人身份信息的數(shù)據(jù)系統(tǒng),，比如公安、社保,、民政,、住建、交通,、工商,、教育、財稅等政府部門,，或者商業(yè)銀行,、保險公司、證券公司,、征信機構(gòu),、移動運營商、鐵路公司,、航空公司,、電力公司、自來水公司,、燃氣公司等單位,。可以說,，驗證渠道是非常多樣的,，實現(xiàn)多個交叉驗證，使支付賬戶升級為Ⅲ類賬戶并不困難,。并且,，驗證工作由支付機構(gòu)的系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫單位對接完成，用戶只需提交信息即可,，并不繁瑣,。

《管理辦法》還對支付機構(gòu)實施了分類管理，對評定為較高類別且實名制落實較好的支付機構(gòu)（“乖孩子”）,，在客戶身份驗證方式,、支付賬戶轉(zhuǎn)賬功能、支付賬戶單日交易限額,、銀行卡快捷支付驗證方式,、個人賣家管理等方面，提升了監(jiān)管彈性和靈活性,。而對于表現(xiàn)不佳的支付機構(gòu),，則加強監(jiān)管,，提升信息披露要求。

《管理辦法》較此前的征求意見稿,，監(jiān)管分類更為細化,，分類措施更為靈活，尤其對表現(xiàn)優(yōu)異的支付機構(gòu),，給予較大的“監(jiān)管優(yōu)惠”,。在某種程度上而言，這是在兼顧風(fēng)險管控有前提下,，給予的靈活性，也是給予“乖孩子”的一種信任,，為創(chuàng)新活動留出一定的空間,。

行業(yè)格局展望

結(jié)合目前《管理辦法》來看，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)未來可能發(fā)生兩點重大變化,，值得監(jiān)管當(dāng)局注意：

一,、行業(yè)龍頭地位進一步加強

《管理辦法》對支付機構(gòu)實施分類管理，對“乖孩子”給予獎勵和信任（“監(jiān)管優(yōu)惠”）,，允許其提高靈活性,，創(chuàng)新空間較大。而對于其他表現(xiàn)不佳的機構(gòu),，則加強監(jiān)管,。該監(jiān)管方式毫無疑問會導(dǎo)致行業(yè)格局更加集聚化，行業(yè)龍頭地位進一步加強,。

目前,，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)市場格局已初步形成寡頭壟斷局面。根據(jù)艾瑞咨詢（iResearch）數(shù)據(jù),，2014年互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)中,，龍頭企業(yè)支付寶的市占率接近50%，排名第二位的財付通占20%左右,，而后第三名是銀聯(lián)商務(wù)的11%,，之后的企業(yè)則市占率均很低，寡頭壟斷的局面初步形成,。在實施分類監(jiān)管后,，龍頭企業(yè)由于長期以來接受較為密切的媒體關(guān)注和較為嚴格的監(jiān)管，一般來說合規(guī)性較強,，將來也極有可能成為“乖孩子”,，從而獲得監(jiān)管靈活性和創(chuàng)新余地，未來的業(yè)務(wù)空間將會更大,，寡頭壟斷的局面有可能進一步加強,。而排名靠后的支付機構(gòu),，則發(fā)展更加艱難，甚至退出市場,。從某種程度上說,，如果市場參與者數(shù)量下降，則有助于減輕監(jiān)管難度,。

二,、非龍頭企業(yè)將集中于支付的上下游發(fā)展創(chuàng)新

排名靠后的支付機構(gòu)，尤其是一些未能獲取“監(jiān)管優(yōu)惠”,、監(jiān)管從嚴的公司,，發(fā)展支付業(yè)務(wù)將更加艱難。它們將致力于通過支付上下游的創(chuàng)新手段,，來獲取新的業(yè)務(wù)增長和利潤空間,。典型的做法包括：

（1）進入支付環(huán)節(jié)上游，拓展場景入口,。支付行業(yè)目前呈現(xiàn)一種產(chǎn)業(yè)鏈拉長的趨勢,，即支付環(huán)節(jié)與場景入口環(huán)節(jié)分離，形成兩個環(huán)節(jié),。比如,，支付寶公司提供了支付服務(wù)，但其上游是阿里巴巴旗下的電子商務(wù)平臺（淘寶,、天貓等）,，為其支付提供應(yīng)用場景，場景中產(chǎn)生交易行為,，才對支付服務(wù)產(chǎn)生需求,。很多小型支付機構(gòu)不具備阿里巴巴這樣的龐大的電子商務(wù)平臺，場景受限,，于是會向上游延伸,，與其他擁有場景的廠商（比如生活應(yīng)用服務(wù)商，也就是通稱的O2O應(yīng)用）合作,，或者設(shè)法謀取其他場景,，抓取交易的行為，從而為自身的支付業(yè)務(wù)創(chuàng)造空間,。在這種情況下,，可能會出現(xiàn)綜合性、跨行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用公司,，橫跨生活應(yīng)用,、支付乃至理財金融等功能，有可能會增加互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難度,。

（2）整合行業(yè)上下游數(shù)據(jù),，提供行業(yè)解決方案,。在導(dǎo)入場景之后，為客戶提供支付服務(wù),，促成交易行為,，并從中積累有用的數(shù)據(jù)。按照目前互聯(lián)網(wǎng)金融的通行做法,，積累數(shù)據(jù)是重要的環(huán)節(jié),，如果積累出足夠充分的大數(shù)據(jù)，可對其二次開發(fā),，挖掘其潛在價值,，用于精準(zhǔn)營銷，向用戶進一步提供其他產(chǎn)品與服務(wù),，其中也包括信貸,、理財?shù)冉鹑诜?wù)。如果對所在行業(yè)的數(shù)據(jù)有了充分積累,，還能夠為全行業(yè)上下游提供全套解決方案。這可能會涉及其他金融業(yè)務(wù),、征信業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的監(jiān)管,。