摘要：本文首先從支付機(jī)構(gòu)的演進(jìn)出發(fā)，剖析了支付機(jī)構(gòu)從支付通道發(fā)展為虛擬賬戶的轉(zhuǎn)變過(guò)程,，并解釋了虛擬賬戶為監(jiān)管帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和困擾,?！豆芾磙k法》的出臺(tái),，將虛擬賬戶功能限制于小額支付領(lǐng)域,，能夠防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí),，通過(guò)賬戶分類、支付機(jī)構(gòu)分類等方法,，也為未來(lái)的創(chuàng)新預(yù)留了空間。最后,，本文還分析了新規(guī)實(shí)施對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)帶來(lái)的影響,。

支付機(jī)構(gòu)演進(jìn)

互聯(lián)網(wǎng)支付（或稱網(wǎng)絡(luò)支付）最早于1990年代末期由銀行開辦，是當(dāng)時(shí)網(wǎng)上銀行的主要功能之一,。早期電子商務(wù)是網(wǎng)上下單,、線下匯款（銀行或郵政匯款），互聯(lián)網(wǎng)支付的出現(xiàn),，極大便利了電子商務(wù)的交易環(huán)節(jié),，使電子商務(wù)步入快速發(fā)展軌道。

此后,，開通互聯(lián)網(wǎng)支付功能的銀行越來(lái)越多,，電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量也在增加,，操作層面上出現(xiàn)了一個(gè)較為麻煩的問(wèn)題：每家電子商務(wù)網(wǎng)站要與每家銀行接洽，開通該銀行的支付網(wǎng)關(guān),，以便能在本網(wǎng)站使用該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付功能,。這種模式的議價(jià)成本過(guò)于高昂，所以催生了第三方支付機(jī)構(gòu)的出現(xiàn),。

早期的第三方支付機(jī)構(gòu)以首信易支付等公司為代表,，主要是起到一個(gè)“超級(jí)網(wǎng)關(guān)”的作用。即,，電子商務(wù)網(wǎng)站只要與支付機(jī)構(gòu)合作,，接入其網(wǎng)關(guān)。然后,，其網(wǎng)關(guān)上再接通多家銀行的支付網(wǎng)關(guān),。具體到用戶操作上，則是下了訂單后,，選擇支付機(jī)構(gòu),，然后便彈出支付機(jī)構(gòu)的頁(yè)面，上面有可供選擇的多家銀行列表,，選擇某銀行后,，進(jìn)入該銀行的互聯(lián)網(wǎng)支付界面，完成支付,。

所以,，支付機(jī)構(gòu)最初是起到超級(jí)網(wǎng)關(guān)的作用，作為中介性的支付通道,，便利了電子商務(wù)交易,。支付機(jī)構(gòu)本身不涉及資金，也無(wú)虛擬賬戶功能,。

2003年,，阿里巴巴開辦淘寶網(wǎng)，進(jìn)軍C2C電子商務(wù)行業(yè),。C2C的交易雙方是互不相識(shí)的個(gè)人用戶,，為解決交易雙方的信用問(wèn)題，淘寶網(wǎng)推出了帶有虛擬賬戶功能的第三方支付工具支付寶,，買家支付款項(xiàng)先由支付寶凍結(jié),，待賣方收貨無(wú)誤后再確認(rèn)收貨，款項(xiàng)解凍,，記入支付寶虛擬賬戶中,。虛擬賬戶中的余額可提現(xiàn)，也可用于購(gòu)物消費(fèi),。

虛擬賬戶（支付賬戶）的出現(xiàn),，使支付機(jī)構(gòu)不再僅僅是支付通道,，而擁有了賬戶體系，改變了支付行業(yè)的生態(tài)格局,，并使支付機(jī)構(gòu)觸及了客戶資金,，從而引起了監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。為此,，央行于2010年頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》,，開始對(duì)非金融支付機(jī)構(gòu)施行監(jiān)管，并采用牌照制,。

監(jiān)管取向：控制風(fēng)險(xiǎn)

在此后的幾年中,，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)不斷發(fā)展，技術(shù)手段日新月異,，不斷有新問(wèn)題產(chǎn)生,。因此，央行結(jié)合最新的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管精神,，重新起草了監(jiān)管文件,，于2015年7月31日在其網(wǎng)站公布了《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，正式面向社會(huì)征求意見(jiàn),。然后,，該文已于近期完成意見(jiàn)征求與修改，正式頒布（后文簡(jiǎn)稱《管理辦法》）,。

該《管理辦法》傳達(dá)了明確的監(jiān)管意見(jiàn)：鼓勵(lì)支付機(jī)構(gòu)定位于支付通道,，限制賬戶功能，賬戶功能僅限于小額支付,。

正如前文所述,，支付寶公司創(chuàng)新了支付業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)開創(chuàng)了虛擬的支付賬戶的模式,，這確實(shí)為用戶帶來(lái)了較大便利,。但這卻改變了我國(guó)現(xiàn)行的“央行—銀行”二級(jí)賬戶體系，在未來(lái)有可能帶來(lái)其他風(fēng)險(xiǎn)或困擾,。

所謂的“央行—銀行”二級(jí)賬戶體系,，是指居民（法人或自然人）在銀行開立結(jié)算賬戶，銀行再在央行開立備付金賬戶,。居民之間的結(jié)算，由銀行賬戶體系完成,，而因此導(dǎo)致的銀行間的債務(wù)債權(quán)關(guān)系,，則由銀行開在央行的賬戶體系完成清算。

二級(jí)賬戶體系是我國(guó)支付結(jié)算體系的基本結(jié)構(gòu),，其中銀行間清算目前仍由央行控制,，這有助于“維護(hù)支付體系安全,、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、提高支付效率,、樹立公眾對(duì)支付體系的信心”,。由于清算系統(tǒng)是后臺(tái)系統(tǒng)，不是前端服務(wù),，因此對(duì)用戶體驗(yàn)沒(méi)有刻意要求,，但對(duì)系統(tǒng)穩(wěn)定性、可靠性,、高效性,、安全性要求極高，央行將其視為金融的基礎(chǔ)設(shè)施,，或稱公共服務(wù),，依然未允許市場(chǎng)化開辦（銀行卡清算除外）。

但支付機(jī)構(gòu)虛擬賬戶的出現(xiàn),，相當(dāng)于在銀行賬戶之下,，又增設(shè)了一層，形成了“央行—銀行—支付機(jī)構(gòu)”的三級(jí)賬戶體系,。用戶在支付機(jī)構(gòu)開立了虛擬賬戶,，支付機(jī)構(gòu)再將用戶備付金存入其在銀行開設(shè)的賬戶。虛擬賬戶本質(zhì)上是支付機(jī)構(gòu)的銀行賬戶的子賬戶,。因此,，這是三級(jí)賬戶體系。

這種情況,，可能會(huì)帶來(lái)以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)或困擾：

（1）虛擬賬戶可能較難嚴(yán)格落實(shí)賬戶實(shí)名制,。我國(guó)監(jiān)管辦法規(guī)定，銀行賬戶嚴(yán)格實(shí)施實(shí)名制,。理論上,，監(jiān)管部門也要求支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶實(shí)施實(shí)名制，但由于支付機(jī)構(gòu)眾多,，參差不齊,，監(jiān)管難度極大，因此其實(shí)名制的落實(shí)難度遠(yuǎn)大于銀行賬戶（即使銀行賬戶的實(shí)名制,，目前也未充分落實(shí)）,。賬戶不實(shí)名，有可能發(fā)生冒充他人進(jìn)行不法行為等風(fēng)險(xiǎn),。

（2）監(jiān)管當(dāng)局難以追蹤虛擬賬戶資金和交易情況,。在支付機(jī)構(gòu)的不同虛擬賬戶之間發(fā)生的交易行為，將完全不被銀行所獲知（支付機(jī)構(gòu)“銀行化”）,，也繞開了銀行間清算系統(tǒng)（支付機(jī)構(gòu)“銀聯(lián)化”）,，甚至不被其他監(jiān)管當(dāng)局所獲知,，這也給不法行為提供了空間，有可能發(fā)生洗錢等風(fēng)險(xiǎn),。此外,，其他交易信息也僅被支付機(jī)構(gòu)壟斷，不利于銀行等單位對(duì)用戶信息的掌握,。

（3）貨幣統(tǒng)計(jì)量出現(xiàn)誤差,。在存在虛擬賬戶的情況下，支付機(jī)構(gòu)將備付金存至銀行,，形成了一筆存款貨幣,。而虛擬賬戶中又有一筆相同金額的余額，可用于支付結(jié)算,。若支付機(jī)構(gòu)未將全部客戶資金嚴(yán)格納入銀行托管,，而拿其中一部分用于他途，則會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)大實(shí)際貨幣流通量的情況,。

（4）支付機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗的風(fēng)險(xiǎn),。用戶將資金“存”于支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶中，并不是存款,，而是用戶對(duì)支付機(jī)構(gòu)的預(yù)付款,，是商業(yè)信用，不受《存款保險(xiǎn)條例》保護(hù),，如果支付機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)失敗,，或發(fā)生其他挪用資金的不法行為，則會(huì)導(dǎo)致用戶損失,。但實(shí)際中,，很多用戶可能并沒(méi)意識(shí)到這類風(fēng)險(xiǎn)。

基于上述種種風(fēng)險(xiǎn),，監(jiān)管當(dāng)局有必要對(duì)虛擬賬戶加以適當(dāng)管制,，以控制可能的風(fēng)險(xiǎn)。而鼓勵(lì)支付機(jī)構(gòu)更多采用支付通道（包括銀行網(wǎng)關(guān),、快捷支付等）的形式,，以基于銀行賬戶的方式實(shí)現(xiàn)支付，并致力于為用戶提供便利的互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù),。

監(jiān)管取向：適度靈活

但是,，考慮到虛擬賬戶確實(shí)較為便利，尤其在小額,、零散,、快捷的支付場(chǎng)景中，具有較為獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。因此,，監(jiān)管當(dāng)局也放開一定的口子，允許在一定限額的情況下,，風(fēng)險(xiǎn)敞口可控的情況下,，適度放開虛擬賬戶功能。并根據(jù)差異化監(jiān)管的原則,，允許部分合規(guī)性水平較高的支付機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高業(yè)務(wù)靈活性,。

基于此原則，最新的《管理辦法》將支付賬戶按照身份核對(duì)方式的不同,，劃分為三類,，分別為Ⅰ類、Ⅱ類,、Ⅲ類,，對(duì)應(yīng)不同的功能。具體為：

上述所謂的“外部渠道驗(yàn)證身份”,，包括所有運(yùn)營(yíng)著個(gè)人身份信息的數(shù)據(jù)系統(tǒng),，比如公安、社保,、民政,、住建、交通,、工商,、教育、財(cái)稅等政府部門,，或者商業(yè)銀行,、保險(xiǎn)公司、證券公司,、征信機(jī)構(gòu),、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商、鐵路公司,、航空公司,、電力公司、自來(lái)水公司,、燃?xì)夤镜葐挝?。可以說(shuō),，驗(yàn)證渠道是非常多樣的,，實(shí)現(xiàn)多個(gè)交叉驗(yàn)證，使支付賬戶升級(jí)為Ⅲ類賬戶并不困難。并且,，驗(yàn)證工作由支付機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫(kù)單位對(duì)接完成,，用戶只需提交信息即可，并不繁瑣,。

《管理辦法》還對(duì)支付機(jī)構(gòu)實(shí)施了分類管理,，對(duì)評(píng)定為較高類別且實(shí)名制落實(shí)較好的支付機(jī)構(gòu)（“乖孩子”），在客戶身份驗(yàn)證方式,、支付賬戶轉(zhuǎn)賬功能,、支付賬戶單日交易限額、銀行卡快捷支付驗(yàn)證方式,、個(gè)人賣家管理等方面,，提升了監(jiān)管彈性和靈活性。而對(duì)于表現(xiàn)不佳的支付機(jī)構(gòu),，則加強(qiáng)監(jiān)管,，提升信息披露要求。

《管理辦法》較此前的征求意見(jiàn)稿,，監(jiān)管分類更為細(xì)化,，分類措施更為靈活，尤其對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異的支付機(jī)構(gòu),，給予較大的“監(jiān)管優(yōu)惠”,。在某種程度上而言，這是在兼顧風(fēng)險(xiǎn)管控有前提下,，給予的靈活性,，也是給予“乖孩子”的一種信任，為創(chuàng)新活動(dòng)留出一定的空間,。

行業(yè)格局展望

結(jié)合目前《管理辦法》來(lái)看,，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)未來(lái)可能發(fā)生兩點(diǎn)重大變化，值得監(jiān)管當(dāng)局注意：

一,、行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步加強(qiáng)

《管理辦法》對(duì)支付機(jī)構(gòu)實(shí)施分類管理,，對(duì)“乖孩子”給予獎(jiǎng)勵(lì)和信任（“監(jiān)管優(yōu)惠”），允許其提高靈活性,，創(chuàng)新空間較大,。而對(duì)于其他表現(xiàn)不佳的機(jī)構(gòu)，則加強(qiáng)監(jiān)管,。該監(jiān)管方式毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)導(dǎo)致行業(yè)格局更加集聚化,，行業(yè)龍頭地位進(jìn)一步加強(qiáng)。

目前,，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)市場(chǎng)格局已初步形成寡頭壟斷局面,。根據(jù)艾瑞咨詢（iResearch）數(shù)據(jù),，2014年互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)中，龍頭企業(yè)支付寶的市占率接近50%,，排名第二位的財(cái)付通占20%左右,，而后第三名是銀聯(lián)商務(wù)的11%，之后的企業(yè)則市占率均很低,，寡頭壟斷的局面初步形成,。在實(shí)施分類監(jiān)管后，龍頭企業(yè)由于長(zhǎng)期以來(lái)接受較為密切的媒體關(guān)注和較為嚴(yán)格的監(jiān)管,，一般來(lái)說(shuō)合規(guī)性較強(qiáng)，將來(lái)也極有可能成為“乖孩子”,，從而獲得監(jiān)管靈活性和創(chuàng)新余地,，未來(lái)的業(yè)務(wù)空間將會(huì)更大，寡頭壟斷的局面有可能進(jìn)一步加強(qiáng),。而排名靠后的支付機(jī)構(gòu),，則發(fā)展更加艱難，甚至退出市場(chǎng),。從某種程度上說(shuō),，如果市場(chǎng)參與者數(shù)量下降，則有助于減輕監(jiān)管難度,。

二,、非龍頭企業(yè)將集中于支付的上下游發(fā)展創(chuàng)新

排名靠后的支付機(jī)構(gòu)，尤其是一些未能獲取“監(jiān)管優(yōu)惠”,、監(jiān)管從嚴(yán)的公司,，發(fā)展支付業(yè)務(wù)將更加艱難。它們將致力于通過(guò)支付上下游的創(chuàng)新手段,，來(lái)獲取新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和利潤(rùn)空間,。典型的做法包括：

（1）進(jìn)入支付環(huán)節(jié)上游，拓展場(chǎng)景入口,。支付行業(yè)目前呈現(xiàn)一種產(chǎn)業(yè)鏈拉長(zhǎng)的趨勢(shì),，即支付環(huán)節(jié)與場(chǎng)景入口環(huán)節(jié)分離，形成兩個(gè)環(huán)節(jié),。比如,，支付寶公司提供了支付服務(wù)，但其上游是阿里巴巴旗下的電子商務(wù)平臺(tái)（淘寶,、天貓等）,，為其支付提供應(yīng)用場(chǎng)景，場(chǎng)景中產(chǎn)生交易行為,，才對(duì)支付服務(wù)產(chǎn)生需求,。很多小型支付機(jī)構(gòu)不具備阿里巴巴這樣的龐大的電子商務(wù)平臺(tái),，場(chǎng)景受限，于是會(huì)向上游延伸,，與其他擁有場(chǎng)景的廠商（比如生活應(yīng)用服務(wù)商,，也就是通稱的O2O應(yīng)用）合作，或者設(shè)法謀取其他場(chǎng)景,，抓取交易的行為,，從而為自身的支付業(yè)務(wù)創(chuàng)造空間。在這種情況下,，可能會(huì)出現(xiàn)綜合性,、跨行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用公司，橫跨生活應(yīng)用,、支付乃至理財(cái)金融等功能,，有可能會(huì)增加互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管難度。

（2）整合行業(yè)上下游數(shù)據(jù),，提供行業(yè)解決方案,。在導(dǎo)入場(chǎng)景之后，為客戶提供支付服務(wù),，促成交易行為,，并從中積累有用的數(shù)據(jù)。按照目前互聯(lián)網(wǎng)金融的通行做法,，積累數(shù)據(jù)是重要的環(huán)節(jié),，如果積累出足夠充分的大數(shù)據(jù)，可對(duì)其二次開發(fā),，挖掘其潛在價(jià)值,，用于精準(zhǔn)營(yíng)銷，向用戶進(jìn)一步提供其他產(chǎn)品與服務(wù),，其中也包括信貸,、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)。如果對(duì)所在行業(yè)的數(shù)據(jù)有了充分積累,，還能夠?yàn)槿袠I(yè)上下游提供全套解決方案,。這可能會(huì)涉及其他金融業(yè)務(wù)、征信業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的監(jiān)管,。