全國社?；鹄硎聲涨鞍l(fā)布消息，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，該理事會受廣東省政府委托,，投資運(yùn)營廣東城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。

早在消息未經(jīng)發(fā)布之前,，已有媒體報(bào)道過南方某省獲準(zhǔn)委托養(yǎng)老基金運(yùn)營的消息,，彼時外界即將關(guān)注焦點(diǎn)投注到廣東省，但廣東人社廳否認(rèn)了傳聞,。此次全國社?；鹄硎聲陌l(fā)文不僅證實(shí)了此前的傳言，某種程度上也意味著就養(yǎng)老基金入市可能性之辯的塵埃落定,。

從傳言到確證,，外界對養(yǎng)老金去向的探討沒有停止。普遍承認(rèn)的是,，養(yǎng)老金的收益率極低,，在通脹率居高的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)形勢下，把養(yǎng)老金放在銀行必然會虧損,。在實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值上,，各方不存在任何異議。然而,，具體到如何保值增值,，目前看來，投資似乎是可以引向的唯一方向,，而投資伴隨的風(fēng)險(xiǎn)則是持反對意見者最關(guān)心的問題,。

應(yīng)當(dāng)說，廣東省委托養(yǎng)老金運(yùn)營的行為是朝投資增值方面的一次嘗試,。既為投資,，首先面臨的是澄清投資主體,，全國社保基金理事會受托運(yùn)營廣東省養(yǎng)老金并不能結(jié)束與此相關(guān)的爭議,。

成立全國統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)運(yùn)營社?；鸬慕ㄗh是一個常常被提到的選項(xiàng)，毫無疑問,，中央層面的集中運(yùn)營以國家信譽(yù)作保,，無論從資金運(yùn)作、管理還是民眾感受而言,，都有著更強(qiáng)的信賴度,。但客觀情況是，現(xiàn)有的社保統(tǒng)籌集中在地方,，統(tǒng)一收歸中央既有現(xiàn)實(shí)難度,，還會影響地方積極性，而以省為單位設(shè)立省級運(yùn)營機(jī)構(gòu)一方面是信譽(yù)保障的降等,，另一方面區(qū)域運(yùn)營管理水平參差,，很難說不會出現(xiàn)亂象。

在養(yǎng)老金要不要入市的爭論中,，焦點(diǎn)常常集中在有沒有風(fēng)險(xiǎn),，風(fēng)險(xiǎn)有多大，民眾能不能承受等問題上,，而此次委托投資里,，全國社保基金理事會良好的資本運(yùn)作能力似乎是一個掃除入市顧慮的不錯理由,，入市被簡單地視為金融專業(yè)問題,。問題在于，社保管理單位管控的資金來自于一般社保繳納人,，要不要入市不能只由管理方說了算,，歸根結(jié)底，這是一個涉及大多數(shù)人利益的公共決策問題,，也就是說,，投資運(yùn)營的社保資金到底是誰的錢，投不投資,、如何投資由誰做主這個基本問題反而被忽略了,。

一些力促養(yǎng)老金入市的人時常以美國高收益的養(yǎng)老金運(yùn)作為例,，事實(shí)上,，美國養(yǎng)老金中私人部分占90%，由個人選擇受托機(jī)構(gòu)提供的投資組合,，公共養(yǎng)老金部分則不能投資股市,，換句話說，在風(fēng)險(xiǎn)投資的部分，個人掌握著決定權(quán),。反觀中國的養(yǎng)老金管理,，幾乎看不到投保人的意見。如果說征詢每個人的意見是困難的,，那么能不能啟動現(xiàn)有機(jī)制,，通過人大程序?qū)徸h或者以其他形式提供一個公開的、充分的討論平臺,，在征得公眾同意的前提下確立養(yǎng)老金的運(yùn)作方式,？

盡管全國社保基金理事會強(qiáng)調(diào)委托投資運(yùn)營不可誤讀為委托入市,，大部分資金投資的是固定收益類產(chǎn)品,，廣東養(yǎng)老金的收益前景尚不可預(yù)知，但伴隨投資運(yùn)營行為的金融風(fēng)險(xiǎn)依然存在,。與此同時,，未經(jīng)公眾決議的投資行為一旦遭遇風(fēng)險(xiǎn)，有沒有責(zé)任承擔(dān)方,，誰來承擔(dān)責(zé)任便是新一輪的問題,。

廣東先行托管養(yǎng)老金是一個嘗試，但這或許并不是其他省份躍躍欲試緊隨效仿的開端,，養(yǎng)老金運(yùn)營依然要慎重對待,。