至于這些民營(yíng)企業(yè)主,他們與境外機(jī)構(gòu)簽訂的協(xié)議是否“顯失公平”和“不符合市場(chǎng)價(jià)值”,,監(jiān)管部門(mén)就更無(wú)需為這些私有財(cái)產(chǎn)操心了,。如果沒(méi)有脅迫,,人家即使贈(zèng)送給別人,或者將自己合法所得的財(cái)富轉(zhuǎn)移到他們認(rèn)為更安全的地方,,那不能叫“流失”或者“利益輸送”,。
安全感不是靠筑起幾道泥巴糊的墻就可以建立起來(lái)的。而在原本的通道上筑墻設(shè)卡,,更容易加劇人們的不安全感,。過(guò)去10多年,由于非人民幣基金的進(jìn)入,,以及海外上市渠道的通暢,,幫助中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)與國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)同步成長(zhǎng)。
可以說(shuō),,VIE為中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)造了與國(guó)際大公司同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)取勝的可能,。VIE,是指境外注冊(cè)的上市公司和在境內(nèi)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體相分離,,境外公司通過(guò)協(xié)議的方式控制業(yè)務(wù)實(shí)體,。這是融資環(huán)境惡劣和上市條件苛刻下的產(chǎn)物。如果為了解決VIE問(wèn)題(如果是個(gè)問(wèn)題的話),,又重祭管制的教條,,要么會(huì)導(dǎo)致中國(guó)融資環(huán)境惡化,,要么會(huì)產(chǎn)生新的規(guī)避方式。如果因?yàn)椤鞍踩毙枰?,筑了一道墻,,現(xiàn)在為了阻止某些人翻墻,準(zhǔn)備去建造更多的墻,,卻不去反思這墻存在的必要,,以及是否真的給里面的人帶來(lái)了安全,還能說(shuō)是為了“安全”嗎,?
在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,,企業(yè)的國(guó)別屬性已經(jīng)模糊。不能因?yàn)橐患移髽I(yè)在海外注冊(cè),,而且在海外上市,,就認(rèn)定為“非我族類”;也不能認(rèn)為有海外資金進(jìn)入的企業(yè),,就“其心必異”,。惟一的判斷標(biāo)準(zhǔn)只能是:這些企業(yè)是否合法經(jīng)營(yíng)。
□梁劍(i美股主編)
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