但是,，看似“干凈”的交易其實并不“干凈”,，因為內(nèi)幕信息具有兩大特征，即重要性和未公開性，一般來說,，內(nèi)幕信息都被列入“機密”的范圍，其重要性體現(xiàn)在一旦公開，就可能影響到證券市場相關股票、債券的價格,，因而極可能被理智的投資者改變投資行為。如發(fā)行人發(fā)生重大債務,、發(fā)行人資產(chǎn)遭到重大損失等都屬于內(nèi)幕信息,，投資者一旦知悉，必須會慎重考慮,，重新估價發(fā)行證券的企業(yè),、公司的價值，決定資金新的投資方向,。就此而言,，官員從內(nèi)幕交易中得來的收入雖然不是直接來自有關上市公司的“供奉”，但這是以其他不知曉內(nèi)幕信息的投資者特別是中小股民的損失為代價的,。所以,，官員參與內(nèi)幕交易會破壞市場的公平投資秩序,，損害中小投資者權(quán)益,，并影響證券市場的公信力，從而不折不扣構(gòu)成了一種腐敗,。
官員及相關法人單位領導涉及內(nèi)幕交易案件的頻繁發(fā)生,，既與我國現(xiàn)行法律制度對官員內(nèi)幕交易的監(jiān)管存在真空地帶有很大關系，也有著地方熱衷推動企業(yè)上市圈錢的引子,。就前者來說,，在內(nèi)幕信息監(jiān)督的設計上，證券法主要側(cè)重于對公司高管人員等的監(jiān)管,，未明確提出對相關官員的監(jiān)管,。另外，內(nèi)幕交易犯罪監(jiān)管和調(diào)查“門檻”高,，證監(jiān)部門鞭長莫及,，紀檢部門往往缺乏經(jīng)驗，也形成了“監(jiān)管真空”,。就后者而言,，現(xiàn)在地方領導和企業(yè)聯(lián)系緊密，一些領導干部認為上市公司的數(shù)量象征著地方的“經(jīng)濟實力”,，熱衷推動公司上市,，對公司信息十分清楚；一些企業(yè)為了成功上市,、得到領導支持,，往往會主動送信息幫領導賺錢“拉關系”。但不論何種原因，權(quán)力一旦進入資本市場,，勢必就要尋求高回報,。
所以，要消除包括官員在內(nèi)的內(nèi)幕交易犯罪行為,，除了加強信息披露,，強化上市公司的監(jiān)管以及加大打擊力度外，從思想認識的角度看,，必須高度正視權(quán)力資本化的副作用,。股市具有極強的財富再分配功能，權(quán)力參與股市,，由于致富手段的不合法,，將極大地破壞社會信譽，導致嚴重的社會兩極分化,，并阻礙資本市場的制度建設,。因而，對權(quán)力的資本化,，必須做到從制度上嚴防死守,。
鄧聿文（北京 學者）
- 2011-04-15最牛工資單再現(xiàn)權(quán)力資本暴利
