誰都知道，本輪全球性金融危機(jī)的肇因,，是美國房地產(chǎn)泡沫的次貸危機(jī),，但這一危機(jī)傳遞到歐洲，卻主要表現(xiàn)為金融和債務(wù)系統(tǒng)的泡沫破裂,。和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的大蕭條相比,，房地產(chǎn)業(yè)的損失相對(duì)而言反倒不引人矚目。
日前這一現(xiàn)象卻被西班牙房地產(chǎn)的表現(xiàn)所打破：西班牙央行的報(bào)告宣稱,，該國銀行投入房地產(chǎn)的5800億美元資金中,，竟有2400億存在各種問題,，在許多城市里,，出現(xiàn)大量造好卻賣不掉的“爛尾樓”，甚至整片無人居住的嶄新“鬼城”,。曾經(jīng)在10年內(nèi)上漲5倍,、創(chuàng)造GDP總產(chǎn)值12％比重，為西班牙提供大量就業(yè)機(jī)會(huì)的房地產(chǎn)業(yè),，如今已變得令人生畏,。
冰凍三尺非一日之寒，1997-2007的“黃金10年”后,，西班牙房地產(chǎn)泡沫就已開始破滅,，甚至比美國次貸危機(jī)爆發(fā)還早，自2008年房價(jià)大幅走低,，到今年第三季度,，根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，房價(jià)比最高峰時(shí)下滑12.8％,，但這個(gè)數(shù)據(jù)被許多人認(rèn)為“失真”,，當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道稱，今年第一季度前,，馬德里的房價(jià)其實(shí)已比最高峰跌了近40％,。
關(guān)鍵不在于房價(jià)跌了多少——由于失業(yè)率超過20％，西班牙本地購買力大減,。北歐各國度冬者的房屋需求曾是西班牙二線城市房地產(chǎn)的重要生力軍,，如今也隨著金融危機(jī)而退潮；購買需求的減少令大量建好的房產(chǎn)積壓,，許多已購買的土地不得不閑置,，這不但造成更多相關(guān)企業(yè)的破產(chǎn)以及大量失業(yè)人口的出現(xiàn)，還造成了大量銀行貸款的爛賬,?！盃€尾”的西班牙樓市，正一天天把整個(gè)西班牙金融系統(tǒng)乃至西班牙經(jīng)濟(jì)拖下水,。
更讓人擔(dān)憂的是,，西班牙經(jīng)濟(jì)和金融一旦“爛尾”，極可能讓整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)金融陷入“爛尾”狀態(tài),。
國際貨幣基金組織早在上半年就對(duì)西班牙經(jīng)濟(jì)提出嚴(yán)厲警告,，認(rèn)為龐大財(cái)政赤字、房地產(chǎn)崩盤和金融市場(chǎng)危機(jī),，以及競(jìng)爭(zhēng)力的缺乏,，將壓垮該國經(jīng)濟(jì)和金融，盡管西班牙政府隨后進(jìn)行了大幅調(diào)整,、緊縮,，首相薩帕特羅在9月曾宣稱“債務(wù)危機(jī)已結(jié)束”,，但事實(shí)顯然并非如此,，最現(xiàn)實(shí)的例子是,，信誓旦旦要在明年將財(cái)政赤字縮減到6％的西班牙政府，卻無法順利出售國債,，其3個(gè)月短期國債的利率居然高過德國五年期債券，如果西班牙債務(wù)危機(jī)大爆發(fā),，整個(gè)歐元區(qū)都要面臨大麻煩。
匯豐銀行早先的計(jì)算顯示,，至2013年止,，愛爾蘭、葡萄牙所需解困資金約1170億歐元,，這已經(jīng)讓歐洲央行難以招架,，而如果西班牙也加入，僅它一家就需要3510億歐元,，美國紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家努里爾·盧比尼曾警告,，作為歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體，西班牙經(jīng)濟(jì)總量相當(dāng)于希臘,、葡萄牙,、愛爾蘭總和的兩倍，一旦“爛尾”,，對(duì)歐元區(qū)的沖擊可想而知,。
歐洲央行的儲(chǔ)備金總量僅有區(qū)區(qū)500億歐元，應(yīng)付希臘,、愛爾蘭已力不從心,，葡萄牙的加入更是讓局面惡化，如果西班牙也需要解困,，除了追加儲(chǔ)備金外別無選擇,。然而歐洲央行儲(chǔ)備金的擴(kuò)容，需各國央行一致同意,，德國等經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的國家早已怨聲載道,，它們會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己不得不面臨痛苦的選擇：要么繼續(xù)當(dāng)冤大頭直到把肥的拖瘦,、瘦的拖死,，要么索性另起爐灶，而后者將很可能導(dǎo)致歐元體系的大崩潰,。
年初,，西班牙房地產(chǎn)業(yè)曾熱議過“中國人救市”的可能性,，要不現(xiàn)在再試試？
（作者為國際問題學(xué)者）
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