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M1與M2剪刀差擴大說明更多資金進(jìn)入實體經(jīng)濟
zs-bk.com?2009-12-13 09:45? 閻 岳?來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)—《證券日報》
我來說兩句
??? 11月人民幣新增貸款達(dá)到2948億元,，再次超出市場預(yù)期,。
????在為新增貸款超預(yù)期而鼓舞的同時，市場各方也注意到了M1和M2剪刀差的擴大,。這個指標(biāo)剪刀差的擴大,，被認(rèn)為是經(jīng)濟從外力推動逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)部復(fù)蘇的征兆。
????央行公布的11月金融數(shù)據(jù)顯示,，11月末,，M2余額為59.46萬億元，同比增長29.74%,，M1余額為21.25萬億元,，同比增長34.63%。M1與M2的剪刀差已經(jīng)由10月的2.61擴大至4.89,。
????分析人士認(rèn)為,，11月的M1同比增幅較上月提高2.60個百分點，有去年基數(shù)較低因素,，但主要受當(dāng)月股市等資產(chǎn)價格向好影響,，這使得M2中的儲蓄資金轉(zhuǎn)化為活期存款，從而推升M1同比增幅,。作為股市等資產(chǎn)價格變化的一個滯后指標(biāo),，M1同比增長率的這種變化說明M2在12月還會延續(xù)當(dāng)前走勢，而M1會繼續(xù)上升,。
????同時,，M1和M2剪刀差的擴大,，說明越來越多的資金進(jìn)入實體經(jīng)濟，經(jīng)濟景氣回升趨勢繼續(xù)保持,，經(jīng)濟從外力推動逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)部復(fù)蘇,。
????11月M2增速達(dá)到年內(nèi)新高主要是因為今年信貸投放偏多，再加上11月當(dāng)月新增貸款量并未出現(xiàn)明顯回落,，造成了M2的慣性上漲,。11月接近3000億元的人民幣新增貸款，很可能是部分銀行當(dāng)月的貸款投放出現(xiàn)了反彈,。從當(dāng)前的情況看,，年內(nèi)M2增速很難大幅下跌。
????貸款數(shù)據(jù)比前一月有所回升,，整體仍是比較平穩(wěn)的態(tài)勢,。M1的增速是歷史新高表明企業(yè)存款活期化進(jìn)一步加劇，與整體經(jīng)濟的環(huán)境相關(guān),，聯(lián)系到11月工業(yè)增加值增速將近20%,，投資增速還是比較高，也顯示了經(jīng)濟整體活力比較旺盛,。
????11月份M1與M2的剪刀差增速是歷史上的高位,，顯示全社會的資金流動速度非常快,，這一現(xiàn)象說明潛在的通脹正在上浮,。最近食品、食用油,、水,、電、酒等的漲價促使CPI轉(zhuǎn)正,，11月已達(dá)到了0.6%,。再加上現(xiàn)在房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的高企，因此盡管適度寬松的貨幣政策不會改變,，但央行肯定會未雨綢繆地對此采取措施,，比如加大公開市場操作力度甚至動用存款準(zhǔn)備金率。
????事實也正是如此,。央行公開市場操作已經(jīng)連續(xù)八周實現(xiàn)凈回籠,。
????但對于通脹預(yù)期，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運則比較樂觀,。他認(rèn)為,， CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要是由食品和居住類價格上漲帶動的,，目前不存在通脹,。
????11月數(shù)據(jù)還顯示,，新增貸款中居民貸款貢獻(xiàn)最大。11月居民戶貸款增加2377億元,，其中,，短期貸款增加365億元；中長期貸款增加2012億元,。居民貸款主要為中長期貸款，表明房貸和車貸較多,。這與國家的刺激政策有關(guān),，但隨著刺激政策轉(zhuǎn)為平和，未來房貸的增長可能會減少,。
????盡管今年的信貸投放總量不會超過10萬億元已成定局,，但為了保持經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，適度寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)實施,，這表明2010年的信貸投放總量會少于今年,，但仍可維持在7-8萬億元的水平。
????國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,，11月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.2%,，社會消費品零售總額同比增長15.8%，1至11月,，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32.1%,。
????從這組數(shù)據(jù)可以看出，11月份拉動經(jīng)濟發(fā)展是指標(biāo)繼續(xù)保持良好增長,，中國經(jīng)濟運行出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn),。在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策保持不變的前提下，后危機時代中國經(jīng)濟要實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展,，必須調(diào)整以投資為主,、消費為輔的增長態(tài)勢，把經(jīng)濟增長主動力切換成消費,。
????在為新增貸款超預(yù)期而鼓舞的同時，市場各方也注意到了M1和M2剪刀差的擴大,。這個指標(biāo)剪刀差的擴大,，被認(rèn)為是經(jīng)濟從外力推動逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)部復(fù)蘇的征兆。
????央行公布的11月金融數(shù)據(jù)顯示,，11月末,，M2余額為59.46萬億元，同比增長29.74%,，M1余額為21.25萬億元,，同比增長34.63%。M1與M2的剪刀差已經(jīng)由10月的2.61擴大至4.89,。
????分析人士認(rèn)為,，11月的M1同比增幅較上月提高2.60個百分點，有去年基數(shù)較低因素,，但主要受當(dāng)月股市等資產(chǎn)價格向好影響,，這使得M2中的儲蓄資金轉(zhuǎn)化為活期存款，從而推升M1同比增幅,。作為股市等資產(chǎn)價格變化的一個滯后指標(biāo),，M1同比增長率的這種變化說明M2在12月還會延續(xù)當(dāng)前走勢，而M1會繼續(xù)上升,。
????同時,，M1和M2剪刀差的擴大,，說明越來越多的資金進(jìn)入實體經(jīng)濟，經(jīng)濟景氣回升趨勢繼續(xù)保持,，經(jīng)濟從外力推動逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)部復(fù)蘇,。
????11月M2增速達(dá)到年內(nèi)新高主要是因為今年信貸投放偏多，再加上11月當(dāng)月新增貸款量并未出現(xiàn)明顯回落,，造成了M2的慣性上漲,。11月接近3000億元的人民幣新增貸款，很可能是部分銀行當(dāng)月的貸款投放出現(xiàn)了反彈,。從當(dāng)前的情況看,，年內(nèi)M2增速很難大幅下跌。
????貸款數(shù)據(jù)比前一月有所回升,，整體仍是比較平穩(wěn)的態(tài)勢,。M1的增速是歷史新高表明企業(yè)存款活期化進(jìn)一步加劇，與整體經(jīng)濟的環(huán)境相關(guān),，聯(lián)系到11月工業(yè)增加值增速將近20%,，投資增速還是比較高，也顯示了經(jīng)濟整體活力比較旺盛,。
????11月份M1與M2的剪刀差增速是歷史上的高位,，顯示全社會的資金流動速度非常快,，這一現(xiàn)象說明潛在的通脹正在上浮,。最近食品、食用油,、水,、電、酒等的漲價促使CPI轉(zhuǎn)正,，11月已達(dá)到了0.6%,。再加上現(xiàn)在房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格的高企，因此盡管適度寬松的貨幣政策不會改變,，但央行肯定會未雨綢繆地對此采取措施,，比如加大公開市場操作力度甚至動用存款準(zhǔn)備金率。
????事實也正是如此,。央行公開市場操作已經(jīng)連續(xù)八周實現(xiàn)凈回籠,。
????但對于通脹預(yù)期，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運則比較樂觀,。他認(rèn)為,， CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，主要是由食品和居住類價格上漲帶動的,，目前不存在通脹,。
????11月數(shù)據(jù)還顯示,，新增貸款中居民貸款貢獻(xiàn)最大。11月居民戶貸款增加2377億元,，其中,，短期貸款增加365億元；中長期貸款增加2012億元,。居民貸款主要為中長期貸款，表明房貸和車貸較多,。這與國家的刺激政策有關(guān),，但隨著刺激政策轉(zhuǎn)為平和，未來房貸的增長可能會減少,。
????盡管今年的信貸投放總量不會超過10萬億元已成定局,，但為了保持經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，適度寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)實施,，這表明2010年的信貸投放總量會少于今年,，但仍可維持在7-8萬億元的水平。
????國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,，11月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長19.2%,，社會消費品零售總額同比增長15.8%，1至11月,，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32.1%,。
????從這組數(shù)據(jù)可以看出，11月份拉動經(jīng)濟發(fā)展是指標(biāo)繼續(xù)保持良好增長,，中國經(jīng)濟運行出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn),。在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策保持不變的前提下，后危機時代中國經(jīng)濟要實現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展,，必須調(diào)整以投資為主,、消費為輔的增長態(tài)勢，把經(jīng)濟增長主動力切換成消費,。
責(zé)任編輯:黃水來
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