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??? 迪拜事件其實(shí)是金融危機(jī)中的一個獨(dú)特個案，其對房地產(chǎn)市場過度依賴所造成的慘烈后果，才更加值得市場保持警醒。我們真正需要反思的倒是國內(nèi)的房地產(chǎn)市場。

????在全球經(jīng)濟(jì)開始回暖之際,，阿聯(lián)酋迪拜的主權(quán)投資公司迪拜世界公司卻突然宣布暫停償付債務(wù)，此事不但導(dǎo)致全球股市出現(xiàn)急速下跌,，更讓人們對金融危機(jī)的走勢產(chǎn)生擔(dān)憂,，所謂“金融危機(jī)第二波”的聲音也隨之升溫。

????事實(shí)上,，盡管迪拜事件所涉及金額多達(dá)600億美元,，并將因?yàn)橄嚓P(guān)商業(yè)銀行計(jì)提壞賬而加劇信貸市場緊張局面，但這并不表示金融危機(jī)將再度深化,，更不可能因此而改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢,。迪拜事件其實(shí)是金融危機(jī)中的一個獨(dú)特個案，其對房地產(chǎn)市場過度依賴所造成的慘烈后果,，才更加值得市場保持警醒,。

????一般來說，把石子投入水塘,，所引發(fā)的漣漪不斷擴(kuò)散但是波幅卻逐步縮小,。但漣漪如果突然遇到一塊凸起礁石，就可能導(dǎo)致波幅被突然放大,。迪拜事件就是如此,。它在本質(zhì)上是當(dāng)金融危機(jī)進(jìn)入末期之后，一個被偶然放大的震蕩漣漪而已,。迪拜是阿聯(lián)酋第二大公國,，與其他海灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)體不同,，迪拜并沒有驚人的石油儲備，其發(fā)展更多依靠以觀光旅游為核心的產(chǎn)業(yè),，并派生出奢侈型酒店與房地產(chǎn)開發(fā)等,。海外資金是迪拜經(jīng)濟(jì)得以維持的關(guān)鍵，貝克漢姆等國際知名明星都是當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)買主,。由于發(fā)展模式嚴(yán)重依賴海外資本,，所以很容易受到全球經(jīng)濟(jì)波動的影響。

????隨著金融危機(jī)全面爆發(fā),，當(dāng)?shù)芈糜?、酒店、房產(chǎn)開發(fā)陷入一片蕭條之中,。在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期,，市場中的剛性需求有所復(fù)蘇增長，而超高價格的奢侈型消費(fèi)卻依然低迷,，畸形的經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致迪拜主權(quán)基金被最終扼殺的根本原因,。

????可見，迪拜事件與一年多前的雷曼兄弟破產(chǎn)完全不同,，后者標(biāo)志著金融危機(jī)的全面深化,，而前者則只是表明了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇具有漸進(jìn)特征而已。據(jù)此而言,，盡管全球股市近日連續(xù)大跌,，但資本市場投資者大可不必過于驚慌，畢竟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)是大概率事件,，迪拜事件不過是增加了一些不確定性,，但不會逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的大趨勢。

????迪拜事件的真正啟示在于,，只有具有扎實(shí)穩(wěn)定需求的經(jīng)濟(jì)增長才能更加穩(wěn)定,，立足于資本泡沫基礎(chǔ)上的產(chǎn)業(yè)模式無法擺脫市場波動的影響。即便是在富得流油的波斯灣地區(qū),，同樣也難逃這一市場規(guī)律的制約,。透過迪拜事件，我們真正需要反思的倒是國內(nèi)的房地產(chǎn)市場,。

????中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯快于其他經(jīng)濟(jì)體,，房地產(chǎn)市場火爆是重要的推動因素之一。其中固然有拉動經(jīng)濟(jì)增長的積極一面,，但市場風(fēng)險(xiǎn)同樣不容小覷,。國內(nèi)房價持續(xù)非理性飆升，甚至刷新歷史高價,，這與整體金融危機(jī)的背景明顯背離,。一旦未來積極調(diào)控政策選擇退出,，房地產(chǎn)業(yè)就可能出現(xiàn)根本性的逆轉(zhuǎn)變化。如國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長高度依賴房地產(chǎn)業(yè),，并繼續(xù)容忍房價飆升,，這就如同迪拜極度奢華的七星級酒店一樣，無法避免因資金鏈條斷裂而導(dǎo)致爛尾工程出現(xiàn),，最終會負(fù)面影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定,。

????迪拜事件本身固然只是金融危機(jī)演進(jìn)過程中的一個插曲，但我們并不能因此而忽視其中的巨大警示意義,。迪拜事件說明,，即便是那些看起來“金碧輝煌”的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，只要其中包含有巨大的市場投機(jī)成分,，最終就難免會陷入到危機(jī)波動之中。面對當(dāng)下房地產(chǎn)市場的畸形火爆場面,，居安思危才是正途,。