4月27晚7時左右,，各大網(wǎng)站援引中國廣播網(wǎng)報道,，稱“中國銀監(jiān)會通過本臺聲明，銀監(jiān)會副主席蔡鄂生沒有發(fā)表過今年新增貸款預(yù)計逾八萬億的言論,，媒體報道不屬實,。”繼《中國證券報》,、《上海證券報》等媒體4月27日白天“09年新增信貸逾8萬億元”的報道給市場造成爆較嚴(yán)重性沖擊外,，短短不到12個小時,，這則來自權(quán)威媒體報道的事件卻被管理層辟謠，終現(xiàn)“夭折”,。值得注意的是,，報道播出的時間是4月27日，但是該報道的來源卻顯示“中廣網(wǎng)北京4月26日消息”,。
據(jù)報道,，銀監(jiān)會副主席25日在2009中歐論壇上表示，受市場需求和銀行逐利的需求影響,，資本充足率高和有貸款能力的銀行仍很難降低信貸數(shù)量,，他還預(yù)計預(yù)計今年將發(fā)放新增信貸至少8萬億元。加上近日央行,、銀監(jiān)會官員多個官員對信貸高增長的肯定,，高層的論調(diào)在一定程度上消除了市場對于一季度信貸創(chuàng)紀(jì)錄式增長的擔(dān)憂。但是突如其來的“辟謠”卻將這市場的這一擔(dān)憂重新帶到了前臺,，在銀監(jiān)會否認(rèn)“09年新增信貸規(guī)模超8萬億”后,，我國的天量信貸政策是否會就此遭遇急剎車呢？
筆者首先想追問的是,，如果這些媒體的報道果真失實,，那么到底有什么原因能促使幾大核心財經(jīng)媒體出現(xiàn)集體失誤？要知道,，這些媒體可是證監(jiān)會和銀監(jiān)會披露權(quán)威信息的重要平臺,。以這個角度推斷報道內(nèi)容的虛實，投資者得出自己的結(jié)論并不難,。當(dāng)然更重要的是,，辟謠內(nèi)容“媒體報道不屬實”的背后，尚有更深層次的原因等待投資者去尋找,。
據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示,，截至3月底，我國的廣義貨幣供應(yīng)量較上年同期增長25.4%,，創(chuàng)1997年以來最高記錄,。同時，一季度新增人民幣貸款4.5萬億,，直逼去年全年4.9萬億元的水準(zhǔn),。如此高的貨幣供應(yīng)量增長,，已經(jīng)超出了“適度寬松的貨幣政策”的界限,，信貸資金的流向也自然是眾多專家和媒體關(guān)注的焦點。
如此天量信貸,，到底是拯救了危機(jī)包圍下的經(jīng)濟(jì)與股市?還是為我國不夠完善的金融體系埋下了高風(fēng)險?并導(dǎo)致股市的“非正常繁榮”造就經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的假象,？這一個個疑問也是引起廣泛爭論的核心,。多種跡象都在證明，2009年以來股市的“過山車”式行情,，并沒有得到基本面的太大支撐,，而與天量的信貸資金所造成的流動性泛濫密切相關(guān)。在極度充裕的流動性的支持下,，A股的泡沫的增大也是在所難免,。
盡管爭論不斷，但是寬松信貸政策遭遇急剎車的可能性不是很大,。原因有如下幾點：
一是央行“適度寬松的貨幣政策”的基調(diào)仍然穩(wěn)固,。近日就有包括央行副行長易綱在內(nèi)的多為高管指出，“金融危機(jī)情況下的貨幣信貸較快增長利大于弊”,，央行“適度寬松的貨幣政策”仍存在必要的政策基礎(chǔ),。
二是從現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)形勢來講，寬松貨幣政策的刺激經(jīng)濟(jì)“保八”不可或缺的支撐,。不過銀監(jiān)會此番論調(diào)可能發(fā)出信號,，這也預(yù)示著貨幣政策的寬松度較之以前可能會有所放松。不過信貸高增長所隱現(xiàn)的問題仍不容忽視,，比如不良貸款率的高企,，信貸資金推高股市繁榮，并造成經(jīng)濟(jì)增長的假象等,。央行也就此指出了會兼顧“引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的責(zé)任,，在“繼續(xù)保持銀行體系流動性合理充裕”的同時,，“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放”,。
最后從資金運(yùn)用效率的角度講，只有轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu),，真正促進(jìn)消費的升級才是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的著力點,。從這個角度講，信貸政策是否該更多地給高效率的企業(yè)以貨幣,，從而使我國企業(yè)與消費者的信心,，還有經(jīng)濟(jì)增長更快恢復(fù)。（尚志科）
?。ㄘ?zé)編：李艷）
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- 2009-04-12信貸莫忘農(nóng)村家庭工廠
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