中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，今年第一季度GDP較上年同期增長(zhǎng)6.1%,，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上年同期下降0.6%,。另外，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8％,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際同比增長(zhǎng)15.9％,。而金融機(jī)構(gòu)新增貸款則創(chuàng)單季新高，與全國(guó)乘用車銷量創(chuàng)歷史新高形成兩大亮點(diǎn),。一季度,，對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總額4287億美元，同比下降24.9%,；實(shí)際使用外商直接投資218億美元,，同比減少56億美元。對(duì)于這些數(shù)據(jù)的解讀要結(jié)合中國(guó)的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境與之前的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,。
GDP增長(zhǎng)低于預(yù)期一方面說明之前可能高估了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的效果,，而經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的在投資與消費(fèi)刺激的額度分配上則可能存在調(diào)整的空間,。目前正在研究中的二輪經(jīng)濟(jì)刺激方案將在民生與刺激消費(fèi)項(xiàng)目上加大傾斜力度，則是出于這一考慮,，即彌補(bǔ)和修正前一輪刺激方案的不足,。
而CPI的下降則是勢(shì)所必然。首先在供給層面,，很多外貿(mào)型企業(yè)的產(chǎn)品因?yàn)橥庑杵＼洸坏貌晦D(zhuǎn)做內(nèi)銷,，這無疑加大了市場(chǎng)供應(yīng)。而失業(yè)與裁員的風(fēng)潮則進(jìn)一步拉低了社會(huì)整體的可支配收入,，盡管部分地方政府推出了各種刺激消費(fèi)方案,，但覆蓋面畢竟有限。兩方面考慮,，CPI自然會(huì)被壓低,。但廣義貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)25.5%，又為將來CPI走高埋下伏筆,，所幸中央之前出臺(tái)糧食增產(chǎn)計(jì)劃,，意圖穩(wěn)住糧食價(jià)格，因此CPI即使上揚(yáng)也不會(huì)過高,。
再看全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)28.8％,，這正是第一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案里面加大各類投資的顯著效果之一。但目前的CPI下降其實(shí)是給這種投資加大造成的供應(yīng)加大敲響了警鐘,，因?yàn)闊o論如何,，各類投資最終都必須面對(duì)將產(chǎn)品賣出去的問題。一旦市場(chǎng)的需求容量沒有足夠發(fā)揮,，這些新增的投資可能引起新一輪過剩,，最終產(chǎn)品不得不低價(jià)賣出，造成企業(yè)虧損和銀行壞賬,，而通貨緊縮也有可能出現(xiàn),。這是大力刺激投資不得不考慮的問題。
其次,，金融機(jī)構(gòu)新增貸款創(chuàng)單季新高則凸顯了國(guó)家金融機(jī)構(gòu)對(duì)于刺激政策的配合,。毫無疑問，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期,，國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的這種行政特征會(huì)更加明顯,。只是在如何控制放貸風(fēng)險(xiǎn)以及保持銀行改革的成果上，仍需要國(guó)家制定相應(yīng)的約束機(jī)制,，避免金融機(jī)構(gòu)偏離太遠(yuǎn),。可以肯定的是信貸數(shù)據(jù)因?yàn)槠淙藶橛绊懙囊蛩馗鼜?qiáng),，所以在預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走向上難免發(fā)出偏差性信號(hào),，這就需要糾偏。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅.克魯格曼近期表示,，近來信貸大幅增長(zhǎng)依然不足以支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)已“觸底反彈”,。
再次，全國(guó)乘用車銷量創(chuàng)歷史新高,，則與國(guó)家出臺(tái)的汽車業(yè)振興計(jì)劃密切關(guān)聯(lián),，諸多優(yōu)惠讓利政策的確給潛在的購(gòu)車客戶提供了出手機(jī)會(huì)。這也說明行業(yè)性的針對(duì)性的刺激政策在宏觀刺激方案之外的必要性與有效性,。事實(shí)上,，抓住當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)機(jī)遇，對(duì)諸多行業(yè)進(jìn)行松綁和恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo),，一方面有利于行業(yè)本身度過危機(jī),，另一方面也利于形成更優(yōu)化的行業(yè)內(nèi)在結(jié)構(gòu)。
最后,，對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總額4287億美元,，同比下降24.9%。其中,，出口2455億美元,，下降19.7%；進(jìn)口1832億美元,，下降30.9%,。這并不意外，目前中國(guó)主要面對(duì)的進(jìn)口大國(guó)在對(duì)自身經(jīng)濟(jì)的調(diào)理上仍處荊棘之中,，國(guó)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)絕非一朝一夕,，可以預(yù)見的是，中國(guó)出口的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)一段較長(zhǎng)的時(shí)間,。一季度實(shí)際使用外商直接投資218億美元,，同比減少56億美元。與經(jīng)濟(jì)危機(jī)下各國(guó)收縮金融資本相關(guān),。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蔓延與深化也必然侵蝕商業(yè)投資機(jī)會(huì),，這讓外資進(jìn)入變得更為謹(jǐn)慎和保守。前些時(shí)日的可口可樂高層一直對(duì)高價(jià)收購(gòu)匯源表示疑惑則是這種心態(tài)表征之一,。
整體而言,，相對(duì)于全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可,，是否探底仍是懸疑,。為修正經(jīng)濟(jì)刺激偏重于投資的弊端，下一步的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)更多向消費(fèi)與民生傾斜,，以期挖掘社會(huì)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活力,，最終推動(dòng)中國(guó)走出危機(jī),。（林清泉）
（責(zé)編：劉寶琴）
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