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    中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人15日就當前市場的一些熱點問題的回應，其實并未給市場更多的期待,。因此,，市場對此將做出何種反應，實難預料,。

    近期維穩(wěn)任務的不成功,，使中國股市面臨著非常嚴峻的形勢。這可能是管理層始料未及的,。但事情既然已經(jīng)發(fā)生,，埋怨是沒有用的，對我們來說,，現(xiàn)在需要深思的是,，維穩(wěn)為什么不成功？搞清了這個問題,，也許對股市的長遠發(fā)展有幫助,。

    要很好地反思這一問題，得從管理層為什么提出維穩(wěn)任務說起,。只要把后一問題說清楚了,，前一問題也就迎刃而解了。

    管理層為什么要提出股市維穩(wěn)呢,？原因不外乎兩個：其一,，股市還沒有脫離政策市的藩籬；其二,，更重要的是,，中國今年發(fā)生的事情太多。經(jīng)濟方面不說,，各種災害使得管理層不希望股市在奧運期間再發(fā)生意外,。

    不管出于何種考慮，股市維穩(wěn)任務的提出,，本身就說明維穩(wěn)是一個額外任務,，而不僅僅是一個經(jīng)濟問題。額外任務當然需要用額外的手段和方式去處理,。然而,，人們看到,，在一個多月的維穩(wěn)期里，除了維穩(wěn)的口號以及發(fā)動主流和非主流的報刊發(fā)一些維穩(wěn)評論外,，對于市場期盼的實質性的維穩(wěn)舉措,，一個也未出臺。不僅如此,，在高喊維穩(wěn)口號的同時,，某些利益集團的“私貨”還悄悄地塞進市場來了。大盤股中國南車的IPO在奧運前夕放行就是一例,。

    管理層這樣處理維穩(wěn),，或許存在著一種幻覺，以為只要動動嘴,，無須采取任何實際的維穩(wěn)行動,，股市就能聽從自己的號召，平穩(wěn)過關,。但今天的社會環(huán)境和股市生態(tài)早已與股市初創(chuàng)時期不可同日而語,，那種靠幾篇社論就能提振股市信心的年代已經(jīng)一去不復返。特別是由于管理層在此前一系列的政策失誤中耗損了過多的信用,，人們必須見到管理層的“真金白銀”才有可能予以信任,。

    當然，也有可能是下面這種情況：管理層本想讓股市按照自身的規(guī)律運行,，但又怕股市在奧運期間出事,，于是擺出一種維穩(wěn)姿態(tài)，一方面用來安撫市場,，另一方面也是為了應付外界壓力,。由于這種維穩(wěn)并非是出自管理層的本意,，管理層也就止于提出一個維穩(wěn)口號和維穩(wěn)目標而已,。如果這樣,，管理層也是斷不會出臺什么救市措施的，除非股市的暴跌超出其預期,。

    除此還有什么可能,？我們想不出。否則就難以解釋管理層的如此維穩(wěn)安排,。但對廣大股民而言，管理層的此種維穩(wěn)安排卻于他們的期望極為不利,，他們會認為,，管理層對奧運尚且如此，奧運過后,，不好設想,。市場一旦作出如此判斷,，人們唯一的選擇就是在奧運前和舉行期間離場，以保住自己已經(jīng)嚴重縮水的那點利益最后不被蠶食掉,。又由于股市的羊群效應,，個人的理性選擇必然會演變成群體的非理性行為，表現(xiàn)在市場上,，就是不計成本的瘋狂拋售,。

    最后的結局就是沒有贏家：股民輸?shù)袅素敭a(chǎn)，管理層輸?shù)袅诵庞?。財產(chǎn)輸?shù)袅诉€可以賺回來,，輸?shù)粜庞茫A回來必花更大的代價不可,。

    維穩(wěn)行情走向這種大家都不愿看到的反面,，有一個問題必須追問，為什么要把股市與奧運掛起鉤來,，這兩者存在必然的聯(lián)系嗎,？從成熟的市場來看，它們沒有必然關系,，股市是股市,，奧運是奧運，我們沒有看到哪個國家因為舉辦奧運會而要來一個人為的維穩(wěn),。但在中國這樣的非成熟市場的國家,，擔心股市不好影響奧運，或者奧運不好影響股市再正常不過,。不管兩者之間有沒有聯(lián)系,，如果我們按照“有”的方式或“無”的方式去處理，相信股市都不會出現(xiàn)大的問題,。最可怕的就是用“無”的方式去處理“有”的目標,，即為了某個重大事件，給股市套上一個額外任務,，卻又放任市場自行其是而毫無作為,。這非造成股市大跌不可。

    中國股市維穩(wěn)任務的不成功說明,，股市正常發(fā)展是多么重要,。不要動輒把股市與一個非市場的目標聯(lián)系起來，動不動讓其承擔一個與自身職能無關的重大使命,。股市承擔非市場的使命越多,，干預就越厲害，股市也就越不能正常發(fā)展。而只有在一個正常發(fā)展的環(huán)境中,，廣大投資者的利益才能得到最好的保障,。(鄧聿文)

（責編：吳頌潔）