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    中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人15日就當(dāng)前市場的一些熱點(diǎn)問題的回應(yīng),，其實(shí)并未給市場更多的期待。因此,，市場對此將做出何種反應(yīng),，實(shí)難預(yù)料。

    近期維穩(wěn)任務(wù)的不成功,，使中國股市面臨著非常嚴(yán)峻的形勢,。這可能是管理層始料未及的。但事情既然已經(jīng)發(fā)生,，埋怨是沒有用的,，對我們來說，現(xiàn)在需要深思的是,，維穩(wěn)為什么不成功,？搞清了這個(gè)問題，也許對股市的長遠(yuǎn)發(fā)展有幫助,。

    要很好地反思這一問題,，得從管理層為什么提出維穩(wěn)任務(wù)說起,。只要把后一問題說清楚了，前一問題也就迎刃而解了,。

    管理層為什么要提出股市維穩(wěn)呢,？原因不外乎兩個(gè)：其一，股市還沒有脫離政策市的藩籬,；其二，更重要的是,，中國今年發(fā)生的事情太多,。經(jīng)濟(jì)方面不說，各種災(zāi)害使得管理層不希望股市在奧運(yùn)期間再發(fā)生意外,。

    不管出于何種考慮,，股市維穩(wěn)任務(wù)的提出，本身就說明維穩(wěn)是一個(gè)額外任務(wù),，而不僅僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題,。額外任務(wù)當(dāng)然需要用額外的手段和方式去處理。然而,，人們看到,，在一個(gè)多月的維穩(wěn)期里，除了維穩(wěn)的口號以及發(fā)動主流和非主流的報(bào)刊發(fā)一些維穩(wěn)評論外,，對于市場期盼的實(shí)質(zhì)性的維穩(wěn)舉措,，一個(gè)也未出臺。不僅如此,，在高喊維穩(wěn)口號的同時(shí),，某些利益集團(tuán)的“私貨”還悄悄地塞進(jìn)市場來了。大盤股中國南車的IPO在奧運(yùn)前夕放行就是一例,。

    管理層這樣處理維穩(wěn),，或許存在著一種幻覺，以為只要動動嘴,，無須采取任何實(shí)際的維穩(wěn)行動,，股市就能聽從自己的號召，平穩(wěn)過關(guān),。但今天的社會環(huán)境和股市生態(tài)早已與股市初創(chuàng)時(shí)期不可同日而語,，那種靠幾篇社論就能提振股市信心的年代已經(jīng)一去不復(fù)返。特別是由于管理層在此前一系列的政策失誤中耗損了過多的信用,，人們必須見到管理層的“真金白銀”才有可能予以信任,。

    當(dāng)然，也有可能是下面這種情況：管理層本想讓股市按照自身的規(guī)律運(yùn)行,，但又怕股市在奧運(yùn)期間出事,，于是擺出一種維穩(wěn)姿態(tài),，一方面用來安撫市場，另一方面也是為了應(yīng)付外界壓力,。由于這種維穩(wěn)并非是出自管理層的本意,，管理層也就止于提出一個(gè)維穩(wěn)口號和維穩(wěn)目標(biāo)而已,。如果這樣,，管理層也是斷不會出臺什么救市措施的，除非股市的暴跌超出其預(yù)期,。

    除此還有什么可能,？我們想不出。否則就難以解釋管理層的如此維穩(wěn)安排,。但對廣大股民而言,，管理層的此種維穩(wěn)安排卻于他們的期望極為不利，他們會認(rèn)為,，管理層對奧運(yùn)尚且如此,，奧運(yùn)過后，不好設(shè)想,。市場一旦作出如此判斷,，人們唯一的選擇就是在奧運(yùn)前和舉行期間離場，以保住自己已經(jīng)嚴(yán)重縮水的那點(diǎn)利益最后不被蠶食掉,。又由于股市的羊群效應(yīng),，個(gè)人的理性選擇必然會演變成群體的非理性行為，表現(xiàn)在市場上,，就是不計(jì)成本的瘋狂拋售,。

    最后的結(jié)局就是沒有贏家：股民輸?shù)袅素?cái)產(chǎn)，管理層輸?shù)袅诵庞?。?cái)產(chǎn)輸?shù)袅诉€可以賺回來,，輸?shù)粜庞茫A回來必花更大的代價(jià)不可,。

    維穩(wěn)行情走向這種大家都不愿看到的反面,，有一個(gè)問題必須追問，為什么要把股市與奧運(yùn)掛起鉤來,，這兩者存在必然的聯(lián)系嗎,？從成熟的市場來看，它們沒有必然關(guān)系,，股市是股市,，奧運(yùn)是奧運(yùn)，我們沒有看到哪個(gè)國家因?yàn)榕e辦奧運(yùn)會而要來一個(gè)人為的維穩(wěn),。但在中國這樣的非成熟市場的國家,，擔(dān)心股市不好影響奧運(yùn),，或者奧運(yùn)不好影響股市再正常不過。不管兩者之間有沒有聯(lián)系,，如果我們按照“有”的方式或“無”的方式去處理,，相信股市都不會出現(xiàn)大的問題。最可怕的就是用“無”的方式去處理“有”的目標(biāo),，即為了某個(gè)重大事件,，給股市套上一個(gè)額外任務(wù)，卻又放任市場自行其是而毫無作為,。這非造成股市大跌不可,。

    中國股市維穩(wěn)任務(wù)的不成功說明，股市正常發(fā)展是多么重要,。不要動輒把股市與一個(gè)非市場的目標(biāo)聯(lián)系起來,，動不動讓其承擔(dān)一個(gè)與自身職能無關(guān)的重大使命。股市承擔(dān)非市場的使命越多,，干預(yù)就越厲害,，股市也就越不能正常發(fā)展。而只有在一個(gè)正常發(fā)展的環(huán)境中,，廣大投資者的利益才能得到最好的保障,。(鄧聿文)

（責(zé)編：吳頌潔）