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    滬深股市周五(2月1日)開盤后便一路走低，滬指一度跌破4200點，最終收于4320.77點,。深證成指收于15,776.87點。兩市逾九成個股下跌,，上漲股票僅為100余只,。成交額約為1395億，較上個交易日有所回升（2月1日《中國新聞網(wǎng)》）,。

　　進入一月份,，除了自然界雪災(zāi)冰凍之外，股市也遭遇了罕見“寒流”,。上證指數(shù)跌破年線后,，市場哀鴻遍野。有人認(rèn)為,，擊破年線,，標(biāo)志著牛市行情已經(jīng)結(jié)束,；有人認(rèn)為中國股市開始進入冰凍期，熊市開始出現(xiàn),；甚至有人認(rèn)為,，開始發(fā)生股災(zāi)。無論這些觀點正確與否,，有一點是肯定的,，那就是，擊破年線,，使市場信心受到了巨大打擊,。

　　一些機構(gòu)和人士認(rèn)為，造成股市大跌的主要因素有四點：外部金融局勢變化,、國內(nèi)雪災(zāi),、再融資潮、估值紛爭,。美國次級抵押貸款債券危機無論對中國實質(zhì)性影響如何,，但是，對中國經(jīng)濟造成的心理影響是巨大的,；因次貸危機導(dǎo)致花旗集團等美國大型企業(yè)出現(xiàn)歷史上少見的虧損,，從而影響到美國股市，歐洲,、日本,、香港股市也接連下跌，對中國股市不可能沒有影響,。美國經(jīng)濟出現(xiàn)減速的狀況,，中國不可能獨善其身，首先會表現(xiàn)在最為敏感的股市上,。從國內(nèi)看,，一些人認(rèn)為，幾十年未遇的雪災(zāi)對整個國民經(jīng)濟發(fā)展影響較大,，總體上可能會推高物價,、影響出口、延緩?fù)顿Y,、減少消費等,。特別是對交通運輸、基礎(chǔ)投資,、電力煤炭,、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、有色金屬,、旅游以及與人民生活關(guān)系緊密的行業(yè)影響較大,，有可能降低市場對一季度國民經(jīng)濟增長的預(yù)期,。筆者認(rèn)為，這不是主要因素,，如果是主要因素的話,，那倒是好了，災(zāi)情一過不就馬上恢復(fù)了嗎,？

　　目前,，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了一個錯綜復(fù)雜的局面：與外部經(jīng)濟相比較，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退跡象,，而中國經(jīng)濟卻有過熱苗頭,；美國要防經(jīng)濟衰退，而中國卻要防經(jīng)濟過熱,；美國要實施寬松的貨幣政策,，中國卻要實行從緊的貨幣政策。結(jié)果就是美國接連降息,，而中國卻加息預(yù)期很大,。在中國經(jīng)濟深度融入世界經(jīng)濟體系的今天，特別是與美國經(jīng)濟聯(lián)系越來越密切的現(xiàn)在,，出現(xiàn)如此背離狀況,，非常不可思議,。

　　同時,，國內(nèi)通貨膨脹壓力非常之大。按照常規(guī)應(yīng)該大膽使用加息等貨幣工具手段,，減少流通中的貨幣,，來抑制通貨膨脹。但是,，我們要加息,，美國卻不斷減息，中美利差越來越大,，相對人民幣來說美元將繼續(xù)貶值,，促使未來全球資金將進一步流入中國，我們的加息手段的運用出現(xiàn)了適得其反的效果,。

　　在我國經(jīng)濟很可能由物價的結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槿嫱ㄘ浥蛎浀那樾蜗?，保持股市穩(wěn)定發(fā)展極端重要。股市的穩(wěn)定向上發(fā)展,，可以吸納社會大量過剩流動性,，對防止經(jīng)濟過熱和通貨膨脹都有好處。如果當(dāng)前股市出現(xiàn)暴跌甚至發(fā)生股災(zāi),，那么,，對當(dāng)前經(jīng)濟無疑是雪上加霜,。股市吸納的大量流動性必然會一方面流向儲蓄、其他理財產(chǎn)品,，另一方面將會流向房地產(chǎn)以及其他商品上面,，將推動房地產(chǎn)價格以及物價繼續(xù)走高。因此,，要建設(shè)好股市,，防止股市的大起大落，使股市成為良好的投資資金與消費資金的蓄水池,，較好地吸納當(dāng)前過剩的流動性,。

　　上證指數(shù)在很短時間飆升到6000多點，又在短短一個多月下跌近2000點,，一舉擊穿年線,，這就是大起大落。任何國家對于股市的大起大落都不會置若罔聞,。標(biāo)榜為市場經(jīng)濟體制最為健全和發(fā)達的美國,，股市近期出現(xiàn)的大幅波動，引起美國所有階層對美國經(jīng)濟減速的擔(dān)憂,，美國政府迅速做出反應(yīng),，短時間里幾次降息，幅度之大歷史上少有,。面對當(dāng)前股市大大落,，我國的稅收手段、管理層的融資節(jié)奏調(diào)控手段等都有操作空間,，也沒有什么可猶豫的,。（余豐慧）

（責(zé)編：吳頌潔）