受益于人民幣升值長期利好的行業(yè),、央企資產注入和整體上市的行業(yè),、受益于北京奧運會的相關行業(yè)；節(jié)能環(huán)保等相關行業(yè)將在2008年為投資者帶來投資機會,。
每年年底發(fā)布下一年度的投資策略報告是各基金公司和券商的重要工作之一,，他們的報告往往會對投資者尤其是中小投資者新年的投資計劃和策略帶來一定的影響。《中國經濟周刊》記者查閱了部分已公布的投資報告發(fā)現(xiàn),，整體上,，各個機構對今年的市場還是持相對謹慎樂觀的態(tài)度，人民幣升值,、奧運,、消費,、地產等都被認為是影響今年股市的重要因素,。
機構紛紛發(fā)布2008年投資報告
廣發(fā)證券在“尋找持續(xù)賺錢的公司”的2008年十大金股報告中認為，2008年五大投資主題是：1,、人民幣升值主題：關注銀行,、地產、航空等,；2,、消費與內需主題：關注銀行、零售,、品牌消費,、裝備制造業(yè)、基礎建設,、建材,、醫(yī)藥等；3,、出口優(yōu)勢行業(yè)：關注造船,、先進設備制造業(yè)；4,、服務業(yè)升級：關注銀行,、物流、航空等,；5,、整體上市、資產整合：關注大型央企集團,，特別是明確將注入集團資產的央企,。
匯豐晉信基金發(fā)布2008年投資策略報告指出，“主題輪動”下的投資機會將是2008年投資重點,，其中人民幣升值,、內需、資產注入,、奧運等八大主題機會值得特別關注,。
長江證券（愛股,行情,資訊）指出，2008年需要從消費升級,、直接受益本幣升值,、產業(yè)鏈上游和市場預期趨同性四個角度來梳理投資邏輯,，把握投資重點。
與以上機構觀點不同,，長盛基金似乎對金融,、地產持較為謹慎的態(tài)度，其公布的投資策略認為,，偏緊的政策環(huán)境,、生產要素價格改革使得先前擁有諸多先天優(yōu)勢的大市值上市公司很難維持連續(xù)的高速增長；在連續(xù)緊縮的貨幣政策作用下,，金融,、地產等部分行業(yè)可能面臨階段性風險。
而關于奧運是否會成為中國股市拐點的問題,，摩根大通證券(亞太)公司董事總經理,，亞洲及新興市場首席股票策略師莫愛德在接受媒體采訪時認為，“2008年奧運會之后,，中國經濟仍將繼續(xù)快速增長,。奧運會相關的各個經濟領域(居民開支、企業(yè)以及公用事業(yè))的發(fā)展將為中國經濟中期的持續(xù),、穩(wěn)健增長提供支持,。奧運會是中國經濟近年來大幅增長的結果而非成因?！?/font>
2007年12月15日,，一場由中央人民廣播電臺《經濟之聲》舉辦的“2008春季投資策略會”在北京國家圖書館嘉言堂召開，會場座無虛席,，與會的中小投資者熱情高漲,，咨詢問題不斷，足見投資者對新年股票市場關注程度之高,。
在投資策略會上,，中郵核心優(yōu)選（愛基,凈值,資訊）股票型證券投資基金經理許煒說，2008年的市場將是震蕩市和結構市,，2008年的整體預期收益肯定要小于2007年,，因為市場將有許多不確定因素。例如宏觀政策尤其是貨幣緊縮政策的效果和對市場的影響不可預知,。從世界范圍來看,，外圍經濟(尤其是美國次級債)對中國經濟的影響也不確定。目前中國60%的貿易順差來自美國,，一旦美國經濟疲軟,，勢必會影響中國的市場。
長信基金經理梁銳在接受《中國經濟周刊》采訪時則認為，2008年市場還是整體向好,，即使有震蕩,，那么震蕩也是市場正常的調整行為。
東北證券（愛股,行情,資訊）分析師鄧志敏表示,，2008年市場的波動會明顯加大,，掙錢的難度也相應增加。如果有機會,，一定是周期性行業(yè)會產生大的行情,，而大多數調整市會在消費升級行業(yè)板塊中展開。
分析師看好人民幣升值相關板塊
從目前市場的普遍預測來看,，機構投資者較為一致的觀點是,，2008年的市場行情將不如2007年這般“紅火”,，掙錢越來越難,，震蕩在所難免。但大部分機構認為人民幣升值相關受益板塊在2008年將會存在一定機會 ,。
據中金公司研究部2007年11月份宏觀經濟報告預測：2008年人民幣兌美元將升值10%,，主要原因在于過去幾年人民幣對許多主要貨幣均出現(xiàn)貶值，來自于國際社會的升值壓力可能增大,，而且快速升值對于抵御熱錢涌入,、維護金融穩(wěn)定性要優(yōu)于慢速升值，所以人民幣升值步伐應該會有所加快,。
晨星公司分析員譚嘉蘋告訴《中國經濟周刊》,，人民幣升值利好具體表現(xiàn)在資產變化方面以及收益變化方面。
資產變化其一表現(xiàn)為人民幣升值導致資產增值,。最典型的是房地產及商業(yè)地產業(yè),、機場、港口,、鐵路等基礎設施或具有相對壟斷性非貿易不動產行業(yè),。人民幣升值將使公司的資產價格重估增值或毛利率增加(指房地產業(yè)的商品價格上漲)。
其二表現(xiàn)為負債減少,，特別對那些有很大部分負債為國外貸款的企業(yè)而言,，例如通過融資租賃購買進口設備或吸收外國貸款進行技術改造的公司。典型行業(yè)為航空股,、進口國外大型電力設備或電信基礎設備的個別電力,、電信運營股。人民幣升值使其換算成人民幣的負債減少,，從而增加當期利潤,。
從收益變化來說，主要是成本減少和收入增加。成本減少主要針對成本大部分依賴進口原材料,，而產品價格不屬于國際化定價的行業(yè)而言,。例如進口紙漿的造紙業(yè)、進口大麥等原料的啤酒業(yè)等,，財務影響體現(xiàn)在毛利率上升或由于進口設備資產貶值重估而折舊費用降低,。
而收入增加主要針對得益于進口商品價格下降及國民財富效應的行業(yè)。主要為銷售進口消費品占較大比例的商業(yè)零售行業(yè),，財務影響體現(xiàn)在收入增加或輕微毛利提升,。
嘉實基金公司認為，2008年的A股市場,，將難以再現(xiàn)前兩年的輝煌,，會是一個合理回報的市場。重點看好人民幣升值,、并購重組以及A+H聯(lián)動等投資主題,。
長江證券在2008年策略報告中也分析到，由于人民幣升值和通貨膨脹與行業(yè)指數的相關性很強,，這表明市場對于人民幣升值和通貨膨脹受益行業(yè)的認識是趨同的,，在勞動力重構完成前，升值和通脹并存的趨勢仍將維持,，因此有理由相信,，市場公認的升值和通脹中受益的金融業(yè)和房地產業(yè)仍將有較好的市場表現(xiàn)。
中郵基金經理許煒指出,，2008年人民幣升值將會繼續(xù),，那么受益于人民幣升值的板塊還有機會。節(jié)能環(huán)保行業(yè)受國家政策影響也將存在巨大機會,。除此之外股指期貨推出,、奧運會召開、稅改政策實施,、央企整體上市也都會給市場帶來相應的機會,。“但謹慎是第一位的,?！痹S煒評價今年的市場操作策略。
“我們認為人民幣升值對股票板塊的影響要看人民幣升值的速度,、程度,、階段及國內外市場情況等多種因素，不能一概而論,。由于每個行業(yè)及每家公司的實際情況不同,，建議在進行投資時要在大框架下對比審察對應的企業(yè)運行特征及財務指標,，做出自己的判斷?！背啃欠治鰡T譚嘉蘋對《中國經濟周刊》說,。
今年大盤最高不過6000點？
預測大盤歷來是市場的熱點話題,，盡管越來越多的投資者認為預測大盤難度很大,，很多專業(yè)人士也對預測大盤不屑一顧，但是關于點數的討論還是不絕于耳,。6000點,，8000點，甚至10000點,，似乎每個人對相應的預測點位都有自己充足的理由,。
有業(yè)內人士向《中國經濟周刊》透露，目前有超過一半的研究報告認為大盤在2008年將會達到或者超過7000點,，“而研究報告你又能相信多少呢,？”這位業(yè)內人士笑著說。
在2007年12月15日的“2008春季投資策略會”上,，西南證券研發(fā)中心研究員張剛分析認為：2008年大盤高點不會超過6000點附近,，而低點則不會跌破3500點。他認為目前國內股票市場整體市盈率還是過高,，建議投資者投資境外市場。
“但市盈率整體高不意味著個股沒有機會,，一些個股還是有機會的,。”張剛建議,，QFII的持股比例可以作為中小散戶的投資參考,，例如QFII持A股比例最高的錢江水利（愛股,行情,資訊）和美的電器。同時,，對于一些目前還沒有進行股改的個股,，投資者也可以予以關注。(劉科研)
（責編：李艷）
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