中國網(wǎng)財經(jīng)4月10日訊(記者穆旦)2018年營收下滑4.71%,，凈利潤大跌44.87%,，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額在2017年大降38.66%的基礎(chǔ)上,，再降11.48%……進入上市以來的第十七個年頭,，“中國乳業(yè)第一股”光明乳業(yè)交出了這樣一份慘淡的成績單。

光明乳業(yè)2018年業(yè)績不但與自己的縱向比較,，出現(xiàn)了嚴重的滑坡,，橫向與同業(yè)的伊利和蒙牛相比,，差距更為明顯,。蒙牛2018年實現(xiàn)營業(yè)收入689.77億元,，同比增長14.66%；凈利潤30.43億元,，同比增長48.6%,。伊利2018年實現(xiàn)營業(yè)收入795.53 億元，比蒙牛又多出106.23億元(15.4%),；凈利潤64.52億元,，比蒙牛則多出34.09億元(112%)。

乳業(yè)三強漸行漸遠 光明乳業(yè)市值被新乳業(yè)超越

業(yè)績的差距,，引發(fā)了二級市場投資者的用腳投票,。截至2019年4月8日，光明乳業(yè)股價報10.27元,，較2015年歷史高點的28.27元,，仍有60%左右的巨大跌幅。相比之下,，伊利股價4月8日收盤報28.62元,，不但早已超越了2015年大牛市中18元左右的高點，距離34.53元的歷史高位,，也僅一步之遙,。蒙牛乳業(yè)4月8日收盤報29.2港元，不但超越了2015年24元左右的高點,，更創(chuàng)下了歷史新高,。

反映在市值上，截至4月8日收盤,，光明乳業(yè)的市值約為126億元,。而同日伊利的市值為約1810億元，蒙牛的市值為805.99億港元,，約合人民幣689.77億元人民幣,。曾經(jīng)你追我趕的中國“乳業(yè)三強”已漸行漸遠，彼此的差距日益拉大,。

如果說伊利是一騎絕塵,，蒙牛還在勉力追趕的話，光明乳業(yè)甚至連躋身前三都已經(jīng)需要抓緊努力了,，畢竟,，今年剛剛完成的IPO的新乳業(yè)，4月8日的市值也已經(jīng)有165億元人民幣,。

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計,，上市十七年來，光明乳業(yè)的年營收從2002年的50.2億元升到了209.86億元,，上漲約4倍,，凈利潤從2002年的2.26億元升到了3.42億元，上漲約50%。在光明乳業(yè)的股吧里,，一位股民感嘆“17年一場夢”,，并表示“當年如果(光明乳業(yè))直接把(50億元)收入全部買了上海的房子，現(xiàn)在至少變成1000億,，可以直接把蒙牛私有化了”,。　

　　艱難的2018年：誰來“救救光明”,？

剛剛過去的2018年,，對于光明乳業(yè)來說，堪稱艱難,。

先是2018年8月,，光明乳業(yè)三季報曝出凈利潤大降逾60%，進一步拉大和蒙牛伊利的差距,，隨后董事長張崇建,、總經(jīng)理朱航明雙雙辭職，由“無乳業(yè)相關(guān)工作經(jīng)驗”的濮韶華接任董事長,；此后2018年10月,，管理層再度動蕩，董事桑樹德,、副總經(jīng)理王偉遞交辭呈,；到今年3月，光明乳業(yè)年報披露,，除曝出營收,、凈利潤“雙降”外，更曝出“近十年來首次出現(xiàn)單季度虧損”——2018年四季度發(fā)生虧損5205萬元,。

觸目驚心的數(shù)據(jù),，令光明乳業(yè)“大本營”上海的鐵桿用戶們發(fā)出了“救救光明”的呼聲。一篇題為《救救光明,！來自一個被光明奶大的孩子的呼喚》的網(wǎng)帖一經(jīng)發(fā)布,，立即刷爆了上海用戶的微信朋友圈，引發(fā)了眾多“喝著光明奶,、吃著大白兔長大的一代”的共鳴,。

更有不少上海用戶通過社交媒體發(fā)起了“救救光明”的購買活動。

據(jù)報道,，一位上海用戶向媒體表示自己參加了去年11月的“救救光明”活動,，“看到消息，我就去超市買了很多光明的奶制品,，回來分給了親戚朋友,，只希望盡自己的綿薄之力”，并表示這是“為了情懷吧”。而另一位“因為沖動買了兩箱光明牛奶”的用戶則表示“已經(jīng)放棄支持光明,，轉(zhuǎn)而消費其他品牌的奶制品”,。“(光明)管理層波動很大,，產(chǎn)品品質(zhì)也差別很大,，之前一直喝的優(yōu)倍,，現(xiàn)在都不喝了,。在商場上，僅有情懷是站不住的,?！?/p>

十年四度換帥：上海國資“干部交流點”？

正如上述用戶所說,，光明乳業(yè)的“管理層波動很大”,，而且這種劇烈“波動”在最近十年里已經(jīng)發(fā)生多次：據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計，自2008年3月“乳業(yè)鐵娘子”王佳芬從光明乳業(yè)董事長任上退休,，到2018年8月濮韶華就任董事長,，這已經(jīng)是光明乳業(yè)第四次更換新董事長，平均不到三年換帥一次,。

首先,，2008年3月,上海復興益民(集團)有限公司總經(jīng)理趙柏禮接替王佳芬，出任光明乳業(yè)董事長,；兩年后的2010年4月,，趙柏禮去職，由曾任上海農(nóng)工商集團有限公司副總裁的莊國蔚接任光明乳業(yè)董事長,；5年后,，再由同樣長期任職上海農(nóng)工商集團的張崇建接替莊國蔚出任光明乳業(yè)董事長。2018年8月,，在莊國蔚任期未滿的情況下,，曾任上海水產(chǎn)集團有限公司黨委書記、董事長,、總裁的濮韶華接任光明乳業(yè)董事長,。

而在2008年之前，“乳業(yè)鐵娘子”王佳芬執(zhí)掌光明乳業(yè)長達十二年(1996-2008),，如果加上擔任上海市牛奶公司總經(jīng)理的四年(1992-1996),，光明乳業(yè)管理層穩(wěn)定期長達十六年。

相比之下,，這十六年正是光明乳業(yè)歷史上的“最光明”的一段時光,，尤其是在2004年之前，堪稱碾壓伊利、蒙牛,。從最早的可查數(shù)據(jù)來看,，光明乳業(yè)1999年營收為14.63億元，凈利潤為7691.61萬元,，到2004年總營收為67.86億元(五年增長363.8%),，凈利潤為3.18億元(五年增長313%)，而這一年的凈利潤額此后八年都沒有突破,，要到2013年,，才首度以4.06億元的凈利潤，超過了2004年的水準,。

事實上,，“中國乳業(yè)三強”伊利、蒙牛,、光明最近十幾年的“座次易手”,，恰與這三者的管理層更替頻率呈正相關(guān)關(guān)系，這很難說是一種巧合,。

首先是伊利,，在2004年“乳業(yè)教父”鄭俊懷入獄前后進入動蕩期，而這段時期光明乳業(yè)處于“鐵娘子”王佳芬領(lǐng)導下的全盛期,，蒙牛則處于牛根生領(lǐng)導下的青壯期,，伊利不但不能撼動光明的“一哥”地位，甚至被“小弟”蒙牛超越,。但在經(jīng)過這段時期后,，伊利的領(lǐng)導層進入了長達15年的穩(wěn)定期，在這段時間,，伊利不但反超蒙牛,，更把光明遠遠甩在了身后。

其次是蒙牛,。在2009年中糧成為大股東,、牛根生等創(chuàng)始團隊逐步退出后，蒙牛的領(lǐng)導層進入了動蕩期,，先后更換了三任董事長,、兩任總裁。在此期間,，蒙牛不但先機喪失殆盡,，被伊利反超，而且差距有日趨擴大的趨勢,。但相比光明而言,，蒙牛更換的董事長和總裁,，都是中糧系出身，尤其總裁,，都有較為豐富的乳業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,。因而雖然逐漸落伍，但仍在努力跟上伊利的步伐,。

最為落寞則是光明乳業(yè),，十幾年間，換了四任董事長,，走馬燈般換帥的結(jié)果是,，業(yè)績從最早的“一哥”，到目前營收和利潤都只剩下伊利的零頭,。而相比蒙牛,，光明乳業(yè)頻頻更替的管理層更有從業(yè)履歷的不足——在王佳芬之后的四任董事長,，無論是出身益民集團的趙柏禮,，還是出身農(nóng)工商集團的莊國蔚、張崇建,，都缺乏乳業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,，而最新就任的董事長濮韶華，更是出身上海水產(chǎn)集團,，相比從事食品和商業(yè)的益民集團和與農(nóng)牧業(yè)有一定關(guān)聯(lián)度的農(nóng)工商集團,，距離乳業(yè)更遠。一位乳業(yè)市場人士更是笑稱“光明乳業(yè)已經(jīng)成為上海國資干部的交流點”,。

2018年業(yè)績大滑坡之后,，曾有一些乳品行業(yè)分析人士為光明乳業(yè)“重現(xiàn)光明”獻計獻策，并提出了做大做強“大單品”,、完善供應鏈體系,、拓展三四線城市市場等策略，但在上述乳業(yè)市場人士看來,，那些都是“治標之策”：乳業(yè)是一個上下游產(chǎn)業(yè)鏈很長,、專業(yè)性很強的產(chǎn)業(yè)，跟其它農(nóng)產(chǎn)品差異性很大,，要想真正吃透,，沒有五年以上時間根本不夠，光明乳業(yè)“治本”的當務(wù)之急是組建一個真正懂乳業(yè),、與公司業(yè)務(wù)一線乃至經(jīng)銷商能“同呼吸共命運”,，同時又能保證較長期穩(wěn)定的核心管理團隊。