兩市連日震蕩調整，昨日上證指數(shù)失守2500點,。而在前一交易日的12月25日,，兩市在走出單邊下跌走勢后跌幅收窄，走出了探底回升的走勢,，在這樣的市場環(huán)境中,，融資客在12月25日減倉，兩市融資余額減少12.61億元,，兩融余額減少12.40億元,。分析人士表示，從目前市場所釋放出的信號來看,，底部特征愈發(fā)明顯,，除政策維穩(wěn)力度不斷加大之外，新增投資者數(shù)量也在不斷降低,，暗示著市場人氣已接近冰點,，后市大盤可能以小幅震蕩為主,。

兩融余額創(chuàng)新低

截至12月25日，choice數(shù)據顯示,，滬市融資余額為4659.77億元,，較前一交易日減少7.18億元，兩融余額為4719.06億元,，較前一交易日減少7.31億元,；深市融資余額為2905.80億元，較前一交易日減少5.44億元,，兩融余額2915.93億元,，較前一交易日減少5.09億元；兩市融資余額合計為7565.57億元,，較前一交易日減少12.61億元,，兩融余額合計7634.99億元，較前一交易日減少12.40億元,。

從近期兩市融資余額來看,，兩市融資余額仍保持低位徘徊的狀態(tài)，兩市融資余額在12月14日跌破7600億元之后暫未收復,，并在12月25日創(chuàng)下新低,，兩融余額也在12月25日創(chuàng)下新低。

分析人士表示,，近期市場觀望氣氛較重,，在此背景下，兩融余額增加有難度,，但A股中長期投資價值顯現(xiàn),，又封殺了大盤大幅下跌的空間，兩融余額預計仍維持震蕩態(tài)勢,。

而對于后市,，中航證券表示，目前市場持續(xù)下探接近前期階段低位,，而中央經濟工作會議穩(wěn)增長促改革信號短期對市場有一定提振作用,，中長期市場仍待改革舉措顯效，上市公司業(yè)績企穩(wěn),。綜合而言,，政策力度加碼進一步明朗，預計A股市場短期觸底后將有所反彈,，但中期以盤整蓄勢為主。

融資客減倉金融消費股

從12月25日融資余額的具體變化來看,，choice數(shù)據顯示,，在28個申萬一級行業(yè)中,，當日有融資凈買入情況的行業(yè)僅有3個，分別是汽車,、銀行和通信行業(yè),，分別融資凈買入2.00億元、1.41億元,、1.35億元,。

在25個出現(xiàn)融資凈賣出的行業(yè)中，非銀金融,、食品飲料,、有色金屬融資凈賣出居前，分別凈賣出3.15億元,、2.19億元,、2.13億元。

對比上述數(shù)據可以看到,，以非銀金融,、食品飲料行業(yè)為首的金融、消費股遭遇融資客的拋棄,，凈賣出金額居前,。

對于融資客減倉的非銀金融股，銀河證券分析師武平平表示,，中央經濟工作會議定調2019年經濟政策,，穩(wěn)定市場預期，會議提出要保持流動性合理充裕,，提高直接融資比重,，較大幅度增加地方政府專項債券規(guī)模，有望釋放市場活力,，改善券商基本面,。證券行業(yè)政策環(huán)境邊際改善，多項利好政策密集出臺,，引導長期資金入市,，提振市場信心，有助板塊估值提升,。

而對于融資客加倉居前的汽車行業(yè),，財通證券表示，2018年汽車行業(yè)迎來首個年度負增長幾乎成定局,，增長失速將成為長期伴隨行業(yè)的“新常態(tài)”,。這一階段處于強產品周期的車企有望跑贏行業(yè)，因此更應從產品周期的角度自上而下看行業(yè)的投資機會。