昨日，兩市再現(xiàn)普漲行情,，上證指數(shù)上漲1.31%,，報收2733.83點。盤面上,，白馬股出現(xiàn)明顯反彈,，行業(yè)板塊全線飄紅，個股漲多跌少,，兩市2809只個股上漲,，565只個股下跌，連續(xù)兩根陽線,，市場人氣出現(xiàn)一定程度的修復(fù),。

另一方面，今年以來頻頻出現(xiàn)的上市公司回購并未有效支撐其股價,，Wind數(shù)據(jù)顯示,，多數(shù)上市公司回購資金明顯“被套”，大盤反彈則為回購資金的解套提供了希望,。分析人士認(rèn)為,，近期A股市場大幅震蕩，主要不利因素是在交易慣性下市場情緒的負(fù)反饋,，市場情緒修復(fù)需要時間,，而對于長期投資者而言，低估值是重要正能量,，可以提供寶貴買點,，上市公司回購一般是股票跌出價值的體現(xiàn)之一，可以提振市場信心,，弱市行情下的回購股長期表現(xiàn)依舊可以看好,。

兩市再現(xiàn)普漲行情

時隔多日，市場再現(xiàn)普漲行情,，三大指數(shù)全線上漲,，上證指數(shù)上漲1.31%，深證成指上漲1.60%,，報收8549.06點,，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.48%，報收1456.97點,。盤面上食品飲料,、釀酒等大白馬股今日表現(xiàn)強勢,。另外造紙概念高開高走表現(xiàn)強勢，美利云,、宜賓紙業(yè)漲停,，ST板塊掀漲停潮，ST云維,、*ST新能,、*ST德奧等18只ST股漲停。

上一次普漲行情還得追溯至8月9日,，當(dāng)日科技股成資金做多突破口,，消費白馬股穩(wěn)步上漲。

對于普漲行情,，分析人士表示,，市場人氣有恢復(fù)，有利于投資者信心的提振,。隨著國內(nèi)政策方面利好層層釋放,，多方資金入市抄底，有利于股市企穩(wěn),。但是需要注意,，市場情緒依然處在脆弱期，建議低吸布局共迎反彈,。

安信證券表示,，2005年、2008年,、2013年三次市場見底都存在一些共同特征：估值中位數(shù)處于低位,，股票吸引力超過或接近債券，成交量下滑,，個股市值萎縮，低價股數(shù)量上升,，大規(guī)模個股破凈,，強勢股補跌，低價股的估值修復(fù),。目前從估值,、投資者情緒、市場特征等多個維度看,，A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征,。市場經(jīng)過長期調(diào)整，前期利空逐步得到消化,，整體估值與盈利已經(jīng)趨于匹配,，但風(fēng)險偏好仍然處于低位,，伴隨風(fēng)險偏好的逐步修復(fù)，部分低估值行業(yè)也有望走出一波估值修復(fù)行情,。

同時普漲行情下的反彈意味著上市公司的浮虧程度降低,。長江證券研究顯示，在剔除掉因股權(quán)激勵計劃注銷和盈利補償?shù)取氨粍有突刭徑灰住焙螅ㄆ鋵Χ壥袌龉蓛r影響較為間接）,，共有218家上市公司已實施或擬實施350次“非被動型回購交易”,。截至8月20日，今年以來已回購金額總計149.3億元,，共“虧損”15.9億元,，累計“虧損”10.7%。昨日多數(shù)個股上漲,，上市公司回購的浮虧程度下降,。

回購資金有望“解套”

今年以來，伴隨著市場持續(xù)震蕩下行,，不少上市公司或者大股東通過增持回購方式來穩(wěn)定市場情緒,，上市公司回購逐漸增多，僅在8月9日晚間,，就有近30家上市公司披露股票回購及增持相關(guān)公告,，今年以來上市公司回購金額已經(jīng)創(chuàng)造了A股市場歷史紀(jì)錄。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至8月20日,，今年以來已經(jīng)有435家上市公司進(jìn)行了586次回購，已實施股份回購金額達(dá)到205.45億元,，較2017年全年高出逾一倍,，創(chuàng)A股市場歷史紀(jì)錄。

從回購金額上來看,，在已進(jìn)行回購的公司中,，永輝超市、均勝電子,、美的集團,、蘇寧易購、嘉化能源,、海南海藥已實施的股份回購金額居前,，均超過5億元。從回購后的二級市場表現(xiàn)來看,，在今年A股市場下跌背景下,，進(jìn)行回購的股票多數(shù)被套，陷入浮虧狀態(tài),。

一般來說,，股份回購能作為積極信號傳遞給市場,，借此提升投資者信心，穩(wěn)定股價,，回購目的是使股價與公司價值相匹配,，增強投資者信心并維護投資者利益。但今年以來的股份回購未實現(xiàn)有效的價格支撐,。

長江證券策略分析師包承超表示,，直觀上看主動管理市值整體回購交易中，回購金額與回購“虧損”率似乎有一定微弱的正相關(guān)性,，但考慮到今年整體的市場盈利,、估值等多方面因素，這種相關(guān)性的邏輯并不足夠強,，在“基本面預(yù)期下行+金融風(fēng)險待緩釋”的核心矛盾下,，回購似乎并沒有實現(xiàn)價格支撐。

回購陷入浮虧狀態(tài)的上市公司隨著市場反彈,，浮虧程度有望降低,，甚至“解套”，普漲行情下的反彈市場更意味著多數(shù)上市公司回購浮虧程度降低,，浮虧程度較低的回購資金有望“解套”,。上海一家私募合伙人對記者表示，在金融去杠桿的背景下,，二級市場價格有些已經(jīng)不能真實反映企業(yè)經(jīng)營狀況,，有些估值的確被錯殺。上市公司做出的回購比較積極,，而且相對比較長遠(yuǎn),。

布局反彈機會

隨著市場普漲，上市公司回購陷入的浮虧程度降低,，在市場反彈之下,，如何布局？

安信證券表示,，中期來看,，當(dāng)前A股具有一定配置價值，目前從政策,、資金、市場特征,、投資者情緒及估值等多個維度看,，A股基本具備了底部區(qū)域特征，這意味著,，即使指數(shù)的絕對底部未必過去,，市場下行空間也非常有限,，最恐慌時候已經(jīng)過去，市場已經(jīng)進(jìn)入可投資階段,。伴隨著中國經(jīng)濟逐漸迎來高質(zhì)量增長階段,，金融體系不斷完善，股票市場各項制度不斷健全,，長期來看,，A股還有較大的發(fā)展空間。伴隨著補短板推進(jìn)和新經(jīng)濟景氣,，未來有望展開以成長為核心的結(jié)構(gòu)性行情,。中期來看，盈利預(yù)期相對較高的成長板塊仍是占優(yōu)選擇,。

包承超認(rèn)為,，從短期博弈市場反彈的角度來看，順周期行業(yè)值得關(guān)注,。中長期而言,，從產(chǎn)業(yè)生命周期的角度來看，轉(zhuǎn)型制造值得關(guān)注,。主題配置方面關(guān)注云計算,。隨著云計算基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善、原有客戶積累轉(zhuǎn)化,，中國云計算有望進(jìn)入落地期,，大批云服務(wù)企業(yè)收入體量已初具規(guī)模，國內(nèi)龍頭價值凸顯,。

中信證券表示,，對于相對收益資金來說，悲觀情緒釋放下的超跌會帶來結(jié)構(gòu)機會,，關(guān)鍵在于確定基準(zhǔn),，維持成長>價值的判斷。長期來看,，空間和邏輯是更重要的基準(zhǔn),，市場情緒帶來的超調(diào)過后，就是很好的再布局良機,。