近日,，中信財(cái)富指數(shù)發(fā)布7月報(bào)告,，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化進(jìn)行了全新的資產(chǎn)配置方案調(diào)整,。對比上月，本月上調(diào)了大宗商品資產(chǎn)配置比例,，同時下調(diào)了權(quán)益類權(quán)重。

6月最大的“經(jīng)濟(jì)事件”,，毫無疑問是英國脫歐公投,，其結(jié)果對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響，也是此次中信財(cái)富指數(shù)發(fā)布的重要參考變量,。

報(bào)告顯示,，在國際市場,，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化依舊,，議息會釋放鴿派信號，英國脫歐公投結(jié)果,，導(dǎo)致美元加息或進(jìn)一步延后,。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，資產(chǎn)購買計(jì)劃將持續(xù)助力,，但受到英國脫歐結(jié)果影響,，增加了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。此外,，脫歐致日元走強(qiáng),，對以出口企業(yè)為主的日本企業(yè)經(jīng)營造成不良影響，或使日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜,。在極端貨幣政策下,，日央行任何邊際上的進(jìn)一步寬松，都可能被市場解讀為“黔驢技窮”,。與此同時,，受益于年初以來大宗商品價(jià)格的回升，部分新興市場國家出口增速卻開始企穩(wěn)回升?，F(xiàn)階段新興經(jīng)濟(jì)體總出口額增速的企穩(wěn)回升仍舊是價(jià)格因素主導(dǎo),。但從出口量看，整體新興市場出口增速仍沒有觸底反彈的跡象,。

對中國而言,，倫敦是人民幣海外最重要的交易中心和離岸市場，英國脫歐將使倫敦的全球金融中心地位面臨挑戰(zhàn),，不利于人民幣國際化。人民幣匯率盯住一籃子貨幣,，脫歐使得英鎊和歐元貶值,，會加大人民幣對美元貶值壓力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變化體現(xiàn)在四個方面,，一是投資增速低于預(yù)期,，基建對投資拉動明顯,，民間投資意愿依舊不足，房地產(chǎn)市場增長放緩,，二線城市土地市場仍火爆,；二是工業(yè)增加值繼續(xù)回落，制造業(yè)PMI連續(xù)三個月高于臨界點(diǎn),，庫存去化或已接近底部拐點(diǎn),；三是食品和黑色系金屬價(jià)格回落，物價(jià)總體可控,；四是信貸投放回落,，社融負(fù)增長，M1,、M2剪刀差持續(xù)走闊,，企業(yè)融資難度大與融資意愿不強(qiáng)并存，外匯儲備微降,，人民幣貶值壓力再起,。

綜合以上國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，依據(jù)中信財(cái)富指數(shù)分析結(jié)果,，中信銀行對五大資產(chǎn)類別投資權(quán)重進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整,。目前，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變以及全球風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的形勢下,，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資不宜過于激進(jìn),。建議維持現(xiàn)金類資產(chǎn)配置25%權(quán)重不變，與上期一致,，用于抵御投資風(fēng)險(xiǎn),，保持流動性。在類固收資產(chǎn)市場,，利率下行趨勢不變,，應(yīng)擇優(yōu)提早配置優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，本月建議維持30%配置權(quán)重不變,。債券市場仍以震蕩為主,，需時刻關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)釋放進(jìn)程，本次維持10%權(quán)重不變,，與上期持平,。

本月值得特別關(guān)注的是大宗商品市場。因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化依舊,，脫歐對金融環(huán)境再添變數(shù),，全球金融市場風(fēng)險(xiǎn)處于相對高位，投資者避險(xiǎn)和保值需求增加，利好黃金等具有避險(xiǎn)功能的投資品種,，建議將本月大宗商品配置比例上調(diào)5%幅度至15%,。此外，權(quán)益市場結(jié)構(gòu)性行情或延續(xù),，對近期風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)保持關(guān)注,。因A股上漲邏輯并不充分，預(yù)計(jì)市場仍將維持震蕩格局,，以板塊輪動為特點(diǎn),，現(xiàn)階段反彈的參與價(jià)值有限，應(yīng)避免右側(cè)追高,，建議將配置比例下調(diào)5%至20%,。

截至目前，中信財(cái)富指數(shù)已發(fā)布九期,，根據(jù)報(bào)告中指數(shù)收益的相關(guān)資料顯示,，中信財(cái)富指數(shù)的連續(xù)發(fā)布,，為眾多投資者提供了有效的資產(chǎn)配置策略參考,，滿足了中高端客戶投資增值的客觀需求，實(shí)現(xiàn)了幫助客戶管理資產(chǎn)快速增長的目的,。