和訊網(wǎng)消息 7月5日，A股延續(xù)升勢,，早盤煤炭板塊持續(xù)走強(qiáng),，陜西黑貓(601015,股吧)、冀中能源(000937,股吧)漲逾5%,，陜西煤業(yè),、西山煤電(000983,股吧)等均震蕩拉升。對此,，華泰策略戴康團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，目前煤炭庫存處于歷史最低水平,，下游補(bǔ)庫存需求較大，全年價(jià)格仍將繼續(xù)上漲,，煤炭上市公司基本面改善或超預(yù)期,。

　　實(shí)際上，近期部分投資者認(rèn)為煤炭價(jià)格的上漲難以給煤企基本面帶來多大的改善,，且普遍對煤企債務(wù)負(fù)擔(dān)較為擔(dān)憂,。

　　但根據(jù)華泰策略團(tuán)隊(duì)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，煤炭上市公司成本下降可能會(huì)超出市場想象,，基本面的改善可能會(huì)超市場預(yù)期,；因?yàn)榻衲暌詠聿糠置禾可鲜泄緦⒘淤|(zhì)、虧損資產(chǎn)剝離至所屬集團(tuán),；部分煤炭上市公司自身資產(chǎn)負(fù)債率并不高,，不存在債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　不僅如此,，華泰策略表示,，今年以來，煤炭供給端減量要遠(yuǎn)比需求端減量減得多,，預(yù)計(jì)煤炭供給減量不止發(fā)改委要求的2.8億噸,，上半年頻發(fā)的礦井安全事故疊加限產(chǎn)，導(dǎo)致供給缺口一直存在,，整個(gè)市場目前仍有缺口,。而目前煤炭庫存基本在歷史最低水平，下游電廠的補(bǔ)庫存需求比較大,。

　　因此,，在供給缺口仍在且276天限產(chǎn)將“無限期”執(zhí)行的背景下，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格后續(xù)仍有上漲空間,，但根據(jù)調(diào)研了解,，實(shí)業(yè)層面對煤炭價(jià)格下半年會(huì)漲多少，也并無把握,。

　　值得注意的是,，市場存在對民營礦復(fù)產(chǎn)的擔(dān)憂，在煤炭價(jià)格上漲下,，民營煤礦肯定會(huì)有復(fù)產(chǎn)情況,，但華泰策略認(rèn)為，民營煤礦去年均是滿負(fù)荷的生產(chǎn),，今年在違規(guī)關(guān)停下民營煤礦即使復(fù)產(chǎn),，黑煤的量也一定遠(yuǎn)少于去年。