1、目前,,Nextdoor是全球社區(qū)O2O領(lǐng)域最成功的公司,,第三輪融資估值6億美元,當(dāng)時(shí)覆蓋2.2萬(wàn)個(gè)社區(qū),。而Nextdoor主要聚焦在社區(qū)社交領(lǐng)域,。中國(guó)社區(qū)商業(yè)支出規(guī)模約為7萬(wàn)億,對(duì)應(yīng)社區(qū)O2O現(xiàn)實(shí)的年市場(chǎng)空間可達(dá)千億級(jí),。中國(guó)社區(qū)信息化基礎(chǔ)薄弱,,大部分信息并未聯(lián)網(wǎng)。社區(qū)O2O的道路任重而道遠(yuǎn),。目前,,國(guó)內(nèi)社區(qū)O2O市場(chǎng)尚未有強(qiáng)勢(shì)廠商出現(xiàn);
2,、通過(guò)捷慧通平臺(tái),,密切與物業(yè)關(guān)系,有望再造一個(gè)捷順科技,。捷慧通智能管理平臺(tái)將停車(chē)場(chǎng),、門(mén)禁、梯控,、訪客和考勤等設(shè)備或功能聯(lián)網(wǎng),,集成到統(tǒng)一的社區(qū)前置系統(tǒng),。同時(shí),通過(guò)捷慧通云平臺(tái)連接周邊商戶,。捷慧通為物業(yè)創(chuàng)收堵漏提供新的途徑,,從而密切與物業(yè)關(guān)系。通過(guò)捷慧通,,公司至少可以實(shí)現(xiàn)三種商業(yè)模式,。其一,平臺(tái)銷(xiāo)售,,帶來(lái)的新增收入與設(shè)備銷(xiāo)售接近,;其二,平臺(tái)租用,,樂(lè)觀看未來(lái)可帶來(lái)10億級(jí)租金收入,;其三,平臺(tái)運(yùn)營(yíng),;
3,、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略起航:低風(fēng)險(xiǎn)的自然擴(kuò)張,百萬(wàn)級(jí)活躍用戶指日可待,。我們預(yù)計(jì)2015年,,公司App和微信服務(wù)號(hào)將正式開(kāi)通。我們認(rèn)為公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ):其一,,假設(shè)平均售價(jià)為20萬(wàn),,公司每年新增2000-3000個(gè)社區(qū)(或園區(qū))客戶,新增個(gè)人用戶數(shù)達(dá)百萬(wàn)級(jí),。公司捷生活A(yù)pp和微信服務(wù)號(hào)無(wú)需增加客戶支出,1-2年內(nèi)達(dá)到百萬(wàn)級(jí)活躍用戶是現(xiàn)實(shí)的目標(biāo),;其二,,公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要針對(duì)用戶剛需,活躍度無(wú)需擔(dān)憂,;其三,,與物業(yè)利益共享,獲得強(qiáng)大地推能力,。與其他O2O公司燒錢(qián)模式不同,,公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)基于原有業(yè)務(wù)自然延伸,面臨較低的風(fēng)險(xiǎn),。
4,、社區(qū)O2O稀缺標(biāo)的,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),。我們預(yù)測(cè)公司2014~2016年全面攤薄EPS分別為0.33元,、0.44元和0.65元,。公司坐擁10萬(wàn)停車(chē)場(chǎng)客戶和5000萬(wàn)門(mén)禁用戶,最有潛力成為A股社區(qū)O2O龍頭,??v觀整個(gè)A股,擁有如此龐大接近消費(fèi)的客戶資源是極為稀缺的,。我們維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí),。我們給予公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)2015年30倍市盈率,對(duì)應(yīng)約40億市值,。假設(shè)將來(lái)活躍用戶占比20%,,每個(gè)活躍用戶價(jià)值300元,給予新模式業(yè)務(wù)每個(gè)社區(qū)(或園區(qū))6萬(wàn)人民幣估值,,對(duì)應(yīng)約60億市值,。綜合來(lái)看,6個(gè)月目標(biāo)市值100億,,對(duì)應(yīng)約33.00元6個(gè)月目標(biāo)價(jià)和約75倍的2015年市盈率,。建議投資者關(guān)注公司App和微信服務(wù)號(hào)的正式發(fā)布以及支付業(yè)務(wù)的進(jìn)展。
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