國民技術(shù) （300077 股吧，行情，資訊,，主力買賣）：RCC與金融IC卡芯片業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展
公司前三季度業(yè)績同比下降49.3%，略低于我們預(yù)期,。公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7272萬，同比下降33.1%,；歸屬于母公司凈利潤為2.8萬元,，同比下降83.6%。公司收入下滑主要是受到USBKEY安全主控芯片銷售收入減少影響,，凈利潤大幅下滑則主要是由于政府補(bǔ)助收入減少和存貨計提跌價準(zhǔn)備所致,。其中存貨跌價準(zhǔn)備主要是對原有的CMMB和老款USBKEY安全主控芯片產(chǎn)品進(jìn)行了計提。
RCC產(chǎn)品積極推廣,，靜待2.45G標(biāo)準(zhǔn)立項,。9月13日，海南省農(nóng)村信用社聯(lián)合社,、中國聯(lián)通在海南成功發(fā)布了國內(nèi)首張加載金融信息的RCC手機(jī)支付卡“沃信順”,，這是RCC移動支付技術(shù)在金融領(lǐng)域的首次應(yīng)用,。同時,，公司也正在積極推動手機(jī)深圳通使用環(huán)境的優(yōu)化，預(yù)計年內(nèi)可在深圳的出租車及其他公共領(lǐng)域增加使用環(huán)境,。另外,，工信部在8月底就2.45G/13.56MHz雙頻POS技術(shù)的兩項國家標(biāo)準(zhǔn)計劃征求意見之后，我們認(rèn)為后續(xù)將對這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行正式立項,，對公司的RCC業(yè)務(wù)形成積極的推動作用,。
金融IC卡芯片產(chǎn)品穩(wěn)步提升，積極迎接國產(chǎn)化替代浪潮,。9月中旬,，公司收到了銀聯(lián)標(biāo)識產(chǎn)品企業(yè)資質(zhì)認(rèn)證辦公室頒發(fā)的《銀聯(lián)卡芯片產(chǎn)品安全認(rèn)證證書》。這表示公司自主研發(fā)的新款金融IC卡芯片符合《銀聯(lián)卡芯片安全規(guī)范》,，能夠滿足金融應(yīng)用的高安全要求,。目前，公司金融IC卡芯片也正在配合相關(guān)銀行開展應(yīng)用測試,。我們預(yù)計金融IC卡芯片國產(chǎn)化替代浪潮有望從今年年底開始啟動
維持買入評級,。我們維持公司14-16年EPS分別為0.09元，0.43元,，0.69元的盈利預(yù)測,，目前股價對應(yīng)市盈率為314X,、64X、40X,?？紤]到公司主導(dǎo)的RCC技術(shù)如果能夠?qū)崿F(xiàn)突破，那么公司的總市值空間將有望達(dá)到198億,，維持買入評級,。申銀萬國
