自8月8日起正式實施的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)明確了FOF(Fund of Fund,，基金中基金)的地位，允許公募基金設(shè)立發(fā)行FOF,，但時至今日，多數(shù)公募基金依然在觀望,，而第三方機構(gòu)的基金組合配置能力也還有待時間檢驗,。

中國基金報記者采訪的基金公司人士大多表示，目前并沒有發(fā)行FOF產(chǎn)品的打算,。上海一家合資基金公司相關(guān)人士告訴記者：“如果投資自家基金,，就存在重復(fù)收費的問題。在關(guān)于公募FOF產(chǎn)品的詳細實施細則出臺之前,，我們沒有發(fā)行FOF的打算,。”

而對于許多具有多年基金評價經(jīng)驗的第三方機構(gòu),，由于傳統(tǒng)的代銷信托模式已無以為繼,，自然把FOF當成了轉(zhuǎn)型突圍方向。

眾祿基金投資總監(jiān)陳龍之前接受媒體采訪時表示,，他們已經(jīng)跟上海一家基金公司達成合作意向,，會就FOF研發(fā)進行全方位合作。好買財富研究中心總監(jiān)樂嘉慶也對本報記者表示：“隨著FOF相關(guān)法規(guī)的完善和運營成本的下降,，會有越來越多的機構(gòu)參與進來,?！?/p>

樂嘉慶稱，“目前好買主要選擇自主發(fā)行FOF,，這樣可以在產(chǎn)品設(shè)計尤其是投資范圍上有更大的自主權(quán),。”

現(xiàn)有的券商FOF業(yè)績均比較一般,。根據(jù)東方財富[0.41% 資金 研報]財經(jīng)終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至10月18日，在44只數(shù)據(jù)有效的FOF產(chǎn)品中,，有19只自成立以來收益率為負,，占比近一半；從資產(chǎn)管理規(guī)模來看,，突破3億元的僅有8只,。

第三方機構(gòu)雖然有豐富的基金評價經(jīng)驗，但是基金組合配置能力還未經(jīng)受市場錘煉,，未來其發(fā)行的FOF產(chǎn)品能否擺脫券商FOF的困境還需要時間檢驗,。

樂嘉慶認為，信息不透明是第三方機構(gòu)面臨的主要挑戰(zhàn),，“在國外,，晨星能拿到基金的倉位、重倉股,，在國內(nèi)誰會告訴你這些,？及時拿到完整的數(shù)據(jù)很難?！?/p>

領(lǐng)航投資香港有限公司大中華區(qū)總裁林曉東在接受中國基金報記者專訪時,，對第三方機構(gòu)發(fā)行FOF給出了一些建議，“第一,，對于主動和被動FOF,，控制成本都十分關(guān)鍵；第二,，對于主動管理的FOF,，應(yīng)該在盡可能大的范圍內(nèi)挑選基金?！?/p>

很多投資者認為FOF只能賺取基金市場的平均收益率,，但樂嘉慶表示，優(yōu)秀的FOF基金是可以獲取超越市場平均的阿爾法收益的,。林曉東分析認為：“對投資回報影響最大的因素是成本,。平均來看，成本越低，平均收益越高,。另外,，以一個合理的期限去考核FOF組合的投資回報也非常重要?！?/p>