“我們上海的公募基金公司電商部門(mén),，在國(guó)慶節(jié)前自發(fā)地開(kāi)了一個(gè)會(huì),，共有十幾家基金公司參加，這個(gè)會(huì)上有的人很冷靜,，覺(jué)得貨幣基金長(zhǎng)期來(lái)看規(guī)模是穩(wěn)中有降,?！?0月10日，上海一家規(guī)模排名前列電商部門(mén)負(fù)責(zé)人如此告訴時(shí)代周報(bào)記者,，“有的人則依然很狂熱,，考慮去對(duì)接一個(gè)又一個(gè)平臺(tái)，比如城商行和一些垂直的網(wǎng)站,；有的人則表現(xiàn)得很迷茫,，不知下一步該怎么走?！?/p>

無(wú)獨(dú)有偶,，曾經(jīng)點(diǎn)燃公募基金行業(yè)金融互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)火索的淘寶網(wǎng)[微博]，在此做出抉擇,，調(diào)整費(fèi)率,，使得去年一年來(lái)?yè)?dān)任金融互聯(lián)網(wǎng)急先鋒的貨幣基金，被迫在基金淘寶店下架,。而此前的一年中,，基金淘寶店令人失望地沉寂了一年時(shí)間。

2013年6月,，天弘基金和支付寶[微博]合作的余額寶[微博]在短時(shí)間內(nèi)規(guī)模迅速膨脹,，拉開(kāi)了公募基金金融互聯(lián)網(wǎng)的序幕,。之后，公募基金公司想盡一切辦法,，搭上和淘寶網(wǎng)合作的列車,。為此，應(yīng)淘寶網(wǎng)要求派出員工到杭州參加淘寶網(wǎng)舉辦的8天培訓(xùn)班,，費(fèi)用是每人每天2000元,。“整個(gè)行業(yè)都抱著很高的預(yù)期,，覺(jué)得每天的規(guī)模應(yīng)該是幾億甚至幾十億,。”

在公募基金陷入發(fā)展絕境后,，金融互聯(lián)網(wǎng)一度被視為希望,，如今一年后公募基金逐漸清醒：在沒(méi)有出現(xiàn)牛市的情況下，接下來(lái)的電商肯定不會(huì)出現(xiàn)去年一樣的爆發(fā),，公募基金的金融互聯(lián)網(wǎng)走到了十字路口,。

互聯(lián)網(wǎng)金融“先鋒”被迫下架

時(shí)隔一年之后，基金淘寶店再次出現(xiàn)在公眾視野中：10月份起,，淘寶網(wǎng)調(diào)整對(duì)基金淘寶店的收費(fèi)規(guī)則,，將原來(lái)以保有量為主的方式調(diào)整為按每筆訂單0.3%收費(fèi)，實(shí)行所有類型基金“一刀切”,。

這對(duì)貨幣基金,、理財(cái)基金以及C類基金幾乎是致命的。此前,，淘寶對(duì)該類基金收取的費(fèi)用為0.25%,。

好買(mǎi)基金研究中心分析說(shuō)，淘寶向基金公司征收每筆0.3%的銷售服務(wù)費(fèi),，C類基金,，以及貨幣型、理財(cái)型基金會(huì)受到較大沖擊,。因?yàn)樯鲜鋈惢鸩皇杖∩曩?gòu)費(fèi)用,，依靠投資者持有投資期間每日計(jì)提的管理費(fèi)或銷售服務(wù)費(fèi)維持運(yùn)營(yíng)。

目前貨幣型,、理財(cái)型基金的管理費(fèi)一般在0.3%左右,，按照淘寶的新收費(fèi)規(guī)則，賣(mài)出一單即要把全年管理費(fèi)貢獻(xiàn)給淘寶,，如投資者持有不足一年,，或反復(fù)申贖幾次，基金公司就要遭受損失,，這對(duì)基金公司并不劃算,。

而C類基金一般不設(shè)申贖費(fèi)用,，而在管理費(fèi)外設(shè)置0.6%左右、每日計(jì)提的管理服務(wù)費(fèi),，處境略好,，但賣(mài)出一單仍要把全年管理費(fèi)貢獻(xiàn)給淘寶，如投資者一年內(nèi)多次申贖,，則基金公司需要額外將管理費(fèi)貼補(bǔ)給淘寶,。

顯然，這一政策調(diào)整對(duì)這類基金是重大打擊,。9月30日,，隨著廣發(fā)基金[微博]旗下多只貨幣基金退出淘寶網(wǎng)，所有的基金淘寶店均下降貨幣基金等產(chǎn)品,?！斑@樣只能迫使所有基金公司撤下貨幣基金,?！倍嗉一鸸緹o(wú)奈地表示，從預(yù)期來(lái)看基金淘寶店大大低于預(yù)期,。

基金公司原本打著這樣的如意算盤(pán)：淘寶網(wǎng)有著海量的客戶,，在淘寶的支持下，這些客戶將一步步認(rèn)識(shí)到貨幣基金的明顯好處(低風(fēng)險(xiǎn)高流動(dòng)性幾乎媲美活期存款,，而收益則又遠(yuǎn)高于活期存款),，逐步將數(shù)額龐大的活期存款轉(zhuǎn)化到貨幣基金中，貨幣基金規(guī)模的迅速膨脹也將幫助基金公司賺得盆滿缽滿,。

更重要的是,，通過(guò)貨幣基金，客戶逐漸了解到基金公司,，這些客戶或?qū)⑥D(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)該基金公司旗下的其他公募基金產(chǎn)品,，最終達(dá)到轉(zhuǎn)化和開(kāi)發(fā)客戶的目的。

“本來(lái)是寄希望通過(guò)貨幣基金打開(kāi)局面,，不到一年淘寶網(wǎng)卻迫使貨幣基金下架基金淘寶店,。當(dāng)然如今看來(lái)收益最大的依然是天弘基金?！蹦戏揭患一鸸倦娚滩块T(mén)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者,，作為淘寶平臺(tái)下未來(lái)唯一的貨基，交易量將會(huì)被進(jìn)一步匯集到余額寶中,，天弘有望獲利,。

時(shí)代周報(bào)記者登錄淘寶網(wǎng)理財(cái)頻道發(fā)現(xiàn)，在該頻道的首頁(yè)也對(duì)天弘基金和支付寶合作的余額寶進(jìn)行了推廣,。去年10月份,，阿里巴巴[微博]突然入股天弘基金并獲取控股權(quán),，天弘基金由此成為阿里金融布局之一。從而天弘基金和淘寶網(wǎng)的關(guān)系由合作關(guān)系變?yōu)榱税⒗锏蹏?guó)的成員關(guān)系,。

不過(guò),，來(lái)自淘寶方面的回應(yīng)稱，費(fèi)率調(diào)整與淘寶理財(cái)在阿里平臺(tái)定位的重新劃分有關(guān),，今后淘寶理財(cái)將專注成為權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品的銷售平臺(tái),。

背后各自的算盤(pán)

“淘寶店沒(méi)有做起來(lái)，主要在于淘寶網(wǎng)沒(méi)有將流量引過(guò)來(lái),。對(duì)淘寶而言,，基金只是一個(gè)很小部分?！鼻笆瞿戏侥郴痣娚滩咳耸扛嬖V時(shí)代周報(bào)記者,。

“淘寶網(wǎng)其實(shí)賣(mài)的就是流量，如果沒(méi)有引流就意義不大,?！鼻笆鋈耸垦a(bǔ)充說(shuō)，余額寶在成立一年后規(guī)模達(dá)到5000多億,，用戶規(guī)模超過(guò)1億,，這些都顯示了淘寶網(wǎng)強(qiáng)大的流量。

該人士猶記得,，在和淘寶網(wǎng)談合作時(shí),，淘寶網(wǎng)當(dāng)時(shí)許諾將開(kāi)放基金的支付功能，購(gòu)買(mǎi)了基金的持有人在淘寶網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)東西可以用基金來(lái)支付,，但是最終由于淘寶方面原因均沒(méi)有實(shí)現(xiàn),。

“大家那會(huì)期待都很高，甚至有基金公司專門(mén)發(fā)布了為淘寶網(wǎng)定制的公募基金產(chǎn)品,，預(yù)期能有幾十億甚至更多的募集規(guī)模,。”前述排名靠前的上海某基金公司電商部門(mén)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者,，定制一個(gè)產(chǎn)品費(fèi)用相當(dāng)高,，如果募集份額不理想很可能虧本。

據(jù)其介紹,，公募基金新產(chǎn)品從研發(fā)到誕生要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間,，除了一些顯性營(yíng)銷費(fèi)用支付，還有很多硬性費(fèi)用,，如公司各個(gè)部門(mén)為其所付出的勞作以及相互溝通,。

“從收益來(lái)講，如果募集規(guī)模在10個(gè)億，那么一年的管理費(fèi)(債券型基金)收入也就幾百萬(wàn)元,，最終下來(lái)基金公司基本上沒(méi)有多少錢(qián)可賺,，如果募集規(guī)模低于10億元，那最終的可能還要虧本,?！痹撊耸拷忉屨f(shuō)。

和余額寶待遇不同的是,，在幾經(jīng)爭(zhēng)奪和數(shù)月鋪墊之后,，首批基金淘寶店在11月份開(kāi)張。在開(kāi)張第一天,，最終的效果則讓人大跌眼鏡,，

在首批基金淘寶店上線三天后，首批產(chǎn)品20%無(wú)成交記錄而產(chǎn)生了成交記錄的基金產(chǎn)品中,，成交筆數(shù)為個(gè)位數(shù)的占主導(dǎo),，貨幣基金交易量占據(jù)了其中的絕大部分。一個(gè)月全部交易量不超過(guò)1億元,。與之相比,，余額寶在成立不到20天的時(shí)間中，吸金超過(guò)60億元,。

對(duì)比之下,，淘寶網(wǎng)的是否引流成為各基金銷售的關(guān)鍵因素,。值得一提的是,，在基金淘寶店數(shù)度延后上線期間，阿里巴巴敲定了天弘基金的方案,，并在去年10月初對(duì)外披露,。

“淘寶幫助余額寶在淘寶上減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。對(duì)淘寶而言,，看重的是收益率,，如果基金公司的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率能夠超過(guò)保險(xiǎn)、票據(jù)理財(cái)?shù)壤碡?cái)產(chǎn)品,，或許淘寶就會(huì)力推,。而對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，淘寶只是其一個(gè)嘗試并寄予希望的渠道,，各自出發(fā)點(diǎn)并不相同,。”有基金公司人士如此評(píng)價(jià),。

股基的新渠道,？

好買(mǎi)基金評(píng)價(jià)說(shuō)，各方在淘寶的這一決策中都沒(méi)討到什么便宜，可以說(shuō)是多方“共輸”局面,?；鹁W(wǎng)店或?qū)⒆兊酶印半u肋”，最終可能導(dǎo)致基金淘寶網(wǎng)店這樣的合作方式走向失敗,。

截至目前,，有大約32家基金公司在淘寶上開(kāi)設(shè)網(wǎng)店，僅占基金公司總數(shù)1/3左右,，基金對(duì)于淘寶開(kāi)店并不很熱衷,。大部分基金公司在繳納一筆支出開(kāi)店后收獲甚微，影響積極性的同時(shí),，也令其他尚未開(kāi)店的基金公司望而卻步,。

好買(mǎi)基金進(jìn)一步下結(jié)論說(shuō)：“對(duì)于基金網(wǎng)店的未來(lái)，我們并不抱樂(lè)觀的態(tài)度,?！钡鸸灸壳帮@然依然不愿意放棄這一陣地。

“每天都是正增長(zhǎng),，無(wú)論瀏覽量還是交易量,，基金淘寶店都是正增長(zhǎng)。而且重要的是,，他們不是買(mǎi)了幾天之后就贖回,，持有基金的時(shí)間比較長(zhǎng)，說(shuō)明他們是投資的,。另外一個(gè)現(xiàn)象是,，最近股市走好，淘寶基金店的交易顯著增加,，他們對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)極為敏感,。”某基金公司電商人士說(shuō),。

時(shí)代周報(bào)記者從多家基金獲悉,，目前每天的交易量中，有的公司能夠達(dá)到幾百萬(wàn)上千萬(wàn),，其中關(guān)鍵的是,，管理費(fèi)最高的股票型基金的占比超過(guò)6成。這個(gè)顯著變化,，給基金公司帶來(lái)了信心,。

“一年的費(fèi)用下來(lái)也就幾十萬(wàn)，但是基金淘寶店可以是公司的一個(gè)展示平臺(tái),，從推廣品牌的角度來(lái)看也是劃算的,。權(quán)衡利弊，傳統(tǒng)的渠道付出的費(fèi)用依然遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，所以規(guī)模不大,，那說(shuō)明還需要一個(gè)不斷培育的過(guò)程,。”

一位從業(yè)了10年的老基金人士告訴時(shí)代周報(bào)記者,，基金淘寶店肯定會(huì)往前發(fā)展,。“在10年前基金也非常難賣(mài),，很多人都沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò),。那時(shí)候上投摩根基金到處做投資者教育，一年下來(lái)做幾百場(chǎng)演講,，之后牛市到來(lái)后,，上投摩根基金迅速壯大，這和他們之前的努力是分不開(kāi)的,?！?/p>

“現(xiàn)在淘寶對(duì)基金淘寶店有個(gè)限制，股票類基金每人每日購(gòu)買(mǎi)的上限是2萬(wàn)元,。如果牛市來(lái)臨,，淘寶也放開(kāi)2萬(wàn)元上限這個(gè)限制，我真的很期待看看會(huì)發(fā)生什么,?！北本┠郴鹑耸空f(shuō)。

基金電商化的趨勢(shì)主要原因是生活習(xí)慣的改變,。中基協(xié)發(fā)布的去年基金投資者報(bào)告顯示,，“持有的基金人數(shù)中40歲以上占了總?cè)藬?shù)的一半，但是持有的基金份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)40歲以下的人持有的份額,，這些人大部分是通過(guò)銀行到傳統(tǒng)渠道來(lái)購(gòu)買(mǎi)基金的,。”

前述上海某基金公司電商部門(mén)負(fù)責(zé)人說(shuō),，今后隨著年輕人的成長(zhǎng)，逐漸成為基金的購(gòu)買(mǎi)主力時(shí),，其購(gòu)買(mǎi)方式也將和其目前的消費(fèi)方式保持一致,，所以需要慢慢等待和培育這個(gè)市場(chǎng)。