剛剛過去的三季度,，主動股票型基金表現(xiàn)亮眼,，不僅單只首募規(guī)模環(huán)比增長近兩倍，而且今年以來平均收益一路領(lǐng)先,，成為前三季度最為賺錢的基金品種,。同時，混合型,、債券型和保本型也保持了不錯的增長趨勢,。對于四季度，機構(gòu)人士認為結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹,，投資股基仍需優(yōu)選主題,，關(guān)注各期業(yè)績突出、重配中等久期信用債的債基,。

股基回歸消費和新興主題

三季度以來持續(xù)疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓市場人士認識到,，經(jīng)濟走勢對政策刺激的依賴度仍然偏高，二季度呈現(xiàn)的企穩(wěn)復(fù)蘇根基并不牢固,，經(jīng)濟內(nèi)生增長動力有限,。

凱石工廠研究報告指出,，四季度實體經(jīng)濟依舊會低位筑底。首先,，疲弱的經(jīng)濟走勢及企業(yè)盈利對系統(tǒng)性行情的啟動構(gòu)成壓制,；其次，從流動性的層面看,，中性偏松的格局同樣不支持趨勢性機會的持續(xù),，但伴隨著改革的推進和政策紅利的釋放，階段性,、結(jié)構(gòu)性機會仍是未來市場的主要看點,。因此，與轉(zhuǎn)型升級聯(lián)系密切,、更易受到政策扶持的消費行業(yè),、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)@得投資者青睞，而與國企改革,、土地改革,、戶籍改革密切相關(guān)的主題熱點板塊亦將有所表現(xiàn)，整體配置思路由之前相對均衡逐漸回歸以消費和新興為主,。

民生證券金融產(chǎn)品研究中心認為,，結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹。10月末滬港通試點將正式發(fā)文,，長江經(jīng)濟帶指導(dǎo)意見,、核電項目以及上海金融改革等新政出臺，使A股仍然存在向上動力,。在此背景下,，管理人投研實力雄厚、選股能力出色且各期業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健的基金適宜作為第四季度的投資標的,，主題性行業(yè)包括券商,、軍工、交運,、互聯(lián)網(wǎng),、醫(yī)藥、新材料等,。

多位券商分析人士表示,，在結(jié)構(gòu)性行情中，盡管盤面熱點頻現(xiàn),，輪動較為快速,，但行情主線相對穩(wěn)定，因此在優(yōu)選主題的同時，要把握投資時機,。

巧搭債基兼顧組合

債券市場則在經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱和寬松政策可預(yù)期的情況下延續(xù)慢牛行情,，機構(gòu)人士建議關(guān)注中高評級信用債和城投債為主的債券基金,。

民生證券金融產(chǎn)品研究中心認為,，中長期而言，債市仍然會呈現(xiàn)牛市格局,，建議投資者關(guān)注各期業(yè)績突出,、重配中等久期信用債的債基。激進型投資者則可逐步關(guān)注并適當投資權(quán)益類市場的偏債型基金以及可轉(zhuǎn)債基金,。此外,，激進型投資者還應(yīng)注意分級債基高風險份額的二級市場風險。

某債基基金經(jīng)理對記者表示,，在目前資金成本下降趨勢已經(jīng)形成,、A股市場具備較強吸引力的情況下，建議投資者可持有一些安全性較高的品種,，尤其是折價空間已不大的基金,，以起到平滑組合風險的作用。