近期市場呈現(xiàn)震蕩走勢,，部分基金也開始轉向謹慎,。當追漲不再成為首選策略，部分基金開始重點挖掘那些質地優(yōu)良但市場表現(xiàn)低于預期的品種,，還有一些基金強調控制倉位和節(jié)奏,，配置防御性品種。

結構化特征增強

在經歷了藍籌行情,、滬港通行情之后,，市場似乎在尋找新的熱點。有業(yè)內人士認為,，A股的趨勢性特征可能會出現(xiàn)一定調整,。

博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，從改革方向,、企業(yè)家的資本動向,、海外投資者的配置偏好，以及國內普通投資者的市場情緒來看,，股票市場仍會孕育很多收益機會，結構化特征繼續(xù)強于趨勢性特征,。

魏逢春認為,，有兩點風險需要提示。一方面,，十一之后股指多頭進攻性減弱,，香港內股ETF仍有部分保持折價狀態(tài)，市場交易行為與情緒暗示風險,；另一方面海外一些龍頭公司相關事件對A股部分公司產生影響,，導致市場節(jié)奏上的波動風險。投資上應控制股票配置提升的幅度和節(jié)奏,。同時,，在行業(yè)配置上，可考慮增加以醫(yī)藥為代表的消費板塊比重,。在主題投資方面,，除了環(huán)保,、新能源,、國企改革等主題，可以考慮增加對機器人,、智能制造等主題的配置,，標的多集中在制造領域的小市值、細分龍頭公司,。

“占坑”替代“追漲”

由于前期一些板塊表現(xiàn)強勢,，部分個股漲幅可能已反映此前的預期。有基金公司開始轉向挖掘質地優(yōu)良但市場表現(xiàn)低于預期的股票,。

大摩華鑫表示,，從節(jié)后市場表現(xiàn)來看，樓市調控政策松綁成為新的刺激因素,，市場延續(xù)了反彈的趨勢,。分行業(yè)看，醫(yī)藥,、地產,、建筑裝飾等行業(yè)反彈較為明顯，漲幅超過2.4%,；而計算機,、食品飲料、傳媒漲幅居后,。主題板塊軍工仍表現(xiàn)出色,。投資策略上，貫徹“財務健康,、業(yè)務向好,、估值合理”的選股原則,。在財務方面，主要關注公司質地是否健康,，是否有抵御風險的能力,，是否有擴張的基礎與潛力。在業(yè)務考量上,，既關注企業(yè)業(yè)務長期發(fā)展空間,，也注重短期業(yè)績變化趨勢。在估值方面,，根據(jù)不同行業(yè)屬性和公司發(fā)展周期,，結合PE/PB/PS/市值多角度進行評估?；谝陨显瓌t,，大摩華鑫認為對“低預期股票”的“占坑”式投資可能優(yōu)于對高預期股票的“追漲”式投資。

大摩華鑫預計,，四季度類似的微刺激可能還會加強,，經濟不會有失速風險。在無風險利率下行周期,，在并購重組熱潮和財富效應推動下,，風險偏好改善推動的價值重估行情有可能延續(xù)。

好買基金建議,，在經濟轉型和改革時期經濟增速下降是必然趨勢,，投資者不必過于悲觀。數(shù)據(jù)顯示,，近期新增開戶數(shù)大增,，周新開戶數(shù)超過20萬，基金首募規(guī)模環(huán)比大幅回暖,，高凈值客戶也在增加對權益類產品的配置,，顯示資金正在流入股市,?；鹋渲梅矫?，投資者仍可維持前期權益類基金的配置比例,；在基金風格上，應保持大小盤平衡配置,，在把握大盤藍籌反彈的同時,，避免錯失成長股的上漲機會,。