理財產(chǎn)品的投資管理費究竟收多少,？精于計算的銀行大多交出的是一份“糊涂賬”，多數(shù)投資者不知道自己購買的產(chǎn)品實際取得了多少投資收益,，更不知道自己究竟為理財產(chǎn)品繳納了多少手續(xù)費,。

近期，銀行理財產(chǎn)品收益率走低,，部分銀行的投資管理費卻并未相應(yīng)“瘦身”—某城商行一款9月11日剛剛到期的理財產(chǎn)品的兌付公告顯示,，客戶實際收益與銀行收費的比值約為3.03：1，也就是說,，在產(chǎn)品的投資總收益中,，銀行無需占用資金、更無需承擔(dān)風(fēng)險,，卻抽走了近四分之一的收益,。

銀行理財產(chǎn)品收益率走低

對于投資者來說，在重要時點購買理財產(chǎn)品收益率高的“小竅門”漸漸失效,。春節(jié)后至今,，理財產(chǎn)品收益率的高點僅在5月底6月初之際有所反彈，其余時間呈現(xiàn)出穩(wěn)中有跌的態(tài)勢,。

普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，8月份，共有147家銀行發(fā)行了4904款個人理財產(chǎn)品,，平均收益率為5.05%,，其中，157款產(chǎn)品預(yù)期收益率在6%及以上,，占比3.20%,。此外，7月份,，共有149家銀行發(fā)行了4988款個人理財產(chǎn)品,，銀行理財產(chǎn)品平均收益率為4.93%，其中,，220款產(chǎn)品預(yù)期收益率在6%及以上,，占比4.65%。從上述數(shù)據(jù)可以看出,，下半年以來,，銀行理財產(chǎn)品平均收益率維持在5%上下。

而全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年度報告》顯示,，上半年理財產(chǎn)品（不含開放式凈值型理財產(chǎn)品）為投資者實現(xiàn)收益約2561.30億元,，加權(quán)平均的年化收益率為5.20%。銀率網(wǎng)分析師也認為,，銀行理財產(chǎn)品收益率在未來一段時間仍然保持向下運行的步調(diào),。

部分產(chǎn)品管理費利潤率驚人

“銀行不缺錢,，理財產(chǎn)品收益率下降并不令人意外，但是在這種背景下,，部分銀行還截留高額投資管理費就令人不解了”,，投資者劉女士向記者吐槽。

劉女士所吐槽的產(chǎn)品是西南部地區(qū)某城商行發(fā)行的一款理財產(chǎn)品,，該產(chǎn)品已經(jīng)于9月上旬到期,。兌付公告顯示，產(chǎn)品發(fā)行額度為3億元,，存續(xù)期為43天,，共獲得投資收益259.86萬元。其中,，兌付給客戶的收益204.98萬元,，客戶表面上獲得的年化收益率為5.8%，銀行收取托管費和投資管理費合計54.88萬元,，按照3億元的發(fā)行額度計算,，年化收益率為1.55%，客戶實際收益與銀行收益的比值約為3.74：1,。

這并不是偶然的現(xiàn)象,。該行另一款9月11日剛剛到期的理財產(chǎn)品的兌付公告顯示，客戶獲得的年化收益率為5.75%,，獲得的投資收益為56.71萬元,，而銀行收取的費用合計為18.74萬元，折合年化收益率高達1.9%,，客戶實際收益與銀行收益的比值約為3.03：1,。

對于投資管理費，目前商業(yè)銀行的約定比較類似—“投資管理費的收取與理財資金的投資結(jié)果掛鉤,，如果實際投資收益扣除其他各項費用后高于客戶可獲得的預(yù)期最高收益,，則超出部分作為投資管理費，如果未能超過客戶可獲得的預(yù)期最高收益,，則不收取投資管理費”,。

這種看起來不一定能產(chǎn)生的管理費，一度并未引起投資者注意,。某股份制銀行理財經(jīng)理曾表示,，不太可能出現(xiàn)這種實際收益高于預(yù)期收益率的情況。也正是受類似觀點誤導(dǎo),，投資者此前對于銀行的“霸王條款”多數(shù)情況下并未表示太多反感,。

“其實大量的理財產(chǎn)品的實際收益率都高于預(yù)期，但銀行輕易不會告訴客戶”，一位銀行業(yè)內(nèi)人士對記者表示,，“這部分管理費多數(shù)情況下是隱身存在的”,。

超額投資收益究竟應(yīng)該屬于誰

對于銀行收取投資管理費究竟是否“于法有據(jù)”，業(yè)界一直存在爭論,。

從銀行的角度而言，“合同事先約定”無疑是其王牌的抗辯理由,，從目前的實踐來看,，監(jiān)管部門對此也暫未表示異議。

“超預(yù)期收益變成銀行的投資管理費涉及兩個法律問題,，其一是歸屬問題,。由于它是通過投資者資金的投資行為產(chǎn)生的，所有權(quán)其實應(yīng)該屬于投資者,，商業(yè)銀行目前是通過合同中的霸王條款改變了所有權(quán),；其二是信息披露問題，即便商業(yè)銀行在合同中約定了歸屬權(quán)的轉(zhuǎn)移,，也應(yīng)該事先明確告知投資者超預(yù)期收益可能有多少,，投資者可以根據(jù)以往同類產(chǎn)品的超預(yù)期收益情況判斷是否接受銀行變更所有權(quán)的約定”，法律界人士對記者表示,。

據(jù)證券日報

(每日商報)