上周A股進(jìn)入了新一輪調(diào)整探底走勢(shì),，從周二開始呈三連陰形態(tài)，周五收出小陽,，2000點(diǎn)再次成為多空雙方爭奪的堡壘,。分析人士認(rèn)為,，雖然短線空頭占據(jù)上風(fēng),，但經(jīng)過持續(xù)調(diào)整后，目前滬深300(2140.363,， 3.63,， 0.17%)指數(shù)整體市盈率不足9倍,，處于歷史低位水平，進(jìn)一步調(diào)整空間已非常有限,，同時(shí),，近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)基本面已呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，未來市場(chǎng)必然會(huì)迎來一波估值修復(fù)行情,。

三特征顯示技術(shù)調(diào)整已到位

上周的回落對(duì)投資者心態(tài)影響較大,，空頭的聲音越來越強(qiáng)，不少人認(rèn)為上周五的反彈可能是曇花一現(xiàn),，但筆者認(rèn)為,，市場(chǎng)反彈繼續(xù)的概率較高，這從以下三方面可以看出,。

首先,，權(quán)重股下跌動(dòng)力不足。從影響市場(chǎng)走向最大的滬深300指數(shù)來看,，上周四放量跌破30日均線,，最低探至2119.50點(diǎn)，但在上周五滬深股指盤中下探創(chuàng)出回調(diào)以來低點(diǎn)時(shí),，滬深300指數(shù)卻已無力再次走低,，其盤中低點(diǎn)為2120.81點(diǎn)，這表明大盤權(quán)重股的下跌動(dòng)能嚴(yán)重不足,。

其次,，強(qiáng)力下跌股出現(xiàn)止跌跡象。上周二至周四三個(gè)交易日中,，回調(diào)力量最強(qiáng)的100只個(gè)股是空軍的主力軍,，其中，跌幅最深的隆基機(jī)械(7.38,， -0.32,， -4.16%)三天下跌20%，將這100只個(gè)股組成一個(gè)上周下跌股指數(shù),，發(fā)現(xiàn)這一指數(shù)自4月29日以來就出現(xiàn)上漲,，漲幅已達(dá)19.51%，而上周二至周四的調(diào)整已達(dá)10.86%,，這剛好跌至上漲初期至本輪最高點(diǎn)的61.8%也就黃金分割線附近,，這一區(qū)域技術(shù)派人士普遍認(rèn)為有較強(qiáng)的支撐作用。

第三,，上漲股趨勢(shì)未發(fā)生改變,。再來看看上周二至周四上漲力度最高的100只個(gè)股，其中,，漲幅最高的是海隆軟件(47.60,， 1.42,， 3.07%)，三天累計(jì)上漲31.23%,，這100只個(gè)股組成的指數(shù)顯示,，從6月13日以來，該指數(shù)開始啟動(dòng)上漲,，僅在四連陽后出現(xiàn)了一次調(diào)整,，也即上周四下跌了0.56%，上周五再度上漲2.54%,，區(qū)間累計(jì)漲幅達(dá)10.95%,，從趨勢(shì)上來看，該指數(shù)仍保持在上升通道之中,。

利多因素正在集聚

從基本面來看,，也出現(xiàn)了不少促進(jìn)市場(chǎng)回暖的信息。首先,，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已處于底部區(qū)域,，在連續(xù)穩(wěn)增長發(fā)力之后高頻數(shù)據(jù)略顯好轉(zhuǎn)，但最近兩期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力,，說明穩(wěn)增長力度還不足以使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn),，預(yù)計(jì)力度仍然會(huì)加大。近期,，李克強(qiáng)總理表示今年中國有信心實(shí)現(xiàn)7.5%的GDP增速目標(biāo),，政府已經(jīng)準(zhǔn)備調(diào)整政策，以確保政策發(fā)揮作用,。

其次,，央行[微博]上周四在例行公開市場(chǎng)操作中開展200億元28天期正回購交易，交易量比上周二減少100億元,，上周公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)資金凈投放150億元,。此前五周，央行在公開市場(chǎng)分別凈投放資金1040億元,、730億元,、200億元、1200億元和440億元,。央行連續(xù)第6周實(shí)現(xiàn)凈投放,，使得銀行間市場(chǎng)利率后市將維持低水平，資金面總體上也仍將維持寬松格局,。

最后,，上周IPO正式重啟，首批4只新股，網(wǎng)上申購凍結(jié)資金2662億元,，加上網(wǎng)下申購凍結(jié)資金總額超過3800億元,，交易所國債逆回購利率上周四尾市最高飆至30%,，顯示市場(chǎng)資金面非常緊張,。隨著周一巨額申購資金解凍，市場(chǎng)資金供求嚴(yán)重失衡局面有望緩解,。而且,，鑒于新股中簽率較低，預(yù)計(jì)“打新”狂熱將有所降溫,。

另外,，分析人士也表示，IPO重啟對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊不會(huì)太大,，更多是心理層面的影響,。以往經(jīng)驗(yàn)也表明，IPO對(duì)市場(chǎng)的資金需求往往與股指同步,，更多是市場(chǎng)表現(xiàn)的結(jié)果而非原因,，僅僅在IPO重啟前可能對(duì)市場(chǎng)情緒造成負(fù)面影響。

總之,，指數(shù)目前已調(diào)整到前期底部,，在強(qiáng)勢(shì)股保持上漲趨勢(shì)，下跌股已現(xiàn)止跌跡象,，權(quán)重股跌無可跌的情況下,，在基本面回暖，政策頻繁呵護(hù),，資金面寬松,，利空逐步消化的背景下，本周市場(chǎng)出現(xiàn)回穩(wěn)走勢(shì)是最為合理的理性判斷,。