在經(jīng)濟(jì)下行周期,，市場(chǎng)中的投資機(jī)會(huì)并不多，投資應(yīng)以保值為主，首選的投資品種是固定收益產(chǎn)品。受資金收益率下降的影響，可適當(dāng)犧牲流動(dòng)性,，選擇長(zhǎng)期債券等品種，鎖定收益。

沒(méi)有最困難,，只有更困難，2014年對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)注定又是一個(gè)痛苦的年頭,。

從一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然運(yùn)行在下行周期中。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),，一季度GDP增幅僅為7.4%,，創(chuàng)下了5年的新低。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē)——出口,、投資和消費(fèi),，一季度表現(xiàn)均不理想。其中出口同比下降1%,；固定資產(chǎn)投資增速放緩,，同比增長(zhǎng)17.6%，增速降低3.3個(gè)百分點(diǎn),；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12%,，增速下滑0.4%,。

投資市場(chǎng)機(jī)會(huì)少

在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，投資市場(chǎng)的機(jī)會(huì)相對(duì)較少,，最好的投資策略仍應(yīng)該是以防御性投資為主,，以保值為首要目標(biāo)。

分市場(chǎng)來(lái)看,，股市在經(jīng)歷了多年低迷之后,，今年仍難走出大行情。特別是在近期IPO重啟日期臨近,，預(yù)披露公司快速增加的情況下,，投資者的持股信心明顯不足，2000點(diǎn)的爭(zhēng)奪仍將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn),。對(duì)股市相對(duì)有利的是,，部分藍(lán)籌公司的估值已經(jīng)很低，一些銀行股的分紅派息率甚至超過(guò)了7%,，下跌的空間并不大,。但要指望大盤(pán)走出牛市，似乎并不現(xiàn)實(shí),，因?yàn)闇罟墒兄袡?quán)重股大多屬于周期性行業(yè),，在經(jīng)濟(jì)下行期，其業(yè)績(jī)預(yù)期不佳,，很難吸引大資金投資,。

黃金在2013年結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)10年的牛市，金價(jià)由2012年的最高點(diǎn)1920美元/盎司,，回落到1300美元/盎司附近,。盡管烏克蘭局勢(shì)動(dòng)蕩，給金價(jià)上行提供了很好的理由,，但金價(jià)并沒(méi)有走出像樣的行情,。在美國(guó)削減QE的影響下，多數(shù)投資機(jī)構(gòu)依然看跌金價(jià),。

房產(chǎn)曾經(jīng)是讓無(wú)數(shù)投資者大賺特賺的投資市場(chǎng)，但進(jìn)入2014年后,，情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn),。一路狂飆的房?jī)r(jià)終于露出了疲態(tài)，部分城市因購(gòu)買(mǎi)力匱乏,，房地產(chǎn)庫(kù)存壓力增大,，房?jī)r(jià)出現(xiàn)了下跌的苗頭。即便是北上廣深等一線城市,，房?jī)r(jià)也有所松動(dòng),。特別是銀行出于自身利益的考慮,，嚴(yán)控房貸額度，使得部分剛需購(gòu)房者失去了購(gòu)房的能力,，房產(chǎn)供大于求的情況也就越發(fā)嚴(yán)重了,。

2014年初，最火的投資當(dāng)屬以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品,，由于收益率高,、流動(dòng)性強(qiáng)、門(mén)檻低等特點(diǎn),，“寶”類(lèi)產(chǎn)品一經(jīng)推出,，便以令人瞠目結(jié)舌的速度發(fā)展了起來(lái)。春節(jié)前夕,，此類(lèi)產(chǎn)品的7日年化收益率普遍超過(guò)了6%,，部分產(chǎn)品甚至超過(guò)了7%。然而,，好景不長(zhǎng),，隨著市場(chǎng)對(duì)資金需求的下降（與經(jīng)濟(jì)下行有著密切的聯(lián)系），“寶”類(lèi)產(chǎn)品的收益率也逐漸回落,，如今收益率普遍降到5%以下了,，并仍有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。

最令人意想不到的是,，最近幾年持續(xù)穩(wěn)步升值的人民幣,，突然也出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，近期不斷貶值,。人民幣匯率由年初1美元兌換6.05元人民幣,，貶值到1美元兌換6.26元人民幣，3個(gè)多月的時(shí)間貶值幅度超過(guò)3%,。

首選固定收益產(chǎn)品

投資市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳,，機(jī)會(huì)減少，我們又該把錢(qián)投到哪里呢,？

其實(shí),，從“寶”類(lèi)產(chǎn)品收益率走低，我們就能發(fā)現(xiàn)一些線索,。在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期,，大家普遍的心態(tài)是以保值為主。投資的機(jī)會(huì)少了,，對(duì)資金的需求就少了,，相應(yīng)的市場(chǎng)上的資金就多了，資金的價(jià)格就便宜了,。這也是為什么“寶”類(lèi)產(chǎn)品收益率下滑的主要原因,。

而對(duì)收益率最敏感的就是固定收益產(chǎn)品了,。我們知道，固定收益產(chǎn)品的收益率與價(jià)格成反比,，收益率上升,，產(chǎn)品的價(jià)格下降，這也是去年為什么很多債券基金虧損的原因,。而今年,，情況恰好相反，收益率在降低,，固定收益產(chǎn)品的價(jià)格在上升,，債券基金又成為了今年前4個(gè)月表現(xiàn)最好的基金品種。

對(duì)于投資者而言,，在通脹率較低,、市場(chǎng)利率不太會(huì)升高的情況下，可以適當(dāng)選擇一些期限較長(zhǎng)的固定收益產(chǎn)品,，如半年以上期限銀行理財(cái)產(chǎn)品,、3～5年期的定期存款（最好選擇利率上浮到頂?shù)你y行存錢(qián)）、長(zhǎng)期國(guó)債等,。如果自己沒(méi)有時(shí)間打理這些產(chǎn)品（有些高收益率產(chǎn)品需要搶購(gòu)）,，也可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券基金等方式，投資固定收益產(chǎn)品,。隨著收益率的不斷下滑,，“寶”類(lèi)產(chǎn)品對(duì)資金的吸引力在下滑，在保證一定流動(dòng)性的前提下,，適當(dāng)減少“寶”類(lèi)產(chǎn)品的持有比例,，才是比較合理的選擇。此外,，分級(jí)基金的A份額也是值得大家關(guān)注的品種,，特別是那些約定收益率高、有一定折價(jià),、日常成交量比較大的A類(lèi)基金,，更加適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

雖然我們不知道股市什么時(shí)候會(huì)走牛,，但在持續(xù)低迷多年之后,，股市距離牛市應(yīng)該是越來(lái)越近了。在股市投資方面,，可以采取兩種策略,，一種是持有高股息率股,，通過(guò)參與新股發(fā)行來(lái)獲得相應(yīng)的收益,；另一種是在小市值股票中,，尋找符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的公司進(jìn)行投資，以期在新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式中,，獲得更高的回報(bào),。

房產(chǎn)投資需謹(jǐn)慎，特別是非人口導(dǎo)入的城鎮(zhèn),，未來(lái)房?jī)r(jià)存在下跌空間,。而在人口持續(xù)流入的一線和部分二線城市，房產(chǎn)降價(jià)可能正好是機(jī)會(huì),，特別是對(duì)于剛需購(gòu)房者來(lái)說(shuō),，如果能獲得銀行的房貸支持，該出手時(shí)還是要出手,。

面對(duì)貶值的人民幣,，我們也大可不必驚慌，因?yàn)楝F(xiàn)在的貶值是在央行管理下的貶值,，不太會(huì)出現(xiàn)暴跌的情況,。加上人民幣的利率高，可以彌補(bǔ)部分貶值的損失,。對(duì)于資金量較大的投資者來(lái)說(shuō),，也可以通過(guò)配置海外資產(chǎn)等方式，避免人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn),。