方女士,，年初從企業(yè)退休。先生是公務(wù)員,，兩年前退休,。夫妻倆現(xiàn)在和兒子住在一起，退休收入合計(jì)大約在3500元/月,。兒子已成家,，無(wú)須經(jīng)濟(jì)資助，且兒子每月孝敬700元,。家庭月開(kāi)支大約在1500元,。每年旅游一次，花費(fèi)在1萬(wàn)元左右,。家庭現(xiàn)存款大約有17萬(wàn)元,，存的均為一年期定期存款。今年3月中旬陸續(xù)到期,，想買國(guó)債,，可現(xiàn)在加息了，怕3年后利率變化太大,。買銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品,，又不是特別了解。前幾天看到一個(gè)銀行貨幣基金,，收益有10%以上,，又有點(diǎn)動(dòng)心,，想讓理財(cái)師幫助分析一下。

家庭收支情況分析：

從客戶的家庭情況來(lái)看,，每年的家庭節(jié)余在2.24萬(wàn)元左右,，經(jīng)濟(jì)相對(duì)比較寬裕,。由于已經(jīng)退休,，收入來(lái)源單一，現(xiàn)有存款的投資方向應(yīng)該以安全性為主要的考慮,，兼顧收益性,。總體來(lái)說(shuō)存款,、國(guó)債,、人民幣理財(cái)和貨幣基金均為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，確實(shí)可以作為主要的投資方向,。

各種低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的比較：

國(guó)債的安全性最高,，但投資期限相對(duì)較長(zhǎng)，目前大多為3年和5年,。以3月初發(fā)行的今年首期國(guó)債來(lái)看,，3年期年利率為3.37%，5年期為3.81%,，比目前的3年期存款(3.24%)和5年期存款(3.6%)的扣稅后的實(shí)際收益分別高0.778個(gè)和0.93個(gè)百分點(diǎn)(國(guó)債利息免稅,，銀行利息收20%稅)。但國(guó)債如果提前支取損失較大,。以今年3年期國(guó)債為例,，如果在2年內(nèi)支取，只按照0.72%計(jì)息,，且還要收取千分之一的兌付手續(xù)費(fèi),。因此，除非是打算長(zhǎng)期不用的資金才可用于3年期以上的國(guó)債投資,。

人民幣理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金比較相似,，從投資范圍上看都是央行票據(jù)、國(guó)債,、金融債,、協(xié)議存款、債券回購(gòu)和拆借等,，適合于不愿承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),，又渴望獲得比儲(chǔ)蓄更高收益的投資者，屬于儲(chǔ)蓄替代類產(chǎn)品,。

1,、從收益率來(lái)看,，貨幣基金的收益率,，主要看7日年化收益率。從加息以后，幾個(gè)貨幣基金的收益率均穩(wěn)步提高,，近幾個(gè)月，貨幣基金7日年化收益率都在3%附近,。而且貨幣基金是月月分紅,，有復(fù)利因素，實(shí)際收益還要略高于公布的年收益率,。

而人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率主要與存續(xù)年限有關(guān),。在已發(fā)行的一些產(chǎn)品中，1年期稅后收益率在2.8%—3.2%左右,；部分銀行發(fā)行的3年期品種預(yù)期稅后綜合收益率可達(dá)到3.5%以上,。

從1年期的收益率看，兩者比較接近,。不過(guò)面對(duì)加息,，貨幣基金受影響較小，調(diào)整較快,，收益率會(huì)水漲船高,，而人民幣理財(cái)產(chǎn)品卻類似債券，以預(yù)期收益為準(zhǔn),。

上述銀行貨幣市場(chǎng)基金獲得的超過(guò)10%的短期收益,，是由于在短時(shí)間大量減持了高收益品種造成的，基金公司也認(rèn)為這一收益根本不可能持續(xù),。目前實(shí)際收益已回歸正常,。一般來(lái)說(shuō)，目前貨幣基金的正常收益應(yīng)在3%上下,。如果收益偏高,，一方面可能是由于基金購(gòu)買了較多長(zhǎng)期券種；另一個(gè)可能是進(jìn)行了較多的融資操作,，可能蘊(yùn)涵著一定的風(fēng)險(xiǎn),。

2、從流動(dòng)性角度來(lái)看,，貨幣基金與人民幣理財(cái)相比,，流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)相當(dāng)明顯。在交易日可任意申購(gòu)和贖回,，申購(gòu)后第二個(gè)交易日即計(jì)算收益,，兩個(gè)交易日后得到確認(rèn)即可辦理贖回；贖回后兩個(gè)交易日資金就可到賬,。

3,、從購(gòu)買的方便性來(lái)看,，貨幣基金仍具備優(yōu)勢(shì)。貨幣基金僅需1000元起點(diǎn),，且不受資金量的限制,，隨時(shí)可以購(gòu)買。而人民幣理財(cái)產(chǎn)品一般有較高的起點(diǎn)金額,，還受到發(fā)行總額度的限制,，并不一定能完全滿足客戶的需求。

4,、貨幣市場(chǎng)基金受基金法的約束,，需要定期公開(kāi)信息。而目前并無(wú)針對(duì)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的強(qiáng)制信息公開(kāi)要求,。當(dāng)然以目前銀行發(fā)行的背景，還不至于有風(fēng)險(xiǎn),。

理財(cái)建議：

從上述分析來(lái)看,，建議客戶可對(duì)存款做如下安排：

上述投資，兼顧了安全性和流動(dòng)性,。3萬(wàn)元的儲(chǔ)蓄存款相當(dāng)于家庭一年半的基本生活支出,。主要是出于安全性的考慮；少量投資國(guó)債可以獲得較高收益,，同時(shí)也不至于受太多加息的影響,；大量資金投資貨幣市場(chǎng)基金可以在獲得相對(duì)高收益的情況下保持流動(dòng)性。推薦投資為南方現(xiàn)金增利和華安現(xiàn)金復(fù)利,，主要的考慮是收益的穩(wěn)定性,。由于贖回方便，在連續(xù)加息后,，如出現(xiàn)較好的投資品種可以隨時(shí)將貨幣基金贖回后去購(gòu)買,。按上述比例，年加權(quán)收益率大致為2.875%,。每年節(jié)余的資金可以考慮投資1年期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品或貨幣市場(chǎng)基金,。