7月10日,，在遠期市場上,，人民幣無本金價格遠期合約（NDF）交割價格走低。截止到記者發(fā)稿時間,，NDF3個月品種報價6.2085,，跌去0.0065,；其1年期品種報價6.2850，跌去0.0080,。

這反映出投資者看空人民幣的升值前景,。

人民幣“空軍”之所以涌現(xiàn)，是由最近一系列中國疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定的,。

7月10日,，中國最新公布的6月份進出口數(shù)據(jù)顯示，中國進出口均較預期出現(xiàn)大幅回落,。6月份中國出口同比下降3.1％,，而預期增長3.7％；中國進口同比下降0.7％,，預期增長6.0％,。

這是繼今年5月份之后，中國進出口數(shù)據(jù)增速再次下跌,。5月份中國出口增長僅1％,，低于4月份出口增長14.7％的數(shù)據(jù),，也低于增長7.4％的預期,。5月份中國進口下跌0.3％，低于4月份進口增長16.8％的數(shù)據(jù),，也低于增長6.6％的預期,。

5月份中國貿(mào)易數(shù)據(jù)走低的重要原因在于外管局臨時出臺的20號文。該文件旨在打擊虛報的貿(mào)易交易,，擠出套利交易的水分,。但擠出水分后的貿(mào)易數(shù)據(jù)“慘不忍睹”。

6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)公布后,，野村證券中國經(jīng)濟學家張智威在報告中指出,，“走弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)提示了中國經(jīng)濟下半年的下行風險”，“這進一步鞏固了我們提出的看法,，即存在30％的可能性,，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將在今年下半年跌于7％之下,。”

隨著整體經(jīng)濟的下行風險增加,，各金融機構紛紛表示看空人民幣,。譬如，渣打銀行預計,，人民幣今年只會升值0.25％,。而此前市場的共識是，今年人民幣將最多升值2％,，較去年翻番,。德意志銀行和巴克萊銀行則主張人民幣會貶值，建議客戶直接做空人民幣,。

看空人民幣的貶值預期將進一步惡化中國的資本外逃形勢,。今年6月28日，聯(lián)合國貿(mào)易發(fā)展組織投資司官員梁國勇在《2013年世界投資報告》發(fā)布會上稱“中國出現(xiàn)了資本外逃現(xiàn)象”,。該報告還指出,，中國吸引的外國直接投資（FDI）下降了2％。

導致資本外逃的國際原因是美聯(lián)儲主席伯南克暗示將于明年中期減緩第三輪量化寬松政策,。這催動了資本從新興市場國家的回流,。

大多數(shù)新興市場國家外匯匯率隨之走低。菲律賓比索貶值了5.3％,，印度盧布貶值了8％,，巴西雷亞爾貶值了11％，跌至近年來的最低點,。而人民幣卻一路堅挺,，今年已將近升值1.7％，成為眾對沖基金做多的交易對象,。

盡管各投行于今年年中反轉(zhuǎn)年初預判,，押寶人民幣走低。但值得注意的是,，中國央行行長周小川在今年6月4日針對此事的表態(tài)“我們不會讓人民幣競爭性貶值”,，“中國政府正在監(jiān)控‘熱錢’的流動?！?/p>

在“不會讓人民幣競爭性貶值”的承諾下,，中國今年的外匯占款下降?！皬慕衲昵八膫€月的平均3774億元下降到五月份的668.6億元,。”德意志交易所旗下金融媒體MNI報道稱。

在貿(mào)易數(shù)據(jù),、制造業(yè)數(shù)據(jù),、外匯占款紛紛走弱的情況下，人民幣后市不明,。