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　　這場城投債“颶風(fēng)”暴露出債基近兩年“高歌猛進(jìn)”埋下的隱患,。業(yè)內(nèi)人士指出,，近年來債基數(shù)量激增，導(dǎo)致業(yè)績競爭加劇,，與之相伴是債基對高收益信用債的狂熱追捧,，但對信用債的風(fēng)險控制不足，潛藏了諸多投資隱患,，城投債信用危機(jī)的爆發(fā)只是凸顯的隱患之一,。如果要消化這些隱患帶來的風(fēng)險，除加強(qiáng)風(fēng)險控制外,，還需要盡快拓寬債基投資信用債的渠道,。 ”

“小概率事件”之殤

　　業(yè)內(nèi)人士表示，許多基金經(jīng)理認(rèn)為,，在信用債發(fā)展的初期,，無論是政府層面還是公司層面，都不愿意看到信用債違約的現(xiàn)象,。出于對這一點(diǎn)的盲目信任,，再加上業(yè)績競爭壓力很大，這些基金經(jīng)理常常有意識或無意識地忽視信用債的風(fēng)險

　　在今年6月云南首現(xiàn)地方政府融資平臺違約事件之前,，在談到地方政府融資平臺的風(fēng)險時,，許多債基的基金經(jīng)理都是一臉的云淡風(fēng)輕?！安槐貙Τ峭秱^于恐慌,。”某債基的基金經(jīng)理小王6月底對中國證券報記者表示,，“就我們掌握的數(shù)據(jù)而言,，城投債的違約風(fēng)險很低,，它背后有地方政府乃至中央政府的信用支撐。因此,，我們不會改變對城投債等信用債的持有計劃,。”

　　現(xiàn)實是殘酷的,，正是城投債的“信用”給了基金經(jīng)理的信心致命一擊,。繼云南之后，山西和上海也傳出地方政府融資平臺存在違約風(fēng)險的消息,，恐懼迅速蔓延至債券市場,，城投債領(lǐng)跌，信用債全面潰退,，眾多重倉信用債的債基凈值接連縮水,，基金經(jīng)理們也被推至風(fēng)口浪尖上。

　　WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，7月份有完整交易記錄的476只城投債平均下跌0.76%,，其中當(dāng)月跌幅最大的高達(dá)10.34%。7月1日至8月5日,，476只城投債的平均跌幅為0.85%,，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，區(qū)間跌幅最大的達(dá)到11.64%,。在企業(yè)債板塊中,，城投債占據(jù)半壁江山，這導(dǎo)致企業(yè)債板塊7月份平均下跌0.49%,，7月1日至8月5日平均跌幅擴(kuò)大至0.58%,。