受訪者:國務(wù)院發(fā)展研究中心 金融研究所副所長 巴曙松

“重融資,、輕回報(bào)”已成為當(dāng)前我國股市的一大頑疾，而完善分紅制度是對投資者權(quán)益的保護(hù),，也將有利于提振股市信心,，有利于我國資本市場的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

目前推出分紅制度改革,，將有助于吸引一部分穩(wěn)健的中長期資金,，居民儲蓄資產(chǎn)也可因此多元化。

在今年的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人明確提出，要督促上市公司明確對股東的回報(bào),，切實(shí)加強(qiáng)對其紅利分配決策過程和執(zhí)行情況的監(jiān)管,，強(qiáng)化對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束,。

據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù),，2008年至2010年,，Ａ股實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅的上市公司分別為856家、1006家和1321家,，占同期上市公司總數(shù)的比例分別為52%,、55%和61%,；現(xiàn)金分紅金額分別為3423億元,、3890億元和5006億元,；平均每股分紅金額分別為0.08元、0.09元和0.13元,；3項(xiàng)指標(biāo)都呈上升趨勢,。

近年來，國內(nèi)上市公司分紅狀況,，特別是現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報(bào)率都有一定改進(jìn)，但同成熟市場相比仍有較大差距,。還有調(diào)查顯示,，投資者對目前分紅制度不滿主要集中在兩個方面：一是國內(nèi)上市公司即使盈利也很少現(xiàn)金分紅,，二是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在初創(chuàng)期實(shí)現(xiàn)了高市盈率。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認(rèn)為,，推動分紅制度改革在當(dāng)下具有一定的積極意義,。目前推出分紅制度改革，將有助于吸引一部分穩(wěn)健的中長期資金,，如社?；稹B(yǎng)老基金等入市,。另外,，還有利于居民儲蓄資產(chǎn)的多元化，因?yàn)槲覈用裉娲鷥π羁畹慕鹑诋a(chǎn)品一直不多,，在目前市場估值進(jìn)一步合理的背景下,，一些上市公司的分紅比銀行存款的利息高，居民購買股票后還握有一定的股權(quán),，對他們也有利,。

今年的上市公司分紅情況尤其受到各方關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至2月5日,，已有25家上市公司推出了2011年度的分配預(yù)案，其中16家上市公司推出“高送轉(zhuǎn)”分配預(yù)案,，而去年同期公布分紅預(yù)案的上市公司僅有7家,。

“上市公司不愿分紅，主要原因是分紅提高了再融資的門檻,?！卑褪锼煞治稣f，“現(xiàn)金分紅需要繳納20%的紅利稅,，假設(shè)一家上市公司分紅5億元,，把錢分完后，如果想從市場再融資5億元就需要耗費(fèi)更多的成本,?！?/p>