目前，全國各類慈善基金會已有2000多家,，資產(chǎn)規(guī)模超過400億元,，但每年的收益也僅有幾個億,，離保值增值的目標差距不小。這折射出目前相關(guān)制度的不完善,，尤其在對待投資者方面,，有時顯得并不那么公平
保值增值,，原本是投資理財?shù)幕疽蟆Ｈ欢?，在通脹水平不斷走高的年頭,，要實現(xiàn)這一基本要求并不容易。而對于社保資金,、各類慈善基金會而言,，保值增值更已成為一個難題。
近日發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果顯示,，2010年全國五項社?；鹗罩嗟之斈杲Y(jié)余3761億元,，累計滾存余額達到21438億元。這海量的資金中,，相當比例都是以銀行存款的形式存放,。在有些地方,，養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)構(gòu)成中的銀行存款比重超過90%,，總體基金收益率與一年期銀行存款利率相當。這一收益率與今年的CPI增幅相比,，資產(chǎn)的縮水顯而易見。
此外,，全國各類慈善基金會已有2000多家,，資產(chǎn)規(guī)模超過400億元,，但每年的收益也僅有幾個億,，離保值增值的目標差距不小,。
一方面是在貨幣政策收緊背景下,，很多行業(yè)和企業(yè)普遍感覺“錢緊”；另一方面,，大量資金苦于無法獲得合理回報,，只能被動地躺在銀行里“無聲”貶值,。這種結(jié)構(gòu)性的矛盾原因出在哪？
從表面看,，這些資金投資渠道過于狹窄,，限制了其獲取回報的機會,。按照相關(guān)規(guī)定,，全國社?；鹄硎聲芾淼馁Y金可以投向銀行存款、國債,，以及股票,、基金,、企業(yè)債等金融工具,。而省級以下的社會保險基金只能存在銀行和購買國債,。對于各類基金會而言，在投資渠道上并沒有明確的限制,，但將善款用于商業(yè)投資,，往往會引來各種爭議，因此多數(shù)基金會仍然傾向于儲蓄等安全性較高的投資方式,。
如果放開這些資金的投資渠道,，是不是一定會帶來收益的提高呢？也不盡然,。前段時間有消息稱,，中國版的“401K”計劃正在醞釀中，社?；鸷宛B(yǎng)老基金有望大規(guī)模進入資本市場,，分享中國經(jīng)濟的成長,。但是，很快就有人質(zhì)疑：中國股市這些年跌多漲少,，上市公司分紅也微不足道,，市場整體上缺少長期性投資機會。在此背景下,，讓社保資金大規(guī)模入市，結(jié)果只能是或者將盈利建立在其他投資者的更大虧損上,，或者自身也承受虧損,，如何能夠?qū)崿F(xiàn)其長期投資增值的初衷？
由此可見,，保值增值的“難”,，折射出目前相關(guān)制度的不完善，尤其在對待投資者方面,，有時顯得并不那么公平,。比如，在利率沒有市場化的情況下,，所有銀行給存款的利息都一樣,，銀行之間沒有競爭性，儲戶沒有選擇權(quán),，社?；鸷痛壬苹饡@樣的“剛性”儲戶，只能被動接受低利率,；再如,，股市當中“重融資，輕回報”,，風險過高,，長期性投資機會太少，也對這些資金的進入形成了很大障礙,。
因此,，實現(xiàn)各類社保資金和慈善基金的保值增值，固然需要在投資運營方案和投資渠道上進一步拓展,，但其前提是應(yīng)當具備公平和完善的投資環(huán)境,。一個更有彈性的銀行存貸市場、一個規(guī)模和容量更大的債券市場,、一個更加優(yōu)質(zhì)的股票市場……隨著這些市場的不斷進步,，包括社保資金和慈善基金在內(nèi)的所有投資者，才能獲得更好的投資機會與回報,。
