收緊
非保障房融資平臺被嚴(yán)控
2009年政府發(fā)文提出銀行配合中央政府“4萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計劃后,，融資平臺貸款量就呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長,。直到去年下半年，財政部,、銀監(jiān)會等部委開始清理地方政府融資平臺,。據(jù)悉，目前，除了保障性住房融資外,，新的平臺項目基本已經(jīng)叫停,，舊的貸款也正在清理?？傮w來看,，金融機(jī)構(gòu)對融資平臺貸款收緊趨勢明顯。
由于監(jiān)管部門統(tǒng)計口徑的調(diào)整,，今年第二季度各商業(yè)銀行融資平臺貸款較第一季度有所反彈,。截至6月30日，工,、農(nóng),、中、建,、交五大行融資平臺貸款余額約為2.87萬億,，另據(jù)中期業(yè)績披露，其他上市的股份制商業(yè)銀行上半年融資平臺貸款余額中,，民生銀行為1712億元,；中信銀行為1709億元；招商銀行為1246億元,；華夏銀行為800億元左右,。
今年7月，銀監(jiān)會主席劉明康在銀監(jiān)會2011年中工作會議上指出,，要嚴(yán)格控制平臺貸款風(fēng)險,，對于到期的貸款本息，不得展期和貸新還舊,。但他也明確表示,，支持設(shè)立省級、計劃單列市政府保障性住房融資平臺,。此外,，銀監(jiān)會鼓勵銀行以銀團(tuán)貸款形式發(fā)放貸款。
在政府投資建設(shè)的公共租賃住房項目方面,，8月,，央行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于認(rèn)真做好公共租賃住房等保障性安居工程金融服務(wù)工作的通知》指出,，凡是實行公司化管理,、商業(yè)化運作、項目資本金足額到位,、項目自身現(xiàn)金流能夠滿足貸款本息償還要求的項目,，各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照信貸風(fēng)險管理的有關(guān)要求,，直接發(fā)放貸款給予支持；對于融資平臺公司公共租賃住房貸款償付能力不足的,，由本級政府統(tǒng)籌安排還款,；在同一個城市只能有一家融資平臺公司承貸公共租賃住房貸款；公租房項目貸款利率按中國人民銀行利率政策執(zhí)行,，利率下浮時其下限為基準(zhǔn)利率的0 .9倍,，貸款期限原則上不超過15年；項目建成后,，貸款一年兩次還本,，利隨本清。
從目前銀行保障型住房貸款情況來看,，央行數(shù)據(jù)顯示,，上半年金融機(jī)構(gòu)對人民幣房地產(chǎn)開發(fā)貸款累計新增2098億元，其中,，保障性住房開發(fā)貸款累計新增908億元,，比年初增長54.8%。就建行而言,，盡管建行上半年保障性住房項目開發(fā)貸款余額為188.19億元,，較上年末增加74 .93億元，但從建行上半年房地產(chǎn)業(yè)貸款余額達(dá)4546 .07億元來 看 ,， 保 障 房 貸 款 的 占 比 量 非 常小,。
“銀行會對保障房貸款成本、收益和風(fēng)險上認(rèn)真審查,。從利潤角度講,，由于保障性住房利率沒有上浮空間，因此收益遠(yuǎn)不及商品房貸款,?！敝袊缈圃航鹑谘芯克晃谎芯繂T對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，其實,，銀行對保障性住房的信貸投放,，主要還是取決于與當(dāng)?shù)卣拖嚓P(guān)部門的營銷結(jié)果，尤其是政府層面的配套資金,、土地、手續(xù),、權(quán)益等操作層面的完備程度,。
警惕
借保障房融資挪為他用
世聯(lián)地產(chǎn)首席分析師王海斌接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時表示，國務(wù)院常務(wù)會議透露出的政策信號對加 快 保 障房 建 設(shè) 是 一 個 利 好 的消息,，中央必須向地方政府提供融資渠道的支持,，地方才有可能有積極性,、有能力去完成中央的規(guī)劃，長遠(yuǎn)來講,，才有可能解決房地產(chǎn)市場面臨的問題,。
但他同時提出，要警惕融來的錢并不投向保障房建設(shè),，減緩保障房建設(shè)進(jìn)程,。有專家近日向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，個別地方正欲以興建保障房為名打造新的融資平臺,，以期在管控趨嚴(yán)的背景下順利舉債,。
的確，相當(dāng)一部分地方融資平臺資金鏈已高度緊繃,。無論是云南公路開發(fā)投資有限公司還是上海申虹投資發(fā)展有限公司,，都是由于短期資金鏈出現(xiàn)問題導(dǎo)致債務(wù)展期出現(xiàn)困難。眼下,，一部分地方政府將保障房建設(shè)當(dāng)作救命稻草,，希望保障房融資平臺成為高速公路、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資工具,。
有專家表示,，從長期來看，還應(yīng)警惕此輪保障房融資平臺建設(shè)所隱含地方政府性債務(wù)高企的風(fēng)險,。根據(jù)審計署年中發(fā)布的審計公告,，本輪地方債務(wù)積累過程中，通過設(shè)立融資平臺公司進(jìn)行債務(wù)融資顯得比較突出,。全國省,、市、縣三級政府共設(shè)立融資平臺公司6576家,，這些融資平臺公司積累下來的政府性債務(wù)余額達(dá)49710.68億元,，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%。
國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部教授時紅秀此前接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時便提出,，如果說以前,，地方債務(wù)經(jīng)常與推動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)，后來地方債務(wù)與應(yīng)對國際金融危機(jī)有關(guān),，那么在今后幾年中,，地方債務(wù)很可能與保障房或民生工程建設(shè)有關(guān)，對此不可不察,。
在劉明康看來,，隨著多部委對融資平臺貸款清理工作的鋪開，目前已經(jīng)有1/3左右平臺貸恢復(fù)到常態(tài),，并且按正常商業(yè)貸款可以運行,，還有2/3當(dāng)中也有不少好項目,，風(fēng)險是可控的。有一些業(yè)內(nèi)分析師測算,，上半年來看,，各金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)全覆蓋和基本覆蓋的融資平臺貸款平均為80%。就銀行業(yè)中期報告來看,，上市銀行平均撥備覆蓋率為296%,，較年初提高44%，并且在融資平臺貸款上也大幅提高了撥備力度,。
但盡管如此,，市場依然擔(dān)憂商業(yè)銀行因地方融資平臺還款期將至而集中爆發(fā)風(fēng)險。東方資產(chǎn)管理公司在一份調(diào)查報告中指出,，多數(shù)銀行,、資產(chǎn)公司、中介機(jī)構(gòu)及投資者對于地方融資平臺不良貸款率的預(yù)測均值為15%,，保守估計,，如果地方融資平臺貸款規(guī)模為8萬億元，那么不良貸款規(guī)模均值將為12216億元,。
招商證券投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納認(rèn)為,，“假設(shè)地方融資平臺貸款真的大規(guī)模違約，如果中央政府,、地方政府和銀行三方博弈的結(jié)果,，是讓各方都承擔(dān)1/3的損失，則銀行有約6600多億損失要承擔(dān),，平均分?jǐn)偟轿磥?年,，則每年約核銷1300億元?！?/p>
有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,，這一輪保障房建設(shè)開的“口子”可能會造成更多的政府融資平臺壞賬，而最終解決辦法是由中央財政統(tǒng)一買單,，甚至可能一次性剝離這部分不良資產(chǎn),。
