收緊
非保障房融資平臺被嚴控
2009年政府發(fā)文提出銀行配合中央政府“4萬億”經(jīng)濟刺激計劃后,，融資平臺貸款量就呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長,。直到去年下半年,，財政部,、銀監(jiān)會等部委開始清理地方政府融資平臺。據(jù)悉,，目前,，除了保障性住房融資外，新的平臺項目基本已經(jīng)叫停,，舊的貸款也正在清理,。總體來看,，金融機構(gòu)對融資平臺貸款收緊趨勢明顯,。
由于監(jiān)管部門統(tǒng)計口徑的調(diào)整，今年第二季度各商業(yè)銀行融資平臺貸款較第一季度有所反彈,。截至6月30日,，工、農(nóng),、中,、建、交五大行融資平臺貸款余額約為2.87萬億,，另據(jù)中期業(yè)績披露，其他上市的股份制商業(yè)銀行上半年融資平臺貸款余額中,，民生銀行為1712億元,；中信銀行為1709億元,；招商銀行為1246億元；華夏銀行為800億元左右,。
今年7月,，銀監(jiān)會主席劉明康在銀監(jiān)會2011年中工作會議上指出，要嚴格控制平臺貸款風險,，對于到期的貸款本息,，不得展期和貸新還舊。但他也明確表示,，支持設(shè)立省級,、計劃單列市政府保障性住房融資平臺。此外,，銀監(jiān)會鼓勵銀行以銀團貸款形式發(fā)放貸款,。
在政府投資建設(shè)的公共租賃住房項目方面，8月,，央行,、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于認真做好公共租賃住房等保障性安居工程金融服務(wù)工作的通知》指出，凡是實行公司化管理,、商業(yè)化運作,、項目資本金足額到位、項目自身現(xiàn)金流能夠滿足貸款本息償還要求的項目,，各銀行業(yè)金融機構(gòu)應按照信貸風險管理的有關(guān)要求,，直接發(fā)放貸款給予支持；對于融資平臺公司公共租賃住房貸款償付能力不足的,，由本級政府統(tǒng)籌安排還款,；在同一個城市只能有一家融資平臺公司承貸公共租賃住房貸款；公租房項目貸款利率按中國人民銀行利率政策執(zhí)行,，利率下浮時其下限為基準利率的0 .9倍,，貸款期限原則上不超過15年；項目建成后,，貸款一年兩次還本,，利隨本清。
從目前銀行保障型住房貸款情況來看,，央行數(shù)據(jù)顯示,，上半年金融機構(gòu)對人民幣房地產(chǎn)開發(fā)貸款累計新增2098億元，其中,，保障性住房開發(fā)貸款累計新增908億元,，比年初增長54.8%。就建行而言,，盡管建行上半年保障性住房項目開發(fā)貸款余額為188.19億元,，較上年末增加74 .93億元,，但從建行上半年房地產(chǎn)業(yè)貸款余額達4546 .07億元來 看 ， 保 障 房 貸 款 的 占 比 量 非 常小,。
“銀行會對保障房貸款成本,、收益和風險上認真審查。從利潤角度講,，由于保障性住房利率沒有上浮空間,，因此收益遠不及商品房貸款?！敝袊缈圃航鹑谘芯克晃谎芯繂T對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，其實，銀行對保障性住房的信貸投放,，主要還是取決于與當?shù)卣拖嚓P(guān)部門的營銷結(jié)果,，尤其是政府層面的配套資金、土地,、手續(xù),、權(quán)益等操作層面的完備程度。
警惕
借保障房融資挪為他用
世聯(lián)地產(chǎn)首席分析師王海斌接受《經(jīng)濟參考報》采訪時表示,，國務(wù)院常務(wù)會議透露出的政策信號對加 快 保 障房 建 設(shè) 是 一 個 利 好 的消息,，中央必須向地方政府提供融資渠道的支持，地方才有可能有積極性,、有能力去完成中央的規(guī)劃,，長遠來講，才有可能解決房地產(chǎn)市場面臨的問題,。
但他同時提出,，要警惕融來的錢并不投向保障房建設(shè)，減緩保障房建設(shè)進程,。有專家近日向《經(jīng)濟參考報》記者透露,，個別地方正欲以興建保障房為名打造新的融資平臺，以期在管控趨嚴的背景下順利舉債,。
的確,，相當一部分地方融資平臺資金鏈已高度緊繃。無論是云南公路開發(fā)投資有限公司還是上海申虹投資發(fā)展有限公司,，都是由于短期資金鏈出現(xiàn)問題導致債務(wù)展期出現(xiàn)困難,。眼下，一部分地方政府將保障房建設(shè)當作救命稻草,，希望保障房融資平臺成為高速公路,、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資工具。
有專家表示，從長期來看,，還應警惕此輪保障房融資平臺建設(shè)所隱含地方政府性債務(wù)高企的風險,。根據(jù)審計署年中發(fā)布的審計公告，本輪地方債務(wù)積累過程中,，通過設(shè)立融資平臺公司進行債務(wù)融資顯得比較突出。全國省,、市,、縣三級政府共設(shè)立融資平臺公司6576家，這些融資平臺公司積累下來的政府性債務(wù)余額達49710.68億元,，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%,。
國家行政學院經(jīng)濟學教研部教授時紅秀此前接受《經(jīng)濟參考報》采訪時便提出，如果說以前,，地方債務(wù)經(jīng)常與推動地方經(jīng)濟發(fā)展有關(guān),，后來地方債務(wù)與應對國際金融危機有關(guān)，那么在今后幾年中,，地方債務(wù)很可能與保障房或民生工程建設(shè)有關(guān),，對此不可不察。
在劉明康看來,，隨著多部委對融資平臺貸款清理工作的鋪開,，目前已經(jīng)有1/3左右平臺貸恢復到常態(tài)，并且按正常商業(yè)貸款可以運行,，還有2/3當中也有不少好項目,，風險是可控的。有一些業(yè)內(nèi)分析師測算,，上半年來看,，各金融機構(gòu)實現(xiàn)全覆蓋和基本覆蓋的融資平臺貸款平均為80%。就銀行業(yè)中期報告來看,，上市銀行平均撥備覆蓋率為296%,，較年初提高44%，并且在融資平臺貸款上也大幅提高了撥備力度,。
但盡管如此,，市場依然擔憂商業(yè)銀行因地方融資平臺還款期將至而集中爆發(fā)風險。東方資產(chǎn)管理公司在一份調(diào)查報告中指出,，多數(shù)銀行,、資產(chǎn)公司、中介機構(gòu)及投資者對于地方融資平臺不良貸款率的預測均值為15%,，保守估計,，如果地方融資平臺貸款規(guī)模為8萬億元，那么不良貸款規(guī)模均值將為12216億元。
招商證券投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納認為,，“假設(shè)地方融資平臺貸款真的大規(guī)模違約,，如果中央政府、地方政府和銀行三方博弈的結(jié)果,，是讓各方都承擔1/3的損失,，則銀行有約6600多億損失要承擔，平均分攤到未來5年,，則每年約核銷1300億元,。”
有業(yè)內(nèi)分析人士認為,，這一輪保障房建設(shè)開的“口子”可能會造成更多的政府融資平臺壞賬,，而最終解決辦法是由中央財政統(tǒng)一買單，甚至可能一次性剝離這部分不良資產(chǎn),。
