近日，“2011中國風(fēng)險投資論壇-振興東北投資高峰會”在沈陽舉行,，全國人大常委,、民建中央副主席、經(jīng)濟學(xué)家辜勝阻應(yīng)邀出席峰會并發(fā)表主題演講,。他指出,，當(dāng)前我國信貸市場存在扭曲，民間信貸“高利貸化”有可能導(dǎo)致金融“堰塞湖”和產(chǎn)業(yè)“空心化”的雙重風(fēng)險,。緩解風(fēng)險要多疏少堵,，加快金融市場化改革和民間資本發(fā)展空間的拓展。當(dāng)前發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)既可使一部分企業(yè)由“紅?！弊呦颉八{(lán)?！保瑢崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型,，又可吸引熱錢和游資回歸實業(yè),，改變金融扭曲。發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)要構(gòu)建由信貸市場,、資本市場,、股權(quán)投資、擔(dān)保體系和政府引導(dǎo)構(gòu)成的完備高效的融資體系,，形成 “眾人拾柴火焰高”的局面,，多渠道解決新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難題,。同時,，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)還要引導(dǎo)資金合理流動，投資于資金稀缺的關(guān)鍵行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,，避免出現(xiàn)重復(fù)建設(shè),、忽視創(chuàng)新、盲目冒進和過度干預(yù)問題,，保障戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展,。
辜勝阻指出，由于金融體制不合理及持續(xù)緊縮貨幣政策,，我國中小企業(yè)信貸存在“融資難”,、“融資貴”和“融資亂”問題，高利息的民間信貸和多因素疊加形成的高成本導(dǎo)致大量民間資本逃離實體經(jīng)濟,，熱火朝天的民間灰色金融市場潛在風(fēng)險不斷增加,。國企和政府可以從銀行低利率獲取大量廉價資金，而民營中小企業(yè)只能求助高利率的民間借貸的融資格局，一方面倒逼產(chǎn)業(yè)資本退出實業(yè)領(lǐng)域,，出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)“空心化”現(xiàn)象,；另一方面，民間融資“高利貸化”形成金融“堰塞湖”,，蘊藏著巨大的金融風(fēng)險,。獲利頗豐的高利息信貸業(yè)務(wù)吸引了個人資金、上市公司資金,、海外游資,、甚至部分銀行貸款等各路資金參與，這些流動性資金通過“影子銀行”最終流入房地產(chǎn)市場以及高風(fēng)險投資領(lǐng)域,，加劇民間資本“熱錢化”和實業(yè)“空心化”,。當(dāng)前，要以規(guī)范民間信貸為契機,，加快推進金融體制改革,，拓寬流動性通往實體經(jīng)濟的渠道。一要通過小額貸款公司和社區(qū)小銀行引導(dǎo)灰色的民間信貸陽光化,、規(guī)范化和合法化,，創(chuàng)新信貸供給主體；二要通過PE,、VC和天使投資引導(dǎo)熱錢進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),；三要放寬金融管制推進市場化改革，特別是利率市場化,，構(gòu)建與少量大企業(yè)和眾多中小企業(yè)相匹配的多層次金融市場,，使被銀行冷落的中小企業(yè)在告急時，不至求助無門,；四要構(gòu)建商業(yè)銀行向中小企業(yè)特別是小微企業(yè)貸款的激勵機制,，政府可通過減免營業(yè)稅等措施共擔(dān)小微企業(yè)貸款風(fēng)險；五是利用民間借貸興盛的契機,，推進銀行改革,，倒逼股市轉(zhuǎn)型，通過創(chuàng)新和改革形成完備高效,、競爭有序的投融資市場,。
辜勝阻認(rèn)為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是高投入,、高風(fēng)險,、見效慢的產(chǎn)業(yè)。需要構(gòu)建由信貸市場,、資本市場,、股權(quán)投資、擔(dān)保體系和政府引導(dǎo)構(gòu)成的完備高效的融資體系，充分發(fā)揮市場機制和政府引導(dǎo)的雙重作用,，推動流動性向資金稀缺的領(lǐng)域流動,，形成“眾人拾柴火焰高”的局面。一要構(gòu)建多層次的信貸融資體系,，提高銀行信貸的針對性和有效性,，規(guī)范民間金融，切實緩解新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資難,。要建立面向中小企業(yè)的政策性銀行和社區(qū)銀行,，在國家高新區(qū)大力發(fā)展社區(qū)科技銀行，鼓勵大型商業(yè)銀行創(chuàng)新信貸模式增強對中小企業(yè)的信貸支持,，合理引導(dǎo)和規(guī)范民間信貸及社會游資,，多疏少堵，放寬金融管制,，推進市場化改革,，通過發(fā)展小金融機構(gòu)讓民間借貸資金“陽光化”，防止錢流“堰塞湖”,。二要構(gòu)建多層次的信用擔(dān)保體系,，解決新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)融資過程中的擔(dān)保難、抵押難等問題,。針對科技型企業(yè)“不確定因素多,、可抵押資產(chǎn)少、信用積累不足”等特點,，要構(gòu)建包括政策性,、商業(yè)性和互助型擔(dān)保體系在內(nèi)的多層次信用擔(dān)保體系，減少融資成本,，提高融資效率,。三要構(gòu)建與企業(yè)構(gòu)成相匹配的多層次的“金字塔”型資本市場體系。要通過制定轉(zhuǎn)板制度,，探索做市商制度和注冊制,，構(gòu)建合理的退出機制,，完善壯大新三板市場,，盡快使新三板市場擴展到其他地區(qū)，改變我國 “倒金字塔型”的資本市場結(jié)構(gòu),。要做大債券市場和產(chǎn)權(quán)交易市場,，穩(wěn)步推進多層次資本市場發(fā)展。四要構(gòu)建以AC（天使投資）,、VC（風(fēng)險投資）,、PE（私募基金）為主體的多層次股權(quán)投資體系。股權(quán)投資具有篩選發(fā)現(xiàn)、企業(yè)培育,、風(fēng)險分散和資金放大等功能,，在培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中大有作為。當(dāng)前要構(gòu)建完整的創(chuàng)業(yè)投資鏈,，大力發(fā)展風(fēng)險投資和私募股權(quán)基金,，完善天使投資機制，打造以高新區(qū)為載體的股權(quán)投資聚集地,。五要建立多樣化的引導(dǎo)政策,，推動社會資本流向新興產(chǎn)業(yè)亟需投資的關(guān)鍵行業(yè)和領(lǐng)域。由于新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)方向選擇難度大,、投資回收期長,、風(fēng)險相對較高，需要政府扮演先行者的角色,，發(fā)揮“天使”引導(dǎo)作用,，以財政投入和稅收優(yōu)惠撬動社會資本，引導(dǎo)其投資處于初創(chuàng)期和成長期的企業(yè),。
辜勝阻強調(diào),，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不能一蹴而就，各地要根據(jù)自身特點和優(yōu)勢選擇重點產(chǎn)業(yè),，防止一哄而起,、盲目跟風(fēng)，避免出現(xiàn)低水平重復(fù)建設(shè),、忽視創(chuàng)新,、盲目冒進、政府越位誤區(qū),，切實解決一些地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“過熱”的苗頭,。具體而言：一要避免重復(fù)建設(shè)和低水平競爭，防止地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重趨同,。各地應(yīng)該因地制宜,，發(fā)揮自己的特色和優(yōu)勢，切忌一哄而起,、盲目投資,，防止同質(zhì)化發(fā)展。二要堅持創(chuàng)新驅(qū)動,，挖掘新興產(chǎn)業(yè)不同于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的特點和成長規(guī)律,，重視技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新和體制創(chuàng)新,，防止“新瓶裝舊酒”,，防止不顧本地實際,，盲目搶項目爭投資的老思路。三要穩(wěn)步慢跑,，防盲目“冒進”,，避免大躍進式的發(fā)展。要充分考慮本地的經(jīng)濟基礎(chǔ),、科技實力,、產(chǎn)業(yè)特點以及市場需求，防止因脫離區(qū)域?qū)嶋H,，匆忙上馬造成資源浪費,。四要堅持市場導(dǎo)向，防止過度干預(yù),。市場需求是新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本拉動力量,。要遵循市場機制作用規(guī)律，充分發(fā)揮市場在發(fā)現(xiàn),、篩選和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的積極作用,。五要重視民間資本參與，鼓勵支持民營資本進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),，營造民企國企平等進入,、平等使用生產(chǎn)要素的環(huán)境，防止對中小企業(yè)“擠出”,，使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步,、健康、可持續(xù)地發(fā)展,。（李洪斌,、楊 威、王 敏）
