美國(guó)的“錢(qián)龍頭”眼下還在呼呼噴涌,，在極度通脹中將債務(wù)逐步稀釋,。但是,，美國(guó)14萬(wàn)億美元國(guó)債,，仍極有可能會(huì)拖垮美國(guó)的“錢(qián)袋子”,。6月5日,，聯(lián)合國(guó)首次警告美元有崩盤(pán)的危險(xiǎn),。6月9日美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)主席的布拉德說(shuō)：8月15日的臨近,，美國(guó)將面臨的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)是全球最嚴(yán)峻的問(wèn)題,。美國(guó)是否會(huì)由此而陷入債務(wù)危機(jī)呢,？作為世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)大國(guó)，一旦美國(guó)爆發(fā)債務(wù)危機(jī),，對(duì)全球以及擁有巨額美元債券的中國(guó)又會(huì)造成怎樣的影響,？
一旦美國(guó)無(wú)法依靠自己的力量來(lái)解決債務(wù)危機(jī)問(wèn)題，在“美元霸權(quán)”的格局下,，美國(guó)完全可以利用這一特權(quán),，通過(guò)掠奪其他國(guó)家的財(cái)富來(lái)解決國(guó)內(nèi)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題。真正的美國(guó)債務(wù)危機(jī)不可能出現(xiàn),，能出現(xiàn)的只是美元貶值的信用危機(jī)
2011年5月16日,，美國(guó)政府債務(wù)已達(dá)國(guó)會(huì)的上限14.29萬(wàn)億。美國(guó)財(cái)政部表示,，到8月2日,，如果國(guó)會(huì)還是不能提高債務(wù)法定上限，那么財(cái)政部就不能發(fā)新債還舊債,，美國(guó)可能出現(xiàn)債務(wù)違約,；美國(guó)主權(quán)債信評(píng)等將遭遇下調(diào),所謂的“美國(guó)債務(wù)危機(jī)”只好發(fā)生了。
其實(shí)，從1960年到現(xiàn)在,，美國(guó)國(guó)會(huì)先后以不同方法提高政府債務(wù)法定上限78次,，而這次再次提高也不是不可能，國(guó)會(huì)只是希望奧巴馬能減少聯(lián)邦預(yù)算,。不管這些政客最后如何談判妥協(xié),，或者美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)啟動(dòng)第三次“量化寬松”，美國(guó)人總不會(huì)舍本逐末,，讓聯(lián)邦政府破產(chǎn),，退回18世紀(jì)。
美元霸權(quán)建立之初的步步為營(yíng)
1945年,，借二戰(zhàn)結(jié)束的契機(jī)以及戰(zhàn)勝?lài)?guó)的威勢(shì),，美國(guó)主導(dǎo)建立了以“美元與黃金價(jià)格掛鉤、其他貨幣匯率與美元掛鉤”為核心的“布雷頓森林體系”,，確立了美元獨(dú)一無(wú)二的領(lǐng)導(dǎo)和核心地位,。美國(guó)通過(guò)向其他國(guó)家輸出美元獲得了巨額的鑄幣稅收益，成為事實(shí)上的世界中央銀行,。同時(shí),，美國(guó)設(shè)計(jì)并主導(dǎo)著國(guó)際貨幣基金組織（IMF），在重大問(wèn)題決策上擁有一票否決權(quán),，由此最大程度地保障了既得利益,。
但是，美元作為主權(quán)貨幣,、世界貨幣的雙重身份不可能避免特立芬難題,。于是布雷頓森林體系崩潰，并于1976年確立了牙買(mǎi)加體系,。在新體系下,，各成員國(guó)自行選擇匯率制度，同時(shí)廢止黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備,，代以發(fā)行特別提款權(quán)（SDR）,。但在美國(guó)的操控下，SDR規(guī)模比較固定,，而且大部分國(guó)家分配的比例很小,，難以扮演國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的角色。于是,，擁有著絕對(duì)否決權(quán)的美國(guó)再一次讓美元成為世界儲(chǔ)備貨幣的首選——迄今為止，美元在世界國(guó)際儲(chǔ)備中的比例仍在60%以上,?？梢?jiàn)，牙買(mǎi)加體系及其SDR機(jī)制仍然是“換湯不換藥”，仍是維護(hù)美元霸權(quán)地位的最優(yōu)方案,。
美元霸權(quán)的實(shí)質(zhì)是全球性掠奪
美元霸權(quán)的延續(xù)保障了美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易上的優(yōu)勢(shì)地位,。由于美元是國(guó)際貨幣，美國(guó)不用擔(dān)心外匯儲(chǔ)備問(wèn)題,，只要美聯(lián)儲(chǔ)提高印鈔速度,，就可以源源不斷地輸入世界各國(guó)的物質(zhì)資源，美國(guó)日益膨脹的貿(mào)易逆差即是例證,。
當(dāng)石油輸出國(guó)（OPEC）,、日本、韓國(guó),、東南亞諸國(guó)及中國(guó)相繼發(fā)現(xiàn)自己積攢的美元越來(lái)越多,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)平衡逆差、干預(yù)匯市等需要時(shí),，它們不得不開(kāi)始成立管理外匯的專(zhuān)門(mén)公司,，如新加坡的淡馬錫和中國(guó)投資公司等，以求對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行積極管理,。如果這些美元投向國(guó)內(nèi),，勢(shì)必會(huì)通過(guò)貨幣創(chuàng)造機(jī)制導(dǎo)致本幣增發(fā)，引發(fā)通貨膨脹,，所以海外投資一般是首選,。而在甄選海外投資對(duì)象時(shí)，由于美國(guó)擁有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),、豐富的投資品種,，看起來(lái)好像不太可能發(fā)生類(lèi)似“20世紀(jì)80、90年代的諸多債務(wù)危機(jī)”事件,，自然吸引了很大一部分美元回流,。這不僅緩解了美國(guó)國(guó)際貿(mào)易赤字導(dǎo)致的美元貶值形勢(shì)，也為美國(guó)進(jìn)一步通過(guò)貿(mào)易逆差輸出更多美元提供了極佳的掩護(hù),。舉例來(lái)講,，目前中國(guó)3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備中，美元及美元資產(chǎn)仍然占到60％以上,，美國(guó)國(guó)債占比近40％,。
不幸的是，美國(guó)的過(guò)度消費(fèi)以及過(guò)度投機(jī)導(dǎo)致的金融和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫,，注定了這種“逆差→美元流出→金融投資→美元回流”的美元幣值穩(wěn)定機(jī)制的脆弱性,。一旦這種機(jī)制難以維持，美國(guó)隨時(shí)可以簽訂類(lèi)似“廣場(chǎng)協(xié)議”的文件,，利用美元貶值削減外債,，掠奪他國(guó)的金融財(cái)富,。
通過(guò)貿(mào)易赤字大量輸出美元以攫取世界各國(guó)的物質(zhì)財(cái)富，通過(guò)美元貶值縮減自身的債務(wù)以掠奪世界各國(guó)的金融財(cái)富,，就是當(dāng)前美元霸權(quán)下的財(cái)富分配方案,；通過(guò)操縱IMF保障這種既得利益，就是美元霸權(quán)的法律保障機(jī)制,。不僅如此,，美國(guó)還扮演著“世界警察”的角色，運(yùn)用政治和軍事手段,，通過(guò)強(qiáng)權(quán)維護(hù)自身的地位和既得利益,。可見(jiàn),，“美元霸權(quán)”,，實(shí)質(zhì)上是美國(guó)對(duì)其他國(guó)家的物質(zhì)和金融財(cái)富進(jìn)行全方位掠奪的一種國(guó)際秩序。
美國(guó)霸權(quán)助使美國(guó)“依靠”全世界的力量來(lái)解決它自身的問(wèn)題
炙手可熱的美元霸權(quán)本身是畸形的——國(guó)際貿(mào)易上的掠奪一步步誘發(fā)了美國(guó)過(guò)度消費(fèi)的習(xí)慣,；金融市場(chǎng)上的掠奪一步步綁架了全球的投資者,。由于美國(guó)人的過(guò)度消費(fèi)、過(guò)度投機(jī),，國(guó)際失衡問(wèn)題日益尖銳,，最后，終于迎來(lái)了次貸危機(jī),。它就像一塊多米諾骨牌,，觸發(fā)了大范圍的倒閉和恐慌，以及之后的石油,、黃金,、白銀等大宗商品價(jià)格的暴跌暴漲、歐洲債務(wù)危機(jī),、中東騷亂等,，演變稱(chēng)為席卷全球的金融海嘯。
時(shí)至今日,，世界經(jīng)濟(jì)前景猶籠罩在危機(jī)的陰霾下,。作為 “信用”產(chǎn)物的美元，是接受人基于美國(guó)的資信而自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種行為,，但如果美國(guó)一味利用美元霸權(quán),，全然不顧不斷膨脹的“貿(mào)易赤字”、“財(cái)政赤字”,，最后人們一定會(huì)辨明它的金融“障眼法”,，棄它而投能夠保值的黃金等“硬通貨”。屆時(shí),，美元必將遭受一次深遠(yuǎn)的信用危機(jī),，正如曾經(jīng)的世界霸主英國(guó)那樣,。
所以，美國(guó)真正面臨的是“美元危機(jī)”,，而這恰恰是美元霸權(quán)給自己掘下的墳?zāi)埂Ｔ凇熬W(wǎng)絡(luò)高速公路”之后,，美國(guó)還沒(méi)能發(fā)起“第四次科技革命”,，增長(zhǎng)源泉枯竭，“美元危機(jī)”的到來(lái)會(huì)越來(lái)越快,。所謂的美國(guó)債務(wù)危機(jī)只是“美元危機(jī)”的衍生品,。美國(guó)曾多次“明修棧道，暗度陳倉(cāng)”,，利用“國(guó)庫(kù)券”,、“國(guó)債”等金融工具回收超發(fā)的美元，穩(wěn)定匯率以繼續(xù)掠奪世界各國(guó)的物質(zhì)資源,。但如今危機(jī)席卷,，大批企業(yè)破產(chǎn)，居民收入縮水,，政府稅基大減,，而奧巴馬也不會(huì)“冒天下之大不韙”增加稅收，量化寬松政策也不可能無(wú)限制執(zhí)行,。因此,，美國(guó)政府償債壓力不可避免大增。
最重要的是,，一旦美國(guó)無(wú)法依靠自己的力量來(lái)解決債務(wù)危機(jī)問(wèn)題,，在“美元霸權(quán)”的格局下，美國(guó)完全可以利用這一特權(quán),，通過(guò)進(jìn)一步掠奪其他國(guó)家的財(cái)富來(lái)解決國(guó)內(nèi)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題,。例如，它可以通過(guò)美元貶值來(lái)緩解惡劣的經(jīng)濟(jì)狀況,，也可以通過(guò)“貨幣互換”等方式直接創(chuàng)造支付力,。1985年美國(guó)以“聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)”的名義，讓美元對(duì)日元,、法郎,、馬克、英鎊大幅貶值,，以及在2008年金融危機(jī)中與歐洲和瑞士央行的大規(guī)模貨幣互換,，都是極好的例證。美國(guó)在歷史已經(jīng)多次這樣做過(guò)了,，在將來(lái)也一定會(huì)繼續(xù)做,。
可見(jiàn),，真正的美國(guó)債務(wù)危機(jī)不可能出現(xiàn)，能出現(xiàn)的只是美元貶值的信用危機(jī),。說(shuō)得直觀些,，就是美國(guó)最終會(huì)“依靠”全世界的力量來(lái)解決它自身的問(wèn)題。然而這種“依靠”背后仍將代表著美元的過(guò)度發(fā)行和貶值,。隨著最后買(mǎi)單者越來(lái)越清晰地認(rèn)識(shí)到其中的貓膩,，這種“依靠”的可行性也會(huì)越來(lái)越低。情況已經(jīng)很明顯：排名靠前的外匯儲(chǔ)備大國(guó)已經(jīng)開(kāi)始減少美元資產(chǎn)比重了,。
但是,，美元霸權(quán)已經(jīng)對(duì)全球進(jìn)行了廣泛的滲透和利益捆綁，形成“金融恐怖平衡”的格局：美國(guó)不可能在國(guó)債上違約,，同時(shí)在短期內(nèi)不可能大量發(fā)行美元,；而中國(guó)等在短期內(nèi)也不會(huì)大幅減持國(guó)債、拋售美元,，防止資產(chǎn)縮水,。但在長(zhǎng)期，美國(guó)一定會(huì)繼續(xù)濫發(fā)美元,、貶值以稀釋債務(wù)成本,。這種做法不僅掠奪了其他國(guó)家的財(cái)富，而且會(huì)導(dǎo)致國(guó)際熱錢(qián)泛濫,，大宗商品價(jià)格不斷攀升,，通貨膨脹在全球傳導(dǎo)。中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)的“一枝獨(dú)秀”和制造業(yè)大國(guó)首當(dāng)其沖,，需制定方案謹(jǐn)慎對(duì)待這些潛在風(fēng)險(xiǎn),，以免在美元危機(jī)到來(lái)之前就禍起蕭墻。兵法曰：先為不可勝,，以待敵之可勝,。
（作者分別為中山大學(xué)國(guó)際商務(wù)系主任，教授,、博導(dǎo),；中山大學(xué)嶺南學(xué)院博士）
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