去年四季度以來,，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長，我國物價(jià)總水平呈上升趨勢(shì),。2010年，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）超過了3%的年初預(yù)期目標(biāo),，在11月份達(dá)到5.1%的高點(diǎn),。今年前兩個(gè)月，CPI仍在4.9%的高位徘徊,，3月份達(dá)到5.4%，創(chuàng)下自2008年8月以來的新高,。保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定已成為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)與重要任務(wù),。
一,、引起本輪物價(jià)總水平上升的主要原因
引起物價(jià)總水平上升的原因十分復(fù)雜,，既有需求因素也有供給因素,，既有國內(nèi)因素也有國際因素,，既有短期因素也有長期因素，可以說是多種因素綜合作用的結(jié)果,。
經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長是當(dāng)前物價(jià)總水平上升壓力加大的重要因素。計(jì)量分析表明,，經(jīng)濟(jì)增長與物價(jià)總水平之間存在著同向運(yùn)動(dòng)的規(guī)律,。這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長需要大量的物質(zhì)與人力投入為支撐,。當(dāng)這些生產(chǎn)要素需求大于供給時(shí)，必然造成其價(jià)格的上漲,。對(duì)過去30年中國經(jīng)濟(jì)增長與物價(jià)總水平數(shù)據(jù)的分析,，我們可以清楚地看到，在現(xiàn)有資源約束條件下,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速為7.8%左右時(shí),，物價(jià)總水平約為0；當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速為9%時(shí),，物價(jià)總水平約為3%；在7.8%的基礎(chǔ)上,，經(jīng)濟(jì)增速每提升約0.4個(gè)百分點(diǎn),，物價(jià)總水平就會(huì)上漲1個(gè)百分點(diǎn),。從周期角度分析，在過去5年里,，我國經(jīng)濟(jì)盡管遭受了國際金融危機(jī)的巨大沖擊，但年均增長率仍保持在11%以上,，這無疑積聚了物價(jià)上漲的壓力,。
流動(dòng)性充裕是當(dāng)前物價(jià)總水平上升壓力加大的貨幣因素,。我國充裕的流動(dòng)性主要來自兩方面。一方面,，為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)沖擊,，黨和政府果斷決策，實(shí)施一攬子保增長,、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生計(jì)劃,。2009年與2010年的社會(huì)融資總量均達(dá)10多萬億元。如此規(guī)模的社會(huì)融資總量對(duì)物價(jià)總水平的影響需要一個(gè)釋放過程,，不會(huì)因?yàn)楹暧^調(diào)控措施而驟然消失。另一方面,，全球流動(dòng)性過剩,，使得大量外資或熱錢流入我國，加上國內(nèi)貿(mào)易順差,，積累了巨額外匯儲(chǔ)備，基礎(chǔ)貨幣投放中外匯占款大量增加,，如果對(duì)沖操作不及時(shí)或不完全,，全球流動(dòng)性極易轉(zhuǎn)化為國內(nèi)流動(dòng)性,。截至今年3月，央行外匯占款余額已達(dá)23.7萬億元,。過于充裕的流動(dòng)性必然對(duì)我國物價(jià)總水平產(chǎn)生沖擊,。
輸入性通脹持續(xù)增強(qiáng)是當(dāng)前物價(jià)總水平上升壓力加大的外部因素,。輸入性通脹最主要的表現(xiàn)是進(jìn)口大宗商品價(jià)格的上漲。目前,，我國大宗商品進(jìn)口,，特別是能源和一些基礎(chǔ)性原材料對(duì)外依存度較高,，石油、銅,、鐵礦石等超過了50%,。糧食總體的進(jìn)口依存度不高，但個(gè)別品種畸高,，如大豆，2010年進(jìn)口約占我國新增供應(yīng)量的2/3,。去年以來，國際大宗商品價(jià)格連續(xù)上漲,，今年一季度國際市場(chǎng)能源,、原材料、金屬礦價(jià)格累計(jì)分別比去年末上漲了18.8%,、13.6%和5.2%。目前,，國際大宗商品期貨價(jià)格指數(shù)已超過國際金融危機(jī)前的水平,。輸入性通脹的傳導(dǎo)渠道是：進(jìn)口大宗商品價(jià)格上漲首先造成原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)上漲,，接著造成工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)上漲，最終影響居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),。今年一季度,，我國工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲10.2%,，3月份上漲10.5%,，環(huán)比上漲1.0%；一季度,，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲7.1%，3月份上漲7.3%,，環(huán)比上漲0.6%,。這表明輸入性通脹有增強(qiáng)的態(tài)勢(shì),。
要素價(jià)格持續(xù)上漲是當(dāng)前物價(jià)總水平上升壓力加大的中長期因素。隨著工業(yè)化與城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn),，各類要素成本出現(xiàn)上升趨勢(shì),，是一個(gè)自然的歷史過程。現(xiàn)階段,，土地價(jià)格,、勞動(dòng)力價(jià)格、資源能源價(jià)格以及資金價(jià)格都處于上升通道中,。就勞動(dòng)力價(jià)格看，2010年全國有30個(gè)省市上調(diào)企業(yè)用工最低工資標(biāo)準(zhǔn),，今年一季度山東,、廣東等12個(gè)省市再次上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn),，全國約一半地區(qū)的勞動(dòng)力成本漲幅超過20%?？梢韵胂螅S著國內(nèi)勞動(dòng)力成本上升,，制造業(yè),、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè),、服務(wù)業(yè)等人工成本較高的商品或行業(yè)價(jià)格，將呈較快的上漲趨勢(shì),。
二、努力保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定
對(duì)于物價(jià)總水平的上漲,，中央早有預(yù)見,，一直高度重視,。早在2009年第四季度，國務(wù)院就提出把處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn),。2010年,，國務(wù)院采取一系列宏觀政策措施，把全年CPI漲幅控制在3.3%,，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長的同時(shí)保持了物價(jià)總水平基本穩(wěn)定,。今年以來，根據(jù)宏觀形勢(shì)變化，我國將穩(wěn)定物價(jià)總水平作為加強(qiáng)宏觀調(diào)控的首要任務(wù),，已5次提高存款準(zhǔn)備金率，2次提高存貸款基準(zhǔn)利率,，有效穩(wěn)定了通脹預(yù)期,。同時(shí),，有關(guān)職能部門積極采取約談等輔助性措施，有效地抑制了跟風(fēng)漲價(jià),、搭車漲價(jià)等哄抬物價(jià)行為,，使各類市場(chǎng)有序運(yùn)行,。從近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，我國宏觀調(diào)控成效明顯,，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定增長,，物價(jià)總水平處于可控區(qū)間，全年有望將物價(jià)總水平漲幅穩(wěn)定在4%左右,。
當(dāng)前，除了發(fā)展生產(chǎn),、保障供給,、搞活流通,、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管外，還需要深刻認(rèn)識(shí)和遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律,，著重從三個(gè)方面入手化解中長期通脹壓力,。
首先,，保持合理的經(jīng)濟(jì)增速，緩解物價(jià)上漲的總需求壓力,。經(jīng)濟(jì)增長速度過快，國內(nèi)需求旺盛,，必然促使價(jià)格上升,，形成通脹壓力，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律,。從近期數(shù)據(jù)看，受國際金融危機(jī)影響,，我國經(jīng)濟(jì)增速在2009年跌入谷底,，到2010年下半年企穩(wěn)回升,，恢復(fù)了快速增長態(tài)勢(shì)。事實(shí)上,，去年四季度以來物價(jià)的上漲,，與同期GDP環(huán)比增速超過10%有一定關(guān)聯(lián)。今年兩會(huì)期間,，我國主動(dòng)將2011年GDP增速調(diào)整為8%，并將整個(gè)“十二五”期間GDP增長的預(yù)期目標(biāo)調(diào)整到7%,，就是在著力提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量與效益的同時(shí)減輕通脹壓力的集中體現(xiàn),。需要注意的是，今年是“十二五”的開局年,，加之地方政府換屆，各地發(fā)展熱情較高,，投資動(dòng)力較強(qiáng),，這些因素都可能導(dǎo)致投資攀升，加大通脹壓力,。對(duì)此，要高度重視,，著力抑制地方政府投資沖動(dòng),，力爭(zhēng)將經(jīng)濟(jì)增速保持在合理區(qū)間，為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”創(chuàng)造條件,。
第二，加強(qiáng)流動(dòng)性管理,，減弱物價(jià)上漲的貨幣因素,。近年來，導(dǎo)致國內(nèi)流動(dòng)性充裕有“主動(dòng)”與“被動(dòng)”兩方面原因,。從“主動(dòng)”方面看,，為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)沖擊，我國實(shí)施了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，許多項(xiàng)目開工在建，需要繼續(xù)獲得信貸支持,，這部分信貸規(guī)模很難壓縮,。從“被動(dòng)”方面看,，近年來我國外匯持續(xù)流入，直接或間接引致基礎(chǔ)貨幣增長,，這是我國流動(dòng)性過剩的主因。當(dāng)前,，有效管理流動(dòng)性,，一方面要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，控制住信貸總量這個(gè)“閘門”，同時(shí)考慮到社會(huì)融資總量遠(yuǎn)大于銀行信貸總量的實(shí)際,，應(yīng)更加注重利率等價(jià)格工具的運(yùn)用,，著力引導(dǎo)社會(huì)融資流向，通過提高投資效率和增加有效產(chǎn)出,，消化和吸納過剩的流動(dòng)性,；另一方面要以實(shí)現(xiàn)國際收支基本平衡為目標(biāo),，在擴(kuò)大對(duì)外投資的同時(shí)重視進(jìn)口，并及時(shí)進(jìn)行對(duì)沖操作,，以減緩?fù)鈪R流入引起的通脹壓力,。同時(shí),，應(yīng)遵循主動(dòng)性,、可控性和漸進(jìn)性原則,，增加人民幣匯率彈性,，以緩解輸入性通脹壓力,。
第三，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整,，化解中長期成本推動(dòng)壓力,。長期以來，我國勞動(dòng)力等要素資源價(jià)格較低,，在較長時(shí)間保持了低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。從目前資源環(huán)境約束條件看，今后我國要想保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長,，需要深入推進(jìn)要素價(jià)格改革,，加快建立要素資源價(jià)格形成的市場(chǎng)機(jī)制。但考慮到要素成本上升是長期趨勢(shì),，當(dāng)前對(duì)此形成的通脹壓力不應(yīng)進(jìn)行過度壓制,，否則將使要素價(jià)格發(fā)生新的扭曲，難以發(fā)揮價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)資源配置的作用,，達(dá)不到結(jié)構(gòu)調(diào)整的預(yù)期效果,。因此，要從根本上抑制物價(jià)上漲,，需要正確處理好抑通脹與保增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，對(duì)于有效體現(xiàn)資源稀缺程度的要素成本上升只能因勢(shì)利導(dǎo),，充分依靠和發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作用,，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品、市場(chǎng),、管理等創(chuàng)新形成“倒逼機(jī)制”。惟有如此,，才能通過提高經(jīng)濟(jì)效率來改善供給,，逐步化解成本上升的壓力。而且,，從中長期看,，讓企業(yè)面臨真實(shí)的成本壓力，恰恰會(huì)抑制過度的投資需求,，在一定程度上避免外延擴(kuò)張,，有助于從根本上緩解通脹壓力。
三,、現(xiàn)階段我國基本上不會(huì)出現(xiàn)“滯脹”現(xiàn)象
當(dāng)前,，保持物價(jià)基本穩(wěn)定確實(shí)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長形成壓力，因?yàn)闊o論是穩(wěn)定物價(jià)的財(cái)政政策還是貨幣政策,，都潛在地具有抑制總需求的作用,，從而使經(jīng)濟(jì)增速放緩。一些人根據(jù)今年以來我國經(jīng)濟(jì)增速回落與物價(jià)逐步走高這一現(xiàn)象,，認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)“滯脹”苗頭或已進(jìn)入“滯脹”期。這種觀點(diǎn)缺乏對(duì)發(fā)生“滯脹”現(xiàn)象基本條件的認(rèn)識(shí),，是沒有事實(shí)根據(jù)的,。
“滯脹”是對(duì)上世紀(jì)70年代西方國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)停滯,、大量失業(yè)和嚴(yán)重通脹現(xiàn)象的一種描述。在使用這個(gè)概念時(shí),，應(yīng)該注重兩個(gè)前提：一是經(jīng)濟(jì)增速降到潛在GDP以下甚至停止增長,，同時(shí)物價(jià)快速上升且居高不下；二是這種現(xiàn)象一般持續(xù)數(shù)年以上,，而不是短期波動(dòng)。僅從前一個(gè)條件看,，近年來我國經(jīng)濟(jì)增速除受國際金融危機(jī)沖擊的短時(shí)間外均保持在潛在增長率之上,，經(jīng)濟(jì)增速長期過快而引致的總需求增長恰恰是形成目前物價(jià)總水平上漲壓力的一個(gè)重要原因,。因此,，在現(xiàn)階段,，我國基本上不具備發(fā)生西方國家“滯脹”現(xiàn)象的條件。
從經(jīng)濟(jì)基本面看,，我國目前發(fā)生“滯脹”的幾率極低,。首先，盡管存在“脹”的壓力,，但“滯”的可能性很小。在受到國際金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊的2008年和2009年,，我國經(jīng)濟(jì)仍保持了約9%的增長率,。今年一季度我國經(jīng)濟(jì)增速有所回落，在很大程度上是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果,，因此增長有較大的可控性,，不必?fù)?dān)心“滯”的出現(xiàn),。其次,，本輪物價(jià)上漲的主因還是需求拉動(dòng),，不是負(fù)向的供給沖擊,。而后者恰恰是形成滯脹的重要因素。再次,，從實(shí)際工資等成本因素看,，盡管新勞動(dòng)合同法的實(shí)施和收入分配改革增強(qiáng)了人們對(duì)工資增長的預(yù)期,，但我國勞動(dòng)力市場(chǎng)總體上仍具有足夠的靈活性，這主要是由于勞動(dòng)力過剩局面沒有根本改觀,，從而出現(xiàn)實(shí)際工資剛性上漲的可能性較小,。
盡管如此，當(dāng)前抑制物價(jià)總水平上升,，還是應(yīng)重視宏觀調(diào)控政策工具的恰當(dāng)使用。首先,，防通脹要堅(jiān)決,，要給市場(chǎng)可信的承諾，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,。與此同時(shí),，要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性,，著力提高相關(guān)政策措施的執(zhí)行力，讓人們對(duì)保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定充滿信心,。其次,，要重視價(jià)格信號(hào)作用，保持供給活力,。從一些國家的經(jīng)驗(yàn)看，價(jià)格管制是形成“滯脹”的一個(gè)重要原因,。因?yàn)閮r(jià)格管制會(huì)減弱對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)性激勵(lì),，從而造成宏觀層面供給的不足。因此,，要處理好市場(chǎng)與政府的關(guān)系,，促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制與政府調(diào)控的有機(jī)結(jié)合，以保持經(jīng)濟(jì)增長的持久活力與動(dòng)力,。
（作者：中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀室主任、研究員）
