我們正處于工業(yè)化,、城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)時(shí)期,，與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的巨大需求相比,，中國(guó)依然“差錢”,。應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上重視流動(dòng)性充沛帶來(lái)的機(jī)遇,，在“收”流動(dòng)性的同時(shí)“用”好流動(dòng)性,，引導(dǎo)其流向需要資金的地方
通脹的烏云似乎漸行漸近。
無(wú)論是官方公布的10月份CPI數(shù)據(jù),，還是坊間新近流傳的“糖高宗”,、“蘋(píng)什么”、“棉里針”等黑色幽默,，一切都指向一個(gè)事實(shí),，那就是物價(jià)上漲的壓力在加大。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼有句名言：“通貨膨脹無(wú)論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象,?！北据單飪r(jià)上漲似乎驗(yàn)證了這一判斷。除了自然災(zāi)害頻發(fā)等因素外,，過(guò)于充裕的貨幣正是價(jià)格上行的重要推手,。
兩年來(lái)，銀行信貸投放較多,，加之中國(guó)由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快,、人民幣升值，吸引了境外逐利資本源源涌入,，在“外洪內(nèi)澇”的雙重作用下,，整個(gè)社會(huì)的流動(dòng)性偏多。有資料顯示,，2003年至2007年,，廣義貨幣M2增幅超過(guò)GDP加CPI的增幅2.8個(gè)百分點(diǎn)，而2008年至2010年三季度足足超過(guò)了9個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前中國(guó)貨幣存量已達(dá)10萬(wàn)多億美元,，位列全球第一,。隨著美國(guó)實(shí)行新一輪量化寬松貨幣政策，國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期進(jìn)一步抬頭,，使本已過(guò)多的流動(dòng)性迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)支付能力和購(gòu)買力,，明顯加劇了通脹壓力。
對(duì)付流動(dòng)性過(guò)多,，一種辦法是“收”,。事實(shí)上，貨幣當(dāng)局已開(kāi)始輪番動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率,、利率,、公開(kāi)市場(chǎng)操作等工具，努力將流動(dòng)性裝進(jìn)各種組合政策措施構(gòu)建的“池子”里,。短期內(nèi)這無(wú)疑是管理流動(dòng)性的必要之舉,。然而，如果我們轉(zhuǎn)換思路,，打開(kāi)視野,，就會(huì)看到中國(guó)正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快推進(jìn)時(shí)期,，與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的巨大需求相比,，中國(guó)依然“差錢”。在這樣的大背景下,，應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略上重視流動(dòng)性充沛帶來(lái)的機(jī)遇,，借鑒“大禹治水”的做法，想方設(shè)法引導(dǎo)流動(dòng)性流向需要資金的地方,，而不應(yīng)視其為“洪水猛獸”,，一味排斥和拒絕。畢竟,，錢多總比沒(méi)錢好,。
沿著這一思路，我們可以把流動(dòng)性引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),。時(shí)下,，由于高利潤(rùn)率行業(yè)的準(zhǔn)入門檻過(guò)高、門檻低的行業(yè)利潤(rùn)率又不高,，所謂“賺錢的不讓干,，讓干的不賺錢”，使一些民間資本熱衷于炒房,、炒蒜,、炒棉花……成了“炒”字當(dāng)頭,、“逐水草而居”的“游牧資本”。為此,，應(yīng)當(dāng)落實(shí)民間投資“新36條”,，真正打破“玻璃門”、“彈簧門”,，將充足的民間流動(dòng)性引向交通電信能源基礎(chǔ)設(shè)施,、市政公用事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域,。
可以把流動(dòng)性引向薄弱環(huán)節(jié),。與流動(dòng)性泛濫并存的是部分地區(qū)、行業(yè),、領(lǐng)域還缺錢,。比如，國(guó)內(nèi)資金分布長(zhǎng)期呈現(xiàn)“四六”,、“二八”現(xiàn)象：東部占有的貸款比例為60%,，中西部加?xùn)|北僅為40%；城市占有的貸款比例為80%,，農(nóng)村僅為20%左右,。不妨通過(guò)發(fā)行國(guó)債、籌集專項(xiàng)資金等辦法,，將東部、城市的過(guò)剩流動(dòng)性引向中西部和農(nóng)村,。再如,，中國(guó)對(duì)外直接投資存量?jī)H占全球存量的1.3%。不妨加大對(duì)“走出去”的金融支持,，讓更多企業(yè)揚(yáng)帆出海,。這些經(jīng)濟(jì)社會(huì)的薄弱環(huán)節(jié)有了資金“血液”的滋潤(rùn)，就能更快地強(qiáng)壯起來(lái),，這也是優(yōu)化結(jié)構(gòu),、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的題中之義。
還可以把流動(dòng)性引向金融市場(chǎng),。不妨加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng),，不斷創(chuàng)新和豐富金融投資工具，同時(shí)鼓勵(lì)和規(guī)范更多資金進(jìn)入資本市場(chǎng),，借流動(dòng)性充足之良機(jī),，做大做強(qiáng)中國(guó)金融市場(chǎng)，有力拓展其深度和廣度,。
客觀地說(shuō),，要實(shí)現(xiàn)這三個(gè)“引向”，環(huán)節(jié)眾多，難以快速奏效,，但應(yīng)當(dāng)看到,，中國(guó)“雙順差”的國(guó)際收支格局仍將延續(xù)，未來(lái)一段時(shí)間全球貨幣條件又將持續(xù)寬松,，流動(dòng)性偏多很可能成為今后幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的常態(tài),。只有及早動(dòng)手、多方配合,，在“收”的同時(shí)“用”好流動(dòng)性,，才能興利除弊，讓寶貴的流動(dòng)性更好地為經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展服務(wù),。
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