資產(chǎn)泡沫更值得警惕
和很多經(jīng)濟基本面相對更好的新興經(jīng)濟體一樣，中國同樣因為國內(nèi)外流動性的翻涌而面臨資產(chǎn)價格泡沫以及更進一步的通脹問題,。不過,，多數(shù)國際經(jīng)濟學家認為，實體經(jīng)濟的通脹在2010年應該不會是大麻煩，更需要關注的是資產(chǎn)價格通脹,。
匯豐的研究人員屈宏斌指出,，如果不能從現(xiàn)在就開始給已經(jīng)偏快的投資降溫的話，中國今年存在資產(chǎn)價格泡沫膨脹的風險,，畢竟,，在未來一年中，中國等新興市場資本流入增加仍將是不變的趨勢,。匯豐認為,，中國應當從削減新上馬的地方政府基建項目入手來降低投資增速，同時增加對社會基礎設施如教育,、醫(yī)療等領域的投入,，為未來消費的增長創(chuàng)造良好的基本條件。
托德則指出,，盡管相比2007年,，中國股市價值高估的情況并沒有那么嚴重，但要考慮到,，2007年時的經(jīng)濟狀況和前景展望比現(xiàn)在要好很多,。“我們的最大擔憂在于極度寬松的貨幣政策,，任何時候,，如果一個國家的銀行在6個月的時間內(nèi)將貸款額增加了相當于此前兩年總額的水平，那么決策者肯定要提高警惕了,，而這恰恰是中國在2009年上半年發(fā)生的情況,。”
與流動性和通脹相對應的一個重要問題,，當然是政策退出,，尤其是貨幣政策。亞當姆斯認為,，中國的貨幣政策一定程度上要跟隨美聯(lián)儲的步伐,，中國經(jīng)濟的復蘇比美國的復蘇要強很多，因此跟隨美國的貨幣政策步伐會給中國創(chuàng)造更多的通脹空間,，資產(chǎn)價格通脹尤其值得注意,。
對于財政政策，專家普遍認為,，中國財政刺激的退出可能要到2011年,。亞當姆斯等甚至認為，在今年上半年,，隨著經(jīng)濟增長很可能出現(xiàn)幾個月的低迷,，中國的政策刺激還可能進一步增強,。
“常言說，偉大的公司在強盛和成功之后,，都會重塑自身,。對偉大的經(jīng)濟體來說也是如此，這次危機恰恰喚醒了中國去重塑自身,?！绷_奇在一份最新報告中總結(jié)說，“我很樂觀,，中國將抓住這次機會,。”
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