由于美元幾乎是零利率,，很多人就會借美元到別的市場獲取相對高的回報(bào)，而這種美元套利交易的首選目標(biāo)就是中國,，這肯定會推動中國資產(chǎn)價格的飆升,。
本報(bào)訊 中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在2010中國經(jīng)濟(jì)展望高峰論壇上表示，2010年看似是很溫和的一年,，其實(shí)在風(fēng)平浪靜下存在著風(fēng)險,，可能出現(xiàn)非常復(fù)雜的局面，需要高度關(guān)注,。
曹遠(yuǎn)征表示,，從美國、歐洲等國的數(shù)據(jù)來看,，世界經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇,，但這很可能僅僅只是反彈而非真正的復(fù)蘇。他說,，造成全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈的短期因素有三條：一是大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，這對經(jīng)濟(jì)肯定有好處,；二是剛性需求的反彈，這是指由于經(jīng)濟(jì)觸底后失業(yè)率不會進(jìn)一步上升,，人們因不會再擔(dān)心收入進(jìn)一步下降而對過去一些沒有消費(fèi)的東西產(chǎn)生了剛性需求,；三是西方發(fā)達(dá)國家企業(yè)的超常規(guī)運(yùn)作，目前企業(yè)的庫存投資增加速度非?？?。
“但如果仔細(xì)分析，這三個因素都是危機(jī)造成的結(jié)果,。如果這個判斷是準(zhǔn)確的話,，明年下半年世界經(jīng)濟(jì)可能依然會受到長期制約因素的影響，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡,，而這種影響可能使世界經(jīng)濟(jì)仍然處在低速增長的時期,。”曹遠(yuǎn)征強(qiáng)調(diào),。
曹遠(yuǎn)征說,，這種低速增長對中國出口的影響也非常大?！爸袊?jīng)濟(jì)的增長,，實(shí)際上是跟出口高度相關(guān)的，明年出口是什么樣直接決定了GDP增幅的高低,，目前看來并不樂觀,，估計(jì)明年出口不超過10%，下半年還會有回落,?！?/p>
曹遠(yuǎn)征同時表示，在此次金融危機(jī)的背景下,，一味采取擴(kuò)張需求的政策是否有效也值得商榷,。“傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)是生產(chǎn)危機(jī),，在生產(chǎn)過剩的情況下，總需求政策十分有效,。而傳統(tǒng)的總需求政策一定是擴(kuò)張性財(cái)政政策加上寬松貨幣政策,，”他說，“但是,，從此次危機(jī)的情況來看,，采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策確實(shí)避免了大衰退，但是也沒有跡象表明它們促進(jìn)了基礎(chǔ)增長,。如果衰退的病癥不一樣,，治療的方式也不一樣,。在這種資產(chǎn)負(fù)債表衰退的情況下總需求政策可能會失效，而且過分使用它還會帶來更多的問題,?！?/p>
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