1. 從全社會角度看,，金融活動直接影響社會的總體效用和價值判斷
隨著貨幣向信用化方向發(fā)展,，特別是貨幣功能與貨幣價值的分離,，金融活動逐步脫離實體經(jīng)濟(jì),，形成獨(dú)立的形態(tài)和運(yùn)行方式,。最終,，金融活動將所有性質(zhì)迥異的事物化為同一可計算的量,，使一切形形色色的東西歸于一致,，最直接最有效地實現(xiàn)了社會價值平等的訴求,。與此同時,，金融也開始對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生制約和控制。伴隨著一切特性和價值的貨幣化,，物的價值乃至人類自身的價值都要由貨幣符號來體現(xiàn),，金融活動已經(jīng)滲透到整個社會文化的內(nèi)部，貨幣已經(jīng)成為一切價值取向的目標(biāo),。任何社會經(jīng)濟(jì)成員,，無論是否參與金融活動，都要受到金融活動的影響,。這種影響并不以經(jīng)濟(jì)成員自身的感受為標(biāo)準(zhǔn),，而是直接以社會財富象征和社會效用變動的形式出現(xiàn)，從而使得社會成員不得不被動接受這一影響的存在,，并為此做出反應(yīng),。
2. 從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮著很多不可替代的基礎(chǔ)性功能
現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的功能早已超出貨幣信用媒介本身,，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮著很多不可替代的重要功能,。第一，金融機(jī)構(gòu)是社會資金配置的工具,。金融機(jī)構(gòu)通過各種信用方式聚集資金,，然后再發(fā)放出去，這除了使資金從社會盈余部門向赤字部門轉(zhuǎn)移,，還通過金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險收益甄別活動,，促使資金向收益率最高的領(lǐng)域流動，促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰,。第二,，金融機(jī)構(gòu)行為影響宏觀調(diào)控的效果。由于金融機(jī)構(gòu)以貨幣為經(jīng)營對象,，金融機(jī)構(gòu)放寬或者收縮信貸標(biāo)準(zhǔn),，直接影響貨幣創(chuàng)造機(jī)制，因此貨幣政策的效果就與金融機(jī)構(gòu)的活動密切相關(guān),。例如,，在這次金融危機(jī)中，歐美央行通過降息向市場釋放流動性的努力,，就因為銀行的惜貸行為而使效果大打折扣,。第三，金融機(jī)構(gòu)為社會提供風(fēng)險管理服務(wù)。社會經(jīng)濟(jì)中永遠(yuǎn)存在著不確定性,，但大多數(shù)人又天生厭惡風(fēng)險,，金融機(jī)構(gòu)則為人們提供了識別、分散,、轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具和手段,，如保險、期權(quán)期貨等,。特別是保險,，不僅可以分散風(fēng)險，還可以解決一些社會問題,，如養(yǎng)老,、應(yīng)急管理問題等等。最關(guān)鍵的,，金融機(jī)構(gòu)通過其風(fēng)險管理活動,，為參與主體提供了安全保障，為社會提供了穩(wěn)定機(jī)制,。
3. 從微觀經(jīng)營模式看,，金融機(jī)構(gòu)自身特殊經(jīng)營模式蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險外部性
與一般企業(yè)相比，金融機(jī)構(gòu)具有特殊的經(jīng)營模式,。一是外生的高負(fù)債,。金融業(yè)是典型的高負(fù)債行業(yè)，特別是銀行,，由于最低資本充足率要求只有8%,，因此絕大多數(shù)銀行的資產(chǎn)負(fù)債率都在90％以上，而大多數(shù)非金融行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都只有50%左右,。最關(guān)鍵的,，其他行業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率都是經(jīng)過市場選擇自發(fā)形成的，唯獨(dú)銀行的資產(chǎn)負(fù)債比率是外生設(shè)定的,。二是客戶與債權(quán)人身份的雙重性,。儲戶或者說存款人既是客戶又是債權(quán)人，但是銀行債權(quán)人數(shù)量眾多且比較分散,，存在大量的搭便車行為,，這又使得它們無法有效發(fā)揮債權(quán)人的監(jiān)督職責(zé)。這樣,，金融機(jī)構(gòu)的公眾性與公眾對金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督的無效性之間,，就出現(xiàn)了一個天然的矛盾。三是金融機(jī)構(gòu)之間關(guān)聯(lián)性強(qiáng),。金融行業(yè),，無論是銀行、證券還是保險，其資產(chǎn)的內(nèi)在來源是一致的,，主要表現(xiàn)為各種形式的貨幣,。金融資產(chǎn)的同質(zhì)性，一方面有利于不同金融部門的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換,，加快資產(chǎn)配置的效率,；另一方面，金融資產(chǎn)之間的強(qiáng)關(guān)聯(lián)度,，導(dǎo)致風(fēng)險極其容易在不同金融機(jī)構(gòu)之間傳遞，引發(fā)全面危機(jī),。
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