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■2010年物價漲幅可控制在3%以下,，如果未來宏觀政策逐步收縮轉(zhuǎn)型,，情況就會更好。

■在保增長目標(biāo)有望基本實現(xiàn)的情況下,，有必要調(diào)整貨幣政策的重心,，適當(dāng)向物價穩(wěn)定傾斜。

■目前尚無必要動用利率,、存款準(zhǔn)備金率等一般性貨幣政策工具,。

近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，今年后幾個月,，要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。這是今年以來我國首次將管理通脹預(yù)期列為宏觀調(diào)控的內(nèi)容,。如何理性看待未來通脹壓力,？怎樣正確解讀通脹預(yù)期管理？本報記者與中國社科院特邀顧問劉國光,、中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長汪同三,、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰展開了對話。

——編者

寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,，物價止跌回升的趨勢,，催生了通脹預(yù)期的形成

記者：當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在著一個比較“矛盾”的現(xiàn)象：一方面,，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)告訴我們,，前三季度CPI、PPI同比仍在下降,，通脹并未到來,；另一方面，一些人卻多少產(chǎn)生了通脹預(yù)期。那么,，這種通脹預(yù)期有哪些具體表現(xiàn),？為什么不存在通脹卻形成了通脹預(yù)期？

劉國光：從中國的實踐看,，通脹往往發(fā)生在實際經(jīng)濟(jì)增長率超過潛在經(jīng)濟(jì)增長率時,。我國目前的潛在增長率估計在8%—9%左右。2009年一至三季度的實際增長率達(dá)7.7%,，在潛在增長率范圍內(nèi),；三季度經(jīng)濟(jì)增長率為8.9%，也沒有超出潛在增長率的上限,。因此不能說我國已經(jīng)發(fā)生通脹,。

但隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，物價水平出現(xiàn)了止跌回升之勢,，CPI同比可能在年底由負(fù)轉(zhuǎn)正,，物價上升趨勢已十分明顯，所以有通脹預(yù)期也很自然,。

丁志杰：通脹預(yù)期就是公眾對未來通脹的擔(dān)心,，它能夠影響公眾現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)決策和行為。比如,，由于擔(dān)心未來貨幣的購買力縮水,，為避免損失，一些人可能會減持貨幣,，轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔Y產(chǎn),。前段時間，地產(chǎn)商高價囤積土地,、一些城市房價快速攀升,，以及三季度一些企業(yè)補(bǔ)庫存化，都和通脹預(yù)期有一定關(guān)系,。

本輪通脹預(yù)期的形成,，最根本的原因是寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。從全球來看,，為了共同應(yīng)對國際金融危機(jī),，世界各國采取了前所未有的經(jīng)濟(jì)刺激方案，尤其是很多經(jīng)濟(jì)體采取非常規(guī)的定量寬松貨幣政策,，向經(jīng)濟(jì)中注入流動性,。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象之后，市場開始擔(dān)心流動性會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求,，過多的貨幣將追逐過少的商品，從而產(chǎn)生通脹預(yù)期。在我國,，作為擴(kuò)內(nèi)需,、保增長的重要舉措，實行適度寬松的貨幣政策,，增加貨幣供給和信貸投放,，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升的勢頭。與此同時,，天量信貸,、急劇擴(kuò)張的貨幣供給，也帶來了對未來通脹的疑慮,。