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　　專(zhuān)訪全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈

　　適度寬松貨幣政策獲顯著成效　貨幣信貸過(guò)度投放會(huì)帶來(lái)隱患

　　
    在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中國(guó)貨幣政策走向受到極大關(guān)注,。中央再度提出，將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。中國(guó)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策原因何在？隨著股市和房市的升溫,，貨幣政策的執(zhí)行是否需更加謹(jǐn)慎？在我國(guó)現(xiàn)有貸款結(jié)構(gòu)制約下,，貨幣政策轉(zhuǎn)型如何把握“度”,？ 本報(bào)就此專(zhuān)訪了全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈。

　　經(jīng)濟(jì)下滑主要成因在國(guó)內(nèi)

　　問(wèn)：很多人認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑主因是受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響,，您怎么看待這個(gè)觀點(diǎn),？

　　吳曉靈：中國(guó)沒(méi)有發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也沒(méi)有發(fā)生金融危機(jī),。中國(guó)經(jīng)濟(jì)速度的下滑,，是多年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理,、需要自我調(diào)整的必然趨勢(shì),，國(guó)際金融危機(jī)只不過(guò)是促使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑得快一點(diǎn)而已。

    問(wèn)：面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑,，適度寬松的貨幣政策應(yīng)運(yùn)而生,，由此對(duì)我國(guó)信貸市場(chǎng)有何影響？

    吳曉靈：在經(jīng)濟(jì)蕭條的背景下,，為打消通貨緊縮的預(yù)期,，采取適度寬松的貨幣政策是對(duì)的，也已取得了顯著成效,。但是,，中國(guó)面臨的情況有所不同。國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)受了極大創(chuàng)傷,，商業(yè)銀行不敢放款,，中央銀行不得不代替商業(yè)銀行向社會(huì)直接提供信貸。而我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)有極大的貸款沖動(dòng),，上半年的貸款額激增充分說(shuō)明了這一點(diǎn),。

　　適度寬松不是“放縱”

    問(wèn)：寬松貨幣政策的實(shí)施目前是否適度？

    吳曉靈：中國(guó)的中央銀行絕對(duì)不能采取和國(guó)外中央銀行同樣的政策來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，要正確理解和貫徹適度寬松的貨幣政策,。年初國(guó)務(wù)院確立了廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)17%、貸款增長(zhǎng)5萬(wàn)億元以上的目標(biāo),，相對(duì)于8%的GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）增長(zhǎng)和4%的CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）增長(zhǎng)是一個(gè)適度寬松的貨幣政策,。今年上半年我國(guó)貨幣供應(yīng)量（M2）增長(zhǎng)28.5%，貸款增長(zhǎng)7.37萬(wàn)億元,?？梢?jiàn)信貸已經(jīng)呈現(xiàn)過(guò)度增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

    問(wèn)：信貸過(guò)度增長(zhǎng),，會(huì)給國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)哪些不利影響,？

    吳曉靈：如果不采取控制貨幣信貸增長(zhǎng)的措施，將埋下國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大隱患,。從2003年至2007年來(lái)看,，商業(yè)銀行上半年的貸款量基本占全年的60%至70%，5年平均下來(lái)是65.5%,。依照這個(gè)比例,，今年的信貸總量將達(dá)到11.1萬(wàn)億元,，全年的貸款增長(zhǎng)幅度將達(dá)35%以上。

    這樣高速的信貸增長(zhǎng),，會(huì)加大通貨膨脹的壓力,。盡管一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，商品價(jià)格一時(shí)上不去,，但這些錢(qián)不買(mǎi)商品,，就可以買(mǎi)房子和股票。股市和房市的熱度,，大家都已經(jīng)感覺(jué)到了,。房市只有自住需求上來(lái)了才是健康的，而報(bào)紙報(bào)道房市中大部分是投資需求,。大多數(shù)老百姓苦于房?jī)r(jià)太高買(mǎi)不起房,，但房?jī)r(jià)還在上升。

    我國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有徹底走出“低增長(zhǎng)”的狀況,，企業(yè)利潤(rùn)還在下降,，只不過(guò)降幅縮小，股市上漲的基礎(chǔ)應(yīng)是企業(yè)利潤(rùn),，目前的股市快速上漲沒(méi)有基礎(chǔ),。如果全年放出來(lái)11萬(wàn)億元的貸款，會(huì)為我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下重大隱患,。

    把握機(jī)會(huì)控制貨幣投放

    問(wèn)：目前世界主要國(guó)家的中央銀行,，是如何控制貨幣投放的？

    吳曉靈：美,、歐央行實(shí)行寬松的貨幣政策,，主要是加大基礎(chǔ)貨幣投放，替補(bǔ)商業(yè)銀行信貸的不足,。這些操作是短期的,，按周、月,，最多三個(gè)月買(mǎi)入票據(jù)和社會(huì)上的金融資產(chǎn),，世界主要國(guó)家中央銀行都在考慮尋找恰當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)，改變目前寬松的貨幣政策,，在尋找退出的時(shí)機(jī),。

    問(wèn)：我國(guó)現(xiàn)有的貸款結(jié)構(gòu)，對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)型有何影響,？

    吳曉靈：我國(guó)現(xiàn)有的貸款結(jié)構(gòu),，是不利于貨幣政策轉(zhuǎn)型的。我國(guó)信貸結(jié)構(gòu)中,目前中長(zhǎng)期貸款占比達(dá)到51%,，長(zhǎng)期貸款的大量投入帶來(lái)了極大的難題,。不繼續(xù)增加貸款供應(yīng),，必然有一批項(xiàng)目要斷掉資金鏈，成為爛尾工程,；繼續(xù)按照現(xiàn)在的速度投放貨幣,，就會(huì)帶來(lái)通貨膨脹壓力。中央銀行現(xiàn)在已經(jīng)處于兩難狀態(tài),，如果我們不盡早統(tǒng)一思想認(rèn)識(shí)，盡早采取措施,，就會(huì)錯(cuò)失良機(jī),。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)面臨很多不確定因素，但是絕對(duì)不能依靠信貸沖抵解決問(wèn)題,，適度寬松的貨幣信貸能夠?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)作出貢獻(xiàn),，過(guò)度投放的貨幣信貸對(duì)社會(huì)而言不是福音。（崔麗冉 金希哲）

（責(zé)編：陶武）