從曾經(jīng)的香餑餑到當(dāng)前的備受質(zhì)疑,，美國國債的處境顯然已今時(shí)不同往昔。俄羅斯中央銀行第一副行長烏柳卡耶夫6月10日在莫斯科表示,，目前俄占30%多相當(dāng)于1400億美元的外匯和黃金儲(chǔ)備是美國國債,，未來這個(gè)比重可能會(huì)降低。
俄計(jì)劃將持有的美國和其他國家的主權(quán)債券逐漸替換成其他金融工具,。如果今年第四季度國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)放債券,，俄計(jì)劃動(dòng)用黃金和外匯儲(chǔ)備參與購買，出資總額不會(huì)超過100億美元,。巴西財(cái)政部長曼特加10日也稱將動(dòng)用部分外匯儲(chǔ)備以購買100億美元IMF債券,。6月11日接受本報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，俄羅斯,、巴西等新興市場國家此舉主要是基于美元持續(xù)貶值的走勢和美元資產(chǎn)安全的考慮,，同時(shí)要爭取更多的國際話語權(quán)，建立更為均衡的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu),。
擺脫美元制約
除了俄羅斯之外,，日前包括巴西、印度和中國在內(nèi)的多國官員都曾表示,，其有購入IMF債券的打算,。“當(dāng)前相比美元而言,，IMF債券更為保值,，因?yàn)槠涫且許DR為基礎(chǔ)的?！敝袊y行全球金融市場部高級(jí)分析員方明對(duì)本報(bào)記者表示,，外匯儲(chǔ)備中美元比重過大，往往在很多事情上受制于美國,，而IMF債券構(gòu)成多元化,，將有利于新興市場國家擺脫這種制約。
目前,，金磚四國外匯儲(chǔ)備總額為2.8萬億美元,，并且持有美國國債最多。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家愛波它·柔牟斯表示,，包括巴西,、俄羅斯在內(nèi)的新興市場國家計(jì)劃把外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)為IMF債券,，使其外匯儲(chǔ)備多樣化，這更多是發(fā)出信號(hào),，希望增強(qiáng)國際話語權(quán),，而并非意味著它們不需要美元資產(chǎn)。
IMF新聞發(fā)言人6月11日表示,，IMF可能會(huì)在本月晚期或者7月考慮出售債券的提議,，這將是IMF的首要議題。這個(gè)計(jì)劃將會(huì)決定其他一些方面,，包括關(guān)于如何使用債券,、IMF債券是否可像美國國債一樣在各個(gè)成員國中交易等。
美元貶值之憂
6月10日美國國債大幅下跌,，導(dǎo)致基準(zhǔn)的10年期國債收益率達(dá)到3.99%,，為去年10月以來的新高。國際荷蘭集團(tuán)駐紐約首席新興市場策略師大衛(wèi)·斯皮爾格表示,，10日美國國債下滑部分原因在于俄羅斯和巴西宣布將減持美國國債,，這是個(gè)“突然打擊”,。
為了擺脫20世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)衰退,，以及應(yīng)對(duì)有史以來的財(cái)政赤字高位，美國政府大開“印鈔機(jī)”,，美元匯率呈現(xiàn)大幅下滑的勢頭,。在過去3個(gè)月內(nèi)，巴西貨幣對(duì)美元匯率實(shí)際升值了20%,，俄羅斯盧布上揚(yáng)13%,，而印度盧比上揚(yáng)10%。美國財(cái)長蓋特納6月2日在北京表示,，美國國債仍有足夠的需求,，并承諾確保美元資產(chǎn)安全。美國國會(huì)預(yù)算部門表示,，截至今年9月30日的當(dāng)前年度,，美國財(cái)政赤預(yù)計(jì)將從去年的4550億美元上升至1.75萬億美元。
“盡管美國政府一貫持有的強(qiáng)勢美元的基調(diào),，但真正的美元政策,，要視美國經(jīng)濟(jì)和政治情況而定?！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾對(duì)本報(bào)記者表示?，F(xiàn)在美國真正需要強(qiáng)勢美元，但在吸引資本流入與采取強(qiáng)勢貨幣政策之間存在巨大的矛盾,。美國仍然需要吸引大量國際資本流入,，協(xié)助其渡過難關(guān);但美國現(xiàn)在不能靠提升利率來維持強(qiáng)勢貨幣地位,，反而必須讓國債利率降低，引導(dǎo)市場信貸利率的降低,，激活信貸市場,。美聯(lián)儲(chǔ)3000億美元買國債的目的之一，就是降低作為市場參照利率的國債市場利率,。在兩難的情況下,，美國政府通過“話語”調(diào)控匯率的一貫做法來維持強(qiáng)勢美元，就變成最后的武器,。
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